Χαλκός: Ρεκόρ δεκαετίας ο ρυθμός αύξησης τιμών

Να καταγράψει τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση των τιμών του εδώ και πάνω από μια δεκαετία οδεύει ο χαλκός, καθώς οι δασμοί των ΗΠΑ, οι διαταραχές στην προσφορά και οι φόβοι για παγκόσμια έλλειψη τροφοδοτούν το ξέφρενο ράλι στο τέλος του έτους.

Ο χαλκός σημείωσε άνοδο σε επίπεδα ρεκόρ ξεπερνώντας τα 12.000 δολάρια ανά τόνο τον Δεκέμβριο. Έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από το ένα τρίτο το 2025. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση από το 2009, όταν οι τιμές του αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 140% καθώς ο κόσμος έβγαινε από την οικονομική κρίση.

Η ζήτηση για χαλκό ξεπερνά την προσφορά

Οι αναλυτές αναμένουν ότι η ζήτηση για το βιομηχανικό μέταλλο θα ξεπεράσει την προσφορά έως τη δεκαετία του 2030 και οι τιμές θα παραμείνουν υψηλές το επόμενο έτος, σύμφωνα με τους Financial Times.

Η ανάγκη για χαλκό αυξάνεται ως αποτέλεσμα της μετάβασης από τα ορυκτά καύσιμα σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, της ηλεκτροδότησης οχημάτων, καθώς και της άνθησης στην κατασκευή κέντρων δεδομένων για τεχνητή νοημοσύνη. Ωστόσο, τα παλαιωμένα ορυχεία χαλκού γίνονται λιγότερο παραγωγικά και η λειτουργία νέων είναι εξαιρετικά δαπανηρή και διαρκεί χρόνια.

Οι υψηλότερες τιμές θα μπορούσαν να οδηγήσουν ορισμένους κατασκευαστές στην επιλογή φθηνότερων εναλλακτικών λύσεων ή να μειώσουν τη ζήτηση σε τομείς που θεωρούνται λιγότερο απαραίτητοι, όπως η απαλλαγή από τον άνθρακα, εξηγεί στους FT η Ναταλί Σκοτ-Γκρέι, ανώτερη αναλύτρια ζήτησης μετάλλων στον χρηματιστή εμπορευμάτων StoneX.

Οι αυξανόμενες τιμές είναι κομμάτι μιας «τέλειας καταιγίδας» παραγόντων που συνδυάστηκαν φέτος, συμπεριλαμβανομένης της χαλάρωσης των εντάσεων ΗΠΑ-Κίνας, της συζήτησης για την ειρηνευτική συμφωνία Ρωσίας-Ουκρανίας και του αντίκτυπου των αμερικανικών δασμών εισαγωγής, είπε.

Ο χαλκός πλήττεται από ατυχήματα και δασμούς

Πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά «μιλούν για το διαρθρωτικό έλλειμμα [χαλκού] από το 2026» υπογραμμίζει ο Άλαστερ Μανρό, στρατηγικός αναλυτής βασικών μετάλλων στον όμιλο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών Marex.

Η τιμή αναφοράς του χαλκού στο Λονδίνο έχει σκαρφαλώσει σε μια σειρά από ιστορικά υψηλά από τον Οκτώβριο, μετά από μεγάλα ατυχήματα σε τρία από τα μεγαλύτερα ορυχεία στον κόσμο που πυροδότησαν φόβους για ελλείψεις. Αρκετές μεγάλες εταιρείες εξόρυξης έχουν αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις παραγωγής τους τις τελευταίες εβδομάδες.

Φέτος, τεράστιες ποσότητες χαλκού εισέρρευσαν επίσης στις ΗΠΑ, καθώς οι εισαγωγείς έσπευσαν να προμηθευτούν μέταλλο πριν από την επιβολή δασμών χαλκού από την κυβέρνηση Τραμπ.

Η ψαλίδα μεταξύ των τιμών του χαλκού του δείκτη αναφοράς του Λονδίνου και των τιμών του χαλκού στο Comex των ΗΠΑ άνοιξε σημαντικά, καθώς κυκλοφόρησαν φήμες για πιθανούς δασμούς, με τους traders να επιδιώκουν να βγάλουν χρήματα από τη διαφορά αγοράζοντας μέταλλο στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου και πουλώντας το στο Comex.

Προς έκπληξη των αγορών, οι κάθοδοι χαλκού που είχαν εισρεύσει στη χώρα απαλλάχτηκαν από τους δασμούς. Αλλά το Comex εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με premium έναντι της τιμής του Λονδίνου – αντανακλώντας φόβους ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ ενδέχεται να επιβάλει πρόσθετους δασμούς το επόμενο έτος, ανέφεραν οι αναλυτές.

Ο Άλμπερτ Μακένζι, αναλυτής χαλκού στην Benchmark Mineral Intelligence, δήλωσε στους FT ότι η αγορά αντιδρούσε σε μια «πυρκαγιά ανοδικού κλίματος και ανησυχιών για την προσφορά» που πυροδοτήθηκε από «την κούρσα» χαλκού που εισρέει στις ΗΠΑ.

Περιφερειακή στενότητα – Συσσώρευση στις ΗΠΑ

Ο χαλκός που αποθηκεύεται στις αποθήκες Comex έχει φτάσει σε ένα ιστορικό υψηλό άνω των 400.000 τόνων, ενώ τα αποθέματα στο παγκόσμιο δίκτυο του Χρηματιστηρίου Μετάλλων του Λονδίνου (LME) έχουν μειωθεί σημαντικά φέτος, με τα αποθέματα LME στην Ευρώπη να μειώνονται σε λιγότερο από 20.000 τόνους.

«Η στενότητα που βλέπουμε αυτή τη στιγμή είναι περιφερειακή, όχι παγκόσμια, λόγω αυτών των αποθεμάτων στις ΗΠΑ», δήλωσε ο Μακένζι.

Στα τέλη Νοεμβρίου – τα τελευταία διαθέσιμα δεδομένα – το 85% του χαλκού στις αποθήκες LME ήταν κινεζικής προέλευσης, το οποίο δεν είναι επιλέξιμο για παράδοση σε εγκαταστάσεις Comex στις ΗΠΑ.

Παρ’ όλα αυτά, ένας trader μετάλλων δήλωσε στους FT ότι «και όλοι οι άλλοι» εξακολουθούσαν να στέλνουν όγκους στις ΗΠΑ δεδομένων των υψηλότερων εγχώριων τιμών. Ένας τρόπος για να συνεχιστεί αυτό ήταν να «ανταλλάξουν» υλικό κινεζικής προέλευσης με υλικό επιλέξιμο για Comex που προέρχεται από αλλού, όπως πωλητές στη Μέση Ανατολή, είπαν. Η δυναμική είναι πιθανό να συνεχιστεί και το 2026 και να οδηγήσει σε ελλείψεις εκτός ΗΠΑ, πρόσθεσαν.

Η Άλις Φοξ, στρατηγικός αναλυτής εμπορευμάτων στον όμιλο Macquarie, δήλωσε ότι οι τιμές του χαλκού θα «παραμείνουν ισχυρές» μέχρι το 2026, παρά την επιβράδυνση της αύξησης της ζήτησης στην Κίνα, τον μεγαλύτερο καταναλωτής μετάλλου στον κόσμο.