Στο επίκεντρο έντονων πιέσεων από βασικό μέτοχό της βρίσκεται η Mattel, καθώς η Southeastern Asset Management ζητά από τη διοίκηση της αμερικανικής εταιρείας παιχνιδιών να εξετάσει σοβαρά το ενδεχόμενο πώλησης ή εξαγοράς. Η επενδυτική εταιρεία, που διατηρεί ποσοστό άνω του 4% στη Mattel και επενδύει στην εταιρεία για πάνω από οκτώ χρόνια, απέστειλε ανοιχτή επιστολή προς τον διευθύνοντα σύμβουλο Ynon Kreiz, προτείνοντας την αναζήτηση «στρατηγικών εναλλακτικών», εξηγεί η Wall Street Journal.
Σύμφωνα με το Reuters, η Southeastern υποστηρίζει ότι η Mattel θα μπορούσε να εξετάσει είτε την αποχώρησή της από το χρηματιστήριο μέσω private equity είτε ακόμη και πιθανή εξαγορά από τη Hasbro, με την οποία οι δύο εταιρείες έχουν κατά καιρούς έρθει σε συνομιλίες.
Τα τρία σενάρια που βρίσκονται στο τραπέζι για την Mattel
Όπως αναφέρει το Retail Dive, η Southeastern παρουσίασε τρία βασικά σενάρια για το μέλλον της Mattel.
Το πρώτο αφορά την πιθανή εξαγορά από private equity fund. Σύμφωνα με την επενδυτική εταιρεία, ένα τέτοιο μοντέλο θα επέτρεπε στη Mattel να λειτουργήσει χωρίς την πίεση των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων και των συνεχών προβλέψεων προς τη Wall Street, δίνοντας μεγαλύτερη ευελιξία στη διοίκηση.
Το δεύτερο σενάριο αφορά την συγχώνευση ή την εξαγορά από άλλη εταιρεία παιχνιδιών, με τη Hasbro να εμφανίζεται ως ο πιο πιθανός ενδιαφερόμενος. Η Southeastern υποστήριξε ότι η Hasbro έχει καλύτερες αποδόσεις στην ψηφιακή ανάπτυξη και διαθέτει μεγαλύτερη αξιοπιστία στον συγκεκριμένο τομέα.
Το τρίτο σενάριο σχετίζεται με την πιθανή εξαγορά από μεγάλο media ή όμιλο ψυχαγωγίας. Σύμφωνα με το Retail Dive, η Southeastern εκτιμά ότι οι επιτυχίες της Mattel στον χώρο της ψυχαγωγίας – με χαρακτηριστικό παράδειγμα την ταινία «Barbie» – δεν έχουν αποτιμηθεί επαρκώς από τη χρηματιστηριακή αγορά.
Η στρατηγική μεταμόρφωσης της Mattel
Τα τελευταία χρόνια, η Mattel επιχειρεί να μετατραπεί από μια παραδοσιακή εταιρεία παιχνιδιών σε έναν όμιλο διαχείρισης πνευματικής ιδιοκτησίας και ψυχαγωγίας.
Ο CEO Ynon Kreiz έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η στρατηγική της εταιρείας επικεντρώνεται στην αξιοποίηση των brands και των franchises της. «Πρόκειται ουσιαστικά για τη συνεχή εξέλιξή μας από μια εταιρεία κατασκευής παιχνιδιών, όπως ήμασταν παλαιότερα, σε μια εταιρεία πνευματικής ιδιοκτησίας — από την κατασκευή προϊόντων έως τη διαχείριση franchise», είχε δηλώσει ο διευθύνων σύμβουλος Ynon Kreiz το περασμένο φθινόπωρο στο Ετήσιο Παγκόσμιο Συνέδριο Λιανικής της Goldman Sachs.
Η τεράστια εμπορική επιτυχία της «Barbie» ενίσχυσε σημαντικά αυτή τη στρατηγική, δημιουργώντας νέα δεδομένα για τη Mattel στον χώρο της ψυχαγωγίας. Ωστόσο, σύμφωνα με τη Southeastern, η αγορά εξακολουθεί να μην αποτιμά πλήρως τη δυναμική των intellectual properties της εταιρείας.
Θετικά οικονομικά αποτελέσματα αλλά πτώση της μετοχής
Παρά τη συζήτηση γύρω από την πιθανή εξαγορά, η Mattel παρουσίασε πρόσφατα βελτιωμένα οικονομικά αποτελέσματα. Οι καθαρές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 4% στο πρώτο τρίμηνο, ενώ η εταιρεία επέστρεψε στην κερδοφορία με καθαρά κέρδη 61 εκατ. δολαρίων, έναντι ζημιών άνω των 40 εκατ. δολαρίων την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Παρόλα αυτά, σύμφωνα με τη Wall Street Journal, η μετοχή της Mattel έχει καταγράψει σημαντικές απώλειες το τελευταίο διάστημα, με πτώση περίπου 24% από τις αρχές του έτους.
Η Southeastern θεωρεί ότι η πραγματική αξία της εταιρείας προσεγγίζει τα 30 δολάρια ανά μετοχή, πολύ υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η απάντηση της διοίκησης
Η Mattel, σε δήλωσή της που επικαλούνται τόσο η Wall Street Journal όσο και το Retail Dive, ανέφερε ότι βρίσκεται σε συνεχή επικοινωνία με τους μετόχους της και εξετάζει τακτικά στρατηγικές που μπορούν να ενισχύσουν τη μακροπρόθεσμη αξία της εταιρείας.
Παράλληλα, η διοίκηση υποστηρίζει ότι παραμένει προσηλωμένη στη στρατηγική ανάπτυξης του entertainment business και της αξιοποίησης των brands της, χωρίς να σχολιάσει άμεσα τα σενάρια εξαγοράς.
Η δημόσια παρέμβαση της Southeastern επαναφέρει, πάντως, στο προσκήνιο το ενδεχόμενο σημαντικών επιχειρηματικών εξελίξεων στον παγκόσμιο κλάδο παιχνιδιών και ψυχαγωγίας, με τη Mattel να βρίσκεται πλέον στο επίκεντρο πιθανών συμφωνιών υψηλού ενδιαφέροντος.
