Όταν μια αγορά ανακάμπτει από το -2,40% στο -0,17% και ο κλάδος – σηματωρός της, οι τράπεζες κάνει τη δική του ρελάνς, από το -2,12% στο +1,21%, τότε δεν μπορεί κανείς να έχει παράπονο.
Περί του ελληνικού χρηματιστηρίου ο λόγος φυσικά, αν και μετά από οκτώ συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες, υπήρξε ένα καλό reality check ότι η άνοδος δεν θα είναι συνεχής και έντονη.
Η κατοχύρωση κερδών ήρθε σχεδόν φυσιολογικά, ενισχυμένη από την αυξημένη νευρικότητα στις διεθνείς αγορές, αλλά και από μια σειρά εγχώριων ειδήσεων που λειτούργησαν σωρευτικά στο κλίμα.
——————–
Δύσκολη εβδομάδα, αλλά…
Η απόφαση του Αρείου Πάγου για τμήμα των τραπεζικών δανείων που εμπίπτουν στην περίμετρο της κρατικής εγγύησης έβαλε έναν ακόμη παράγοντα αβεβαιότητας στο τραπεζικό αφήγημα, ενώ η χαμηλότερη καθοδήγηση κερδοφορίας από τη Metlen, υπενθύμισε ότι ακόμη και οι «ισχυροί» δεν είναι απρόσβλητοι από αναθεωρήσεις.
Όλα αυτά συνέβησαν, μάλιστα, σε μια εβδομάδα που ο Γενικός Δείκτης έγραψε υψηλά 16ετίας στο τέλος της συνεδρίασης της Τετάρτης.
Κάτι που από μόνο του λέει πολλά για το πόσο άνετη είχε γίνει η ανοδική πορεία το προηγούμενο διάστημα.
Άλλωστε, οι ισχυρές εισροές κεφαλαίων ήταν αυτές που έδωσαν και τη μεγάλη ώθηση.
—————
Άτσαλη προσγείωση
Γι’ αυτό και η στήλη θεωρεί άτσαλη την υποδοχή που επιφύλαξε η αγορά στην αναθεώρηση των προβλέψεων της Metlen, παρά το γεγονός ότι αυτές αφορούσαν αποκλειστικά το 2025.
Η αντίδραση πάντως δείχνει να οφείλεται περισσότερο σε τακτικές κινήσεις, καθώς ορισμένα short χαρτοφυλάκια εκμεταλλεύτηκαν τη συγκυρία για να κλείσουν θέσεις που παρέμεναν αδρανείς έως χθες.
Ωστόσο, το μήνυμα της διοίκησης ήταν σαφές… οι επιδόσεις του 2026 δεν επηρεάζονται και το έτος διαγράφεται ισχυρό, με τις βασικές δραστηριότητες του ομίλου να επιδεικνύουν ανθεκτικότητα και να επωφελούνται από τη θετική πορεία της αγοράς.
Δεν είναι τυχαίο ότι οι προοπτικές για το 2026 ξεκινούν με θετικό πρόσημο, σε ένα περιβάλλον όπου η τιμή του αλουμινίου κινείται στα 3.500 δολάρια ανά τόνο, ενώ πρόσθετος καταλύτης θα μπορούσε να αποτελέσει η πιθανή διεκδίκηση του εργοστασίου στη Δουνκέρκη – εξέλιξη που υπογράμμισε και η Bank of America σε πρόσφατη ανάλυσή της.
Η απόκλιση στο 2025 αποδίδεται κυρίως σε απρόβλεπτες υπερβάσεις κόστους στον τομέα M Power Projects και σε καθυστερήσεις στο Asset Rotation Plan της M Renewables, χωρίς, πάντως, να αλλοιώνεται η συνολική εικόνα και η μακροπρόθεσμη δυναμική του ομίλου.
———————-
Οι 2 πυλώνες…
Η βουτιά της Metlen επηρέασε φυσικά την αγορά, αλλά το αρνητικό κλίμα περιορίστηκε σε ένα στενό time frame, καθώς την τελευταία ώρα της συνεδρίασης η αγορά έδειξε τη δυναμική της.
Παρόλα αυτά, μπορεί την παράσταση στο τέλος να έκλεψε το +3,67% της ΕΛΧΑ, από το -2,6% ενδοσυνεδριακά, αλλά οι δύο μεγάλοι πυλώνες της αγοράς ήταν άλλοι.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δεν είδε ούτε λεπτό το αρνητικό πρόσημο, όταν μάλιστα ο γενικός δείκτης έγραφε -2,40%, και όταν έχει κάνει ένα τεράστιο ράλι ανόδου τον τελευταίο μήνα που ευλόγως θα μπορούσε να βγάλει profit takers.
Ο άλλος πυλώνας ήταν η Coca Cola, που ήρεμα και σταθερά προσεγγίζει και τα 50 ευρώ.
Σε ιστορικά υψηλά η μετοχή, που έχει μπροστά της την ολοκλήρωση του deal με τη μονάδα της Αφρικής και σταδιακά θα βλέπουμε την περαιτέρω γιγάντωσή της.
Θυμίζω εδώ ότι το πρωί της ερχόμενης Τρίτης η Coca Cola HBC ανοίγει την αυλαία ανακοίνωσης των εταιρικών αποτελεσμάτων για τις εισηγμένες εταιρίες του ΧΑ για την χρήση του 2025.
——————–
Η ρελάνς των τραπεζών
Πέραν των «θωρηκτών» τώρα, θα σας δώσω μια νέα οπτική που μου μετέφεραν οι χρηματιστηριακές πηγές μου για τον τραπεζικό κλάδο.
Το δίχως άλλο το ζήτημα της τιμολόγησης των δανείων έχει ακόμη δρόμο, αφού ενδεχομένως να δούμε κι άλλες προσφυγές, πέραν της περιμέτρου του νόμου Κατσέλη.
Υπάρχει δεδικασμένο, άλλωστε.
Όμως, η χθεσινή ρελάνς των τραπεζικών μετοχών «μαρτύρησε» τους «στημένους» αγοραστές στον κλάδο.
Για παράδειγμα
Το σύνθημα της αντίδρασης έδωσε η Πειραιώς, η οποία από το -2,07% έκλεισε στο +1,91%.
Πήρε το «μήνυμα» η Alpha Bank και έκλεισε στο +2,3% από το ενδοσυνεδριακό -3,46%.
Πιο «βαριά» η Eurobank, αλλά και αυτή ανέτρεψε το -1,70% και έκλεισε στο +1,89%.
Η Εθνική ήταν η μόνη αρνητική συστημική, αλλά μάζεψε και απώλειες από τα χαμηλά των 14,95 ευρώ.
Μην αναφέρω την Κύπρου από το -5,23% στο τελικό +2,51%.
Και όπως μου σχολίασε πηγή μου, η «κορδέλα» έδειξε που ήταν «στημένοι» οι αγοραστές.
Δίχως φυσικά αυτό να σημαίνει ότι δεν θα επιδιώξουν ακόμη χαμηλότερα σημεία εισόδου.
——————————–
Έσπασε το 10ήμερο σερί
Στα μικρότερα επίσης (εντάξει, όχι και τόσο μικρά πλέον), απίστευτες αντοχές έδειξε και η μετοχή της Κρι Κρι, η οποία για -0,22% έσπασε το 10ήμερο ανοδικό της σερί, σε μια περίοδο που τα επιχειρηματικά νέα ενισχύουν το επενδυτικό αφήγημα της σερραϊκής γαλακτοβιομηχανίας.
Η εταιρεία ξεκινά πιλοτικά εξαγωγές στην Κίνα, μια αγορά με τεράστιες προοπτικές, ενώ ιδιαίτερα ενθαρρυντικά είναι τα πρώτα στοιχεία για το 2026.
Μόνο τον Ιανουάριο, οι συνολικές εξαγωγές καταγράφουν ρυθμό αύξησης που ξεπερνά το +40%, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική της εξωστρεφούς στρατηγικής.
Σύμφωνα με τις αναθεωρημένες εκτιμήσεις της διοίκησης, όπως παρουσιάστηκαν σε επενδυτές, οι πωλήσεις της ΚΡΙ – ΚΡΙ αναμένεται να κινηθούν σε επίπεδα άνω των 300 εκατ. ευρώ, με το περιθώριο κέρδους να διαμορφώνεται περίπου στο 14%.
Σταθερός στρατηγικός στόχος παραμένει η περαιτέρω ενίσχυση των εξαγωγών, με αιχμή το γιαούρτι, τον βασικό πυλώνα της επιχειρησιακής δραστηριότητας της εταιρείας, το οποίο συνεχίζει να καταγράφει ισχυρή διψήφια ανάπτυξη στις διεθνείς αγορές.
————–
Ταχύτητες… σπάνιες
Με διαδικασίες που σπάνια συναντά κανείς στη δημόσια διοίκηση, κινήθηκε το υπουργείο Ανάπτυξης στο μέτωπο του νέου αναπτυξιακού νόμου.
Τα χρονοδιαγράμματα «έτρεξαν» χωρίς καθυστερήσεις και, σύμφωνα με πληροφορίες της στήλης, η αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων ολοκληρώθηκε εντός του ορίου των 90 ημερών, όπως είχε προαναγγείλει ο Τάκης Θεοδωρικάκος.
Το αποτέλεσμα είναι ότι 112 επενδυτικά σχέδια μπαίνουν πλέον στην τελική ευθεία χρηματοδότησης, με συνολικές ενισχύσεις που φθάνουν τα 290 εκατ. ευρώ.
Οικονομικό αποτύπωμα
Σε όρους πραγματικής οικονομίας, το αποτύπωμα δεν είναι αμελητέο.
Οι συγκεκριμένες επενδύσεις εκτιμάται ότι θα οδηγήσουν στη δημιουργία περισσότερων από 1.500 νέων θέσεων εργασίας.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον έχει και η γεωγραφική και κλαδική κατανομή των σχεδίων.
Περίπου τα μισά αφορούν τη Βόρεια Ελλάδα, με έμφαση στη χημική βιομηχανία, τη μεταλλευτική δραστηριότητα, τη μεταποίηση και τη βιομηχανία τροφίμων – τομείς με ισχυρό πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα.
Στο Βόρειο Αιγαίο, αντίθετα, το βάρος δόθηκε κυρίως στον τουρισμό, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική στόχευση για ενίσχυση των τοπικών οικονομιών μέσω πιο ώριμων και άμεσα υλοποιήσιμων έργων.
—————–
Η τσεκ λιστ της Λαγκάρντ
Στο μεταξύ, η Σιδηρά Κυρία της ΕΚΤ στη συνέντευξη Τύπου που παραχώρησε προχθές μετά την απόφαση της κεντρικής τράπεζας να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια μετέφερε κι ένα μήνυμα προς τους ηγέτες της Ευρώπης.
Αναφερόμενη στην ανάγκη η ΕΕ να γίνει πιο ανταγωνιστική σε ένα περιβάλλον που η αβεβαιότητα κινείται από την γεωπολιτική είπε ότι η ΕΚΤ θα στείλει μια λίστα με τις μεταρρυθμίσεις που χρειάζονται για να απελευθερώσει η Ευρώπη το ταλέντο της.
Η κεντρική τράπεζα λοιπόν ετοίμασε μια λίστα που θα αποστείλει στους αρχηγούς κρατών και στους προέδρους της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου πριν από τη συνάντηση τους στις 12 Φεβρουαρίου, στην οποία θα αναφέρονται λεπτομερώς οι πέντε ακόλουθες προτεραιότητες:
– Ένωση αποταμιεύσεων και επενδύσεων
– Ψηφιακό ευρώ και η ψηφιοποίηση χρήματος της κεντρικής τράπεζας
– Εμβάθυνση της ενιαίας αγοράς
– Προώθηση της καινοτομίας για στρατηγική αυτονομία
– Απλούστευση της νομοθεσίας
Η Λαγκάρντ μετά από ερώτηση πρόσθεσε και το κοινό αμυντικό προυπολογισμό στα must do της Ευρώπης επισημαίνοντας ότι «σίγουρα είναι μέρος της λίστας μας.
