Η διαπραγμάτευση μετοχών όλο το 24ωρο, επτά ημέρες την εβδομάδα θα μπορούσε να βλάψει τις αγορές λόγω του κατακερματισμού της ρευστότητας, προειδοποίησε ο διευθύνων σύμβουλος του γερμανικού χρηματιστηρίου Deutsche Boerse, Stephan Leithner, την ώρα που η Wall Street λαμβάνει μέτρα για να στραφεί προς τη διαπραγμάτευση 24/7.
Τα χρηματιστήρια αντιμετωπίζουν την ανάπτυξη των κρυπτονομισμάτων και άλλων περιουσιακών στοιχείων που δεν περιορίζονται από τις παραδοσιακές ώρες λειτουργίας, καθώς και την τεχνολογία που έχει δημιουργήσει προσδοκίες, ιδίως μεταξύ των ιδιωτών επενδυτών, ότι θα μπορούν να πραγματοποιούν συναλλαγές οποιαδήποτε στιγμή, οπουδήποτε.
Ο Nasdaq υπέβαλε αίτημα στις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ τον Δεκέμβριο για να επεκτείνει τις συναλλαγές σε 23 ώρες τις καθημερινές, ενώ ο CME λάνσαρε 24ωρη διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης κρυπτονομισμάτων, 7 ημέρες την εβδομάδα. Ωστόσο, πολλές τράπεζες και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων είναι αντίθετοι.
«Πρέπει να παραμείνουμε πραγματικά συγκεντρωμένοι ώστε να μην κατακερματίσουμε τη ρευστότητα και από χρονικής άποψης», δήλωσε ο Leithner στο Reuters, προσθέτοντας ότι οι μεγάλοι επενδυτές θέλουν οι αγορές και οι πωλήσεις να επικεντρώνονται σε συγκεκριμένες ώρες, ενισχύοντας την αποτελεσματική λειτουργία των αγορών.
Το Deutsche Boerse, ο οποίος ανακοινώνει τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου την επόμενη εβδομάδα, λειτουργεί, μεταξύ άλλων, το χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης, τον χώρο συναλλαγών παραγώγων Eurex και το 360T για ξένο συνάλλαγμα.
«Ακόμα κι αν είναι τεχνικά κάτι που μπορούμε να κάνουμε, θα πρέπει να το διατηρήσουμε στοχευμένο σε επενδυτές που ενδιαφέρονται», είπε, αναφερόμενος στην πλατφόρμα XETRA Retail του Deutsche Boerse, η οποία επιτρέπει συναλλαγές έως τις 10 μ.μ. στην Ευρώπη.
«Μπορείτε να φανταστείτε τους μεγαλύτερους διαχειριστές κεφαλαίων να έρχονται μια Κυριακή βράδυ τον Αύγουστο για να κάνουν συναλλαγές; Γιατί να το κάνουν αυτό; «Για τις συναλλαγές τους, χρειάζονται μεγάλη ρευστότητα, χρειάζονται συσσωρευμένη ρευστότητα», πρόσθεσε.
Επαναφορά ρευστότητας
Οι Ευρωπαίοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και οι οικονομικοί ηγέτες ανησυχούν ολοένα και περισσότερο ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές της περιοχής υποχωρούν, βλάπτοντας την οικονομική και χρηματοπιστωτική ισχύ της Ευρώπης.
Οι υπουργοί Οικονομικών της ομάδας «E-6» των χωρών της ευρωζώνης έγραψαν στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή τον Μάρτιο καλώντας την ΕΕ να αυξήσει τη διαφάνεια των χώρων διαπραγμάτευσης μετοχών.
Ο Leithner χαρακτήρισε την παρέμβαση κρίσιμη, καθώς οι ευρωπαϊκές συναλλαγές εκτείνονταν σε 500 χώρους διαπραγμάτευσης, αλλά μόνο 35 από αυτούς είναι χρηματιστήρια, καθώς η δραστηριότητα είχε μετατοπιστεί στις λεγόμενες σκοτεινές δεξαμενές (dark pools).
Τα «dark pools» είναι ιδιωτικές, εξωχρηματιστηριακές πλατφόρμες (Εναλλακτικά Συστήματα Συναλλαγών) που επιτρέπουν στους θεσμικούς επενδυτές να πραγματοποιούν συναλλαγές μεγάλων πακέτων τίτλων χωρίς να αποκαλύπτουν τις λεπτομέρειες των εντολών τους μέχρι μετά την εκτέλεση. Μειώνουν τον αντίκτυπο στην αγορά και αποτρέπουν τη δημόσια διακύμανση των τιμών σε περίπτωση μεγάλων συναλλαγών, εκτελώντας συχνά τις εντολές στο μέσο της εθνικής καλύτερης τιμής αγοράς και πώλησης
Το μερίδιο των παγκόσμιων συναλλαγών μετοχών στις δημόσιες αγορές της Ευρώπης έχει μειωθεί κάτω από το 30% από περίπου 55% πριν από δύο δεκαετίες, ενώ το μερίδιο των ΗΠΑ παραμένει περίπου στο 50%, τόνισε ο Leithner.
«Πρέπει να επαναφέρουμε τη ρευστότητα από τους άλλους στους διαφανείς χώρους. Αυτή η ενοποίηση, χρειάζεται συγχωνεύσεις και εξαγορές;» Όχι, αυτό θα συμβεί οργανικά με το σωστό κανονιστικό πλαίσιο», πρόσθεσε.
Άλλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, συμπεριλαμβανομένου του LSEG, εξακολουθούν επίσης να εξετάζουν τις επιλογές για ολοήμερες συναλλαγές.
«Εξετάζουμε τακτικά όλες τις πλατφόρμες συναλλαγών και τις αγορές μας για να διασφαλίσουμε ότι εξυπηρετούν καλύτερα τις ανάγκες των εταιρειών και των επενδυτών. Οποιεσδήποτε αλλαγές στις ώρες συναλλαγών θα γίνονται κατόπιν ζήτησης των πελατών και μετά από πλήρη διαβούλευση με τους συμμετέχοντες στην αγορά», ανέφερε το LSEG σε ανακοίνωσή του.
