Σε ένα από τα μεγαλύτερα προγράμματα επιστροφής κεφαλαίου στην ιστορία της προχωρά η νοτιοκορεατική SK Hynix, ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς μνημών υψηλού εύρους ζώνης (HBM) για τα συστήματα τεχνητής νοημοσύνης, καθώς η έκρηξη της ζήτησης για τσιπ AI έχει ενισχύσει θεαματικά τα κέρδη της.
Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα επαναγοράσει και θα ακυρώσει ίδιες μετοχές αξίας 40 τρισ. γουόν, περίπου 28,6 δισ. δολάρια, ενώ παράλληλα δεσμεύτηκε να κατευθύνει πάνω από το 50% των ελεύθερων ταμειακών ροών που θα δημιουργήσει την περίοδο 2025-2027 σε μερίσματα και επαναγορές μετοχών. Πρόκειται για σημαντική ενίσχυση της πολιτικής της υπέρ των μετόχων, καθώς το προηγούμενο σχέδιο προέβλεπε τη διάθεση έως του 50% των σωρευτικών ελεύθερων ταμειακών ροών για τον ίδιο σκοπό, σύμφωνα με το Reuters.
Η SK Hynix θα επαναγοράσει έως 24 εκατ. ίδιες μετοχές από τις 20 Αυγούστου έως τις 19 Νοεμβρίου και στη συνέχεια θα τις ακυρώσει. Η απόφαση αυτή ερμηνεύεται ως ένδειξη της εμπιστοσύνης της διοίκησης στις προοπτικές του κλάδου, παρά τις ανησυχίες των επενδυτών για το κατά πόσο ο σημερινός επενδυτικός πυρετός στην τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να διατηρηθεί.
«Μια δέσμευση σε ίδιες μετοχές αυτού του μεγέθους για τους επόμενους τρεις μήνες δείχνει ότι η SK Hynix δεν θεωρεί πιθανή μια άμεση ανατροπή στις τιμές των μνημών», δήλωσε στο Reuters ο Τζος Γκίλμπερτ, αναλυτής της eToro.
Η απόφαση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι μέτοχοι πιέζουν τις μεγάλες εταιρείες κατασκευής μνημών να επιστρέψουν μεγαλύτερο μέρος των τεράστιων διαθεσίμων τους. Η SK Hynix και η Samsung Electronics έχουν καταγράψει ισχυρή αύξηση κερδών χάρη στη ζήτηση για μνήμες που χρησιμοποιούνται στα συστήματα τεχνητής νοημοσύνης, ιδιαίτερα στα προηγμένα chips της Nvidia.
Τα τεράστια ταμειακά διαθέσιμα της SK Hynix
Η SK Hynix διαθέτει περίπου 69 τρισ. γουόν σε καθαρά ταμειακά διαθέσιμα, γεγονός που της επιτρέπει να αυξήσει τις επιστροφές προς τους μετόχους χωρίς να εγκαταλείψει τα φιλόδοξα επενδυτικά της σχέδια. Η εταιρεία έχει ανακοινώσει επενδύσεις εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων για την επέκταση της παραγωγικής της δυναμικότητας στη Νότια Κορέα, προκειμένου να ανταποκριθεί στη ραγδαία αύξηση της ζήτησης για μνήμες HBM.
Ωστόσο, η εταιρεία καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στις ανάγκες των μετόχων, τις τεράστιες επενδύσεις και τις αμοιβές των εργαζομένων. Η τελευταία παράμετρος αποκτά ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς η έκρηξη των κερδών έχει οδηγήσει σε πρωτοφανή μπόνους για το προσωπικό.
Σύμφωνα με πρόσωπο που γνωρίζει τις διαπραγματεύσεις, η SK Hynix έχει συμφωνήσει καταρχήν να καταβάλει το 60% των φετινών μπόνους στους εργαζομένους σε μετοχές και το υπόλοιπο 40% σε μετρητά. Η συμφωνία συζητείται από τους εκπροσώπους του συνδικάτου και δεν έχει ακόμη οριστικοποιηθεί.
Το σχέδιο προβλέπει ότι το 40% του συνολικού μπόνους θα δοθεί σε μετοχές το 2027, ενώ ένα ακόμη 20% θα καταβληθεί σε μετοχές το 2028 και το 2029. Το υπόλοιπο 40% θα καταβληθεί σε μετρητά το 2027. Πέρυσι, αντίθετα, η εταιρεία είχε συμφωνήσει να μοιράζεται με τους εργαζομένους το 10% των ετήσιων λειτουργικών κερδών της σε μετρητά, στο πλαίσιο δεκαετούς συμφωνίας.
Η πρόταση για μεγαλύτερη συμμετοχή σε μετοχές προκάλεσε αντιδράσεις μεταξύ ορισμένων εργαζομένων, οι οποίοι ανησυχούν για τη μεταβλητότητα της μετοχής. Παρ’ όλα αυτά, τα ποσά που διακυβεύονται είναι ιδιαίτερα υψηλά: σύμφωνα με υπολογισμούς του Reuters, το μέσο μπόνους εργαζομένου για το 2026 αναμένεται να φτάσει περίπου τα 779 εκατ. γουόν, δηλαδή περίπου 547.000 δολάρια.
Η SK Hynix βρίσκεται έτσι αντιμέτωπη με μια διπλή πρόκληση. Από τη μία, πρέπει να ανταμείψει τους μετόχους και τους εργαζομένους για την εξαιρετική κερδοφορία που έχει δημιουργήσει η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Από την άλλη, οφείλει να συνεχίσει να επενδύει επιθετικά σε εργοστάσια και τεχνολογίες, ώστε να διατηρήσει τη θέση της στην ταχύτατα αναπτυσσόμενη αγορά των προηγμένων μνημών.
Η αγορά, πάντως, φαίνεται να εκτιμά την ισορροπία αυτή. Μετά την αρχική πτώση της μετοχής, η οποία υποχώρησε σχεδόν 10% την Τετάρτη, οι μετοχές της SK Hynix ανέκαμψαν και σημείωσαν άνοδο περίπου 13% την Πέμπτη. Η κίνηση δείχνει ότι οι επενδυτές θεωρούν το πρόγραμμα επαναγοράς και ακύρωσης μετοχών ένα ισχυρό μήνυμα εμπιστοσύνης στις μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας.
