Μικτή χαρακτηρίζει η Citi την εικόνα των αποτελεσμάτων της Allwyn για το β’ τρίμηνο του 2026, διατηρώντας τη σύσταση «Neutral» για τη μετοχή. Όπως επισημαίνει, τα καθαρά έσοδα και τα προσαρμοσμένα EBITDA κινήθηκαν σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, ωστόσο τα λειτουργικά EBITDA ήταν αισθητά χαμηλότερα των προσδοκιών, ενώ προβληματίζει και η επιβράδυνση της ανάπτυξης της PrizePicks.
Η Citi σημειώνει πάντως ότι η οργανική αύξηση των εσόδων κατά 4% ξεπέρασε κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα τις δικές της προβλέψεις, με την ηπειρωτική Ευρώπη να αποτελεί βασικό μοχλό ανάπτυξης, ενώ σημαντική βελτίωση καταγράφηκε και στην κερδοφορία της βρετανικής δραστηριότητας.
Τα καθαρά έσοδα αυξήθηκαν κατά 27% σε ετήσια βάση, στα 1,246 δισ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 29%, στα 458 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, τα λειτουργικά EBITDA ήταν 11%-13% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της Citi και του consensus, κυρίως λόγω υψηλότερων προσαρμογών, οι οποίες ανήλθαν σε 204 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο.
Παράλληλα, η αύξηση των εσόδων της PrizePicks επιβραδύνθηκε στο 3% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, από 5% το α΄ τρίμηνο, παρά την άνοδο των στοιχημάτων άνω του 35%, ενώ η κερδοφορία της Betano επηρεάστηκε αρνητικά.
Η Citi επισημαίνει ακόμη ότι το καθαρό χρέος αυξήθηκε στα 6,658 δισ. ευρώ, ή 3,8 φορές τα προσαρμοσμένα EBITDA των τελευταίων 12 μηνών.
Αμετάβλητο το guidance
Σε επίπεδο επιμέρους αγορών, τα έσοδα στην ηπειρωτική Ευρώπη αυξήθηκαν κατά 4%, ενώ στο Ηνωμένο Βασίλειο κατά 2%. Ιδιαίτερα θετική ήταν η εξέλιξη στη βρετανική κερδοφορία, με τα προσαρμοσμένα EBITDA να αυξάνονται στα 23 εκατ. ευρώ από 6 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα. Αντίθετα, η συνεισφορά της Betano στα κέρδη ήταν χαμηλότερη των προσδοκιών, παρά την αύξηση των εσόδων κατά 26% και των EBITDA κατά 24%.
Η διοίκηση της Allwyn διατήρησε αμετάβλητο το guidance για το 2026, προβλέποντας αύξηση των καθαρών εσόδων κατά τα μέσα έως υψηλά 20%, πριν από επιπτώσεις περίπου 60 εκατ. ευρώ από έκτακτους παράγοντες, και περιθώριο προσαρμοσμένων EBITDA περίπου 37%. Παράλληλα, έως τις 21 Αυγούστου είχε ολοκληρώσει επαναγορές μετοχών ύψους 89 εκατ. ευρώ από το συνολικό πρόγραμμα των 150 εκατ. ευρώ, ενώ επιβεβαίωσε ενδιάμεση διανομή 0,20 ευρώ ανά μετοχή τον Νοέμβριο του 2026.
