Η συνολική αξία του επενδυτικού χαρτοφυλακίου της LAMDA Development ξεπέρασε τα 3,9 δισ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2026, ενώ το The Ellinikon εισέρχεται σταδιακά στη φάση παράδοσης των έργων, με την κατασκευαστική δραστηριότητα να επιταχύνεται τόσο στα οικιστικά έργα όσο και στις υποδομές, σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα εξαμήνου που ανακοίνωσε η εταιρεία.
Παρά τη σημαντική υποχώρηση των εσόδων από πωλήσεις οικοπέδων σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα, οι εμπορικές δραστηριότητες του ομίλου κατέγραψαν νέα ρεκόρ. Το Operating Malls Adjusted EBITDA των τεσσάρων εμπορικών κέντρων ανήλθε σε 50 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 5% σε ετήσια βάση, ενώ νέο ιστορικό υψηλό σημείωσε και το EBITDA της Μαρίνας Φλοίσβου, στα 9,3 εκατ. ευρώ.
Ο διευθύνων σύμβουλος της LAMDA Development, Οδυσσέας Αθανασίου, υπογράμμισε: «Οι Εμπορικοί μας προορισμοί συνέχισαν την ισχυρή τους επίδοση, καταγράφοντας νέα ρεκόρ. Συγχρόνως, στο Ελληνικό συνεχίζεται η πρόοδος των κατασκευαστικών εργασιών σε όλα τα μέτωπα και η επίτευξη σημαντικών ορόσημων με το πιο πρόσφατο, τα επίσημα εγκαίνια του The Ellinikon Sports Park, που παραδόθηκε αυτόν το μήνα στην κοινωνία. Οι ισχυρές ταμειακές εισροές από πωλήσεις ακινήτων συνεχίζουν να στηρίζουν την επιτάχυνση της κατασκευαστικής δραστηριότητας. Η επιτυχής έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ύψους €350 εκατ. τον Ιούνιο, ενίσχυσε περαιτέρω τη χρηματοοικονομική μας θέση και επιβεβαίωσε την «ψήφο εμπιστοσύνης» της αγοράς. Με ισχυρή ρευστότητα και χαμηλή μόχλευση, προτεραιότητά μας αποτελεί η συνεπής εκτέλεση, η συνεχής προσπάθεια για βελτίωση του κόστους και η παράδοση έργων με τα υψηλότερα πρότυπα ποιότητας, δημιουργώντας μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόχους μας».
Τα βασικά οικονομικά μεγέθη
Σε ενοποιημένο επίπεδο, οι πωλήσεις και τα έσοδα της LAMDA διαμορφώθηκαν σε 265,4 εκατ. ευρώ, έναντι 310,7 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025.
Το ενοποιημένο EBITDA του ομίλου, συμπεριλαμβανομένων των αποτιμήσεων και λοιπών αναπροσαρμογών, ανήλθε σε 22,4 εκατ. ευρώ, έναντι 236,6 εκατ. ευρώ πέρυσι. Η μεγάλη διαφορά αποδίδεται κυρίως στη σημαντικά χαμηλότερη συνεισφορά των κερδών από αποτιμήσεις, τα οποία περιορίστηκαν στα 23,2 εκατ. ευρώ, έναντι 151,2 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025.
Τα ενοποιημένα καθαρά αποτελέσματα μετά από τόκους, φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ήταν ζημιογόνα κατά 41 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 127,9 εκατ. ευρώ στην αντίστοιχη περυσινή περίοδο.
Ενίσχυση των εμπορικών κέντρων
Τα τέσσερα εμπορικά κέντρα σε λειτουργία κατέγραψαν Operating EBITDA 46,6 εκατ. ευρώ, έναντι 45,5 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025. Με την προσαρμογή για μεταχρεώσεις εξόδων διοικητικής υποστήριξης και λοιπών υποστηρικτικών λειτουργιών ύψους 3,4 εκατ. ευρώ, το Operating Malls Adjusted EBITDA διαμορφώθηκε στα 50 εκατ. ευρώ.
Η επίδοση υποστηρίχθηκε από την αύξηση των βασικών μισθωμάτων κατά 6%, την άνοδο των εσόδων από στάθμευση κατά 9% και την αύξηση της επισκεψιμότητας κατά 5%. Παράλληλα, ο συνολικός κύκλος εργασιών των καταστημάτων στα τέσσερα malls ανήλθε σε 409 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας νέο ιστορικό υψηλό.
Σε επίπεδο επιμέρους εμπορικών κέντρων, το The Mall Athens διατήρησε το EBITDA στα 16,9 εκατ. ευρώ. Το Golden Hall ενισχύθηκε κατά 7%, στα 12,7 εκατ. ευρώ, ενώ το Designer Outlet Athens σημείωσε αύξηση 6%, στα 5,2 εκατ. ευρώ. Αντίθετα, το Mediterranean Cosmos κατέγραψε οριακή υποχώρηση 1%, στα 11,7 εκατ. ευρώ.
Τα κέρδη από την αναπροσαρμογή της αξίας των εμπορικών κέντρων ανήλθαν σε 83,2 εκατ. ευρώ, έναντι 136,9 εκατ. ευρώ πέρυσι. Η LAMDA αποδίδει τη διαφορά στο γεγονός ότι το πρώτο εξάμηνο του 2025 είχε επωφεληθεί από σημαντική συμπίεση των αποδόσεων, λόγω του θετικού μακροοικονομικού περιβάλλοντος.
Η συνολική αξία του χαρτοφυλακίου της LAMDA MALLS ανήλθε στις 30 Ιουνίου 2026 σε 1,9 δισ. ευρώ, ενώ η αξία των τεσσάρων εμπορικών κέντρων σε λειτουργία ξεπέρασε τα 1,4 δισ. ευρώ.
Προχωρούν τα malls στο Ελληνικό
Στους δύο νέους προορισμούς λιανικού εμπορίου και ψυχαγωγίας που αναπτύσσονται στο Ελληνικό, η εμπορική μίσθωση συνεχίζεται με υψηλούς ρυθμούς. Έχουν συμφωνηθεί Heads of Terms με μισθωτές για το 73% της συνολικής μικτής εκμισθώσιμης επιφάνειας του The Ellinikon Mall και για το 76% της Riviera Galleria.
Στη Riviera Galleria έχουν ολοκληρωθεί οι εργασίες σκυροδέτησης, ενώ βρίσκονται σε εξέλιξη οι ηλεκτρομηχανολογικές εγκαταστάσεις, οι εργασίες στις όψεις και τα στέγαστρα, η κατασκευή των εσωτερικών χωρισμάτων, καθώς και οι εξωτερικές εργασίες και η μόνωση της οροφής. Η ολοκλήρωση του έργου αναμένεται εντός του πρώτου τριμήνου του 2027.
Στο The Ellinikon Mall, η σύμβαση για την κατασκευή του οικοδομικού σκελετού έχει ανατεθεί στην ΤΕΡΝΑ Α.Ε. Οι εργασίες ξεκίνησαν το δεύτερο τρίμηνο του 2026, με τις εργασίες θεμελίωσης να βρίσκονται σε εξέλιξη.
Νέο ρεκόρ για τη Μαρίνα Φλοίσβου
Η Μαρίνα Φλοίσβου συνέχισε την ανοδική της πορεία, σημειώνοντας νέο ρεκόρ στο πρώτο εξάμηνο του 2026. Τα έσοδά της ανήλθαν σε 13,9 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 8%, ενώ το EBITDA αυξήθηκε κατά 10%, στα 9,3 εκατ. ευρώ.
Η βελτίωση αποδίδεται στη μέγιστη πληρότητα των μόνιμων θέσεων ελλιμενισμού, στην αύξηση των εσόδων από τα διερχόμενα σκάφη, στις συμβατικές αναπροσαρμογές των τελών ελλιμενισμού και στις χαμηλότερες δαπάνες μίσθωσης.
Σε επίπεδο ομίλου, ωστόσο, το EBITDA των μαρινών υποχώρησε κατά 14%, στα 8,7 εκατ. ευρώ. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται κυρίως με τη Μαρίνα Αγίου Κοσμά, όπου οι διαθέσιμες θέσεις ελλιμενισμού έχουν μειωθεί περίπου στο ένα τρίτο της αρχικής δυναμικότητας, καθώς βρίσκονται σε εξέλιξη εργασίες ανακαίνισης και αναδιαμόρφωσης.
Με την ολοκλήρωση της ανάπλασης, η Μαρίνα Αγίου Κοσμά, σε συνδυασμό με τη γειτονική Riviera Galleria, αναμένεται να αποτελέσει σημαντικό μοχλό ενίσχυσης των εσόδων του ομίλου.
Το The Ellinikon περνά στη φάση παράδοσης
Στο έργο του Ελληνικού, τα έσοδα από πωλήσεις κατοικιών αυξήθηκαν κατά 30%, στα 164 εκατ. ευρώ, έναντι 126,4 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025. Αντίθετα, τα έσοδα από πωλήσεις οικοπέδων, συγγενείς εταιρείες και λοιπές δραστηριότητες περιορίστηκαν στα 24,2 εκατ. ευρώ, από 109,3 εκατ. ευρώ πέρυσι, κυρίως λόγω του διαφορετικού χρονισμού των πωλήσεων οικοπέδων.
Τα συνολικά έσοδα του έργου διαμορφώθηκαν σε 188,2 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 20%. Το EBITDA προ αποτιμήσεων και λοιπών αναπροσαρμογών ήταν ζημιογόνο κατά 44,8 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 39,6 εκατ. ευρώ πέρυσι. Μετά την επίδραση των αποτιμήσεων, το EBITDA του έργου ανήλθε σε ζημιές 104,7 εκατ. ευρώ, ενώ οι καθαρές ζημιές μετά από φόρους διαμορφώθηκαν σε 111,9 εκατ. ευρώ.
Η αρνητική εικόνα σε επίπεδο αποτελεσμάτων συνδέεται με την αυξημένη κατασκευαστική δραστηριότητα και τις σχετικές λειτουργικές δαπάνες, καθώς και με ζημιά αποτίμησης ακινήτων ύψους 59,9 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, οι οικιστικές πωλήσεις εξακολουθούν να παρουσιάζουν ισχυρή εμπορική δυναμική.
Μέχρι τις 31 Αυγούστου 2026 είχαν διατεθεί στην αγορά 750 διαμερίσματα στη γειτονιά Little Athens. Από αυτά, 610 είχαν πωληθεί ή κρατηθεί από ενδιαφερόμενους αγοραστές, ποσοστό 81%. Το ποσοστό είναι χαμηλότερο από εκείνο του πρώτου τριμήνου, καθώς τον Ιούλιο προστέθηκαν στην αγορά 79 νέες οικιστικές μονάδες.
Οι συνολικές ταμειακές εισπράξεις από πωλήσεις και μισθώσεις ακινήτων στο The Ellinikon ξεπέρασαν το 1,8 δισ. ευρώ από την έναρξη του έργου έως τις 31 Αυγούστου 2026.
Πώληση οικοπέδων και ενίσχυση ρευστότητας
Τον Ιούλιο του 2026 ολοκληρώθηκε η πώληση δύο οικοπέδων στην περιοχή προς πολεοδόμηση Α-Π2, έναντι συνολικού τιμήματος περίπου 41,5 εκατ. ευρώ. Η μέση τιμή διαμορφώθηκε σε 2.650 ευρώ ανά τετραγωνικό μέτρο οικοδομήσιμης επιφάνειας.
Η LAMDA αναμένει να αναγνωρίσει από τη συναλλαγή λογιστικό κέρδος προ φόρων περίπου 31 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων συναλλαγής.
Στις 30 Ιουνίου 2026, τα συνολικά ταμειακά διαθέσιμα του ομίλου ανήλθαν σε 1,074 δισ. ευρώ, έναντι 804 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025. Η αύξηση περιλαμβάνει τα έσοδα από την έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ύψους 350 εκατ. ευρώ, τα οποία εισπράχθηκαν τον Ιούλιο.
Από τα κεφάλαια αυτά, 320 εκατ. ευρώ χρησιμοποιήθηκαν στη συνέχεια για την πρόωρη αποπληρωμή ομολογιακού δανείου με λήξη τον Ιούλιο του 2027. Ο συνολικός δανεισμός διαμορφώθηκε σε 1,832 δισ. ευρώ, έναντι 1,463 δισ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2025, ενώ ο καθαρός δανεισμός ανήλθε σε 758 εκατ. ευρώ.
Η καθαρή αξία ενεργητικού διαμορφώθηκε σε 1,5 δισ. ευρώ, έναντι 1,548 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025, ενώ η NAV ανά μετοχή ανήλθε σε 8,81 ευρώ, από 9,06 ευρώ.
Σε εξέλιξη οι συζητήσεις με την ION
Σε ό,τι αφορά τη συναλλαγή με την ION, η LAMDA αναφέρει ότι οι δύο πλευρές συνεχίζουν τις διαπραγματεύσεις για την επίλυση των βασικών εμπορικών ζητημάτων που παραμένουν ανοικτά.
Σύμφωνα με την εταιρεία, εντός του επόμενου μήνα αναμένεται να ολοκληρωθούν οι συζητήσεις επί των βασικών εμπορικών θεμάτων και να υπάρξει σαφέστερη εικόνα για την οριστικοποίηση της συναλλαγής. Εφόσον οι διαπραγματεύσεις έχουν θετική έκβαση, η ολοκλήρωση αναμένεται εντός του τελευταίου τριμήνου του 2026.
Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους πραγματοποιήθηκαν κεφαλαιουχικές δαπάνες 276 εκατ. ευρώ για κτίρια και έργα υποδομών. Από την έναρξη του έργου έως τις 30 Ιουνίου 2026, οι συνολικές επενδύσεις σε CAPEX ανήλθαν σε 1,265 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, το The Ellinikon Sports Park τέθηκε σε πλήρη λειτουργία τον Σεπτέμβριο, αποτελώντας το πρώτο μεγάλο έργο του Ελληνικού που παραδίδεται στο κοινό και σηματοδοτώντας, σύμφωνα με τη LAMDA, τη μετάβαση της ανάπτυξης στη φάση ολοκλήρωσης και παράδοσης των έργων.
ότι οι εμπορικοί προορισμοί του ομίλου συνέχισαν να καταγράφουν ισχυρές επιδόσεις, ενώ η ρευστότητα και η χαμηλή μόχλευση επιτρέπουν την επιτάχυνση της κατασκευαστικής δραστηριότητας και τη συνέχιση της υλοποίησης του επενδυτικού προγράμματος.
