Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Νευρικότητα στις αγορές, στη σκιά του τεχνολογικού sell-off

Με μικτά πρόσημα κινούνται σήμερα τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, καθώς επηρεάζονται από το ισχυρό κύμα ρευστοποιήσεων στις τεχνολογικές μετοχές, το οποίο από τη Wall Street επεκτάθηκε στις ασιατικές αγορές.

Αφορμή στάθηκαν τα υψηλότερα των εκτιμήσεων στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, που ενίσχυσαν τις ανησυχίες για το κόστος δανεισμού και οδήγησαν σε άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων διεθνώς.

Οι δείκτες

Ειδικότερα, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχωρεί κατά 0,35% στις 635 μονάδες. Ο βρετανικός FTSE 100 καταγράφει κέρδη 0,09% στις 10.734 μονάδες, ο γερμανικός DAX σημειώνει πτώση 0,34% στις 25.211 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κινείται υψηλότερα κατά 0,05% στις 7.876 μονάδες.

Οι τεχνολογικές μετοχές βρίσκονται στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων, με τον κλάδο των ημιαγωγών να καταγράφει σημαντικές απώλειες, παρά την αρχική ανακούφιση που είχαν προσφέρει μία ημέρα νωρίτερα τα αποτελέσματα της ASML Holding. Η μετοχή της ASML υποχωρεί κατά 6,4%, της ASM International κατά 9,8%, της STMicroelectronics κατά 7,1% και της Infineon κατά 8,6%.

Τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ, που ανακοινώθηκαν την Τετάρτη, έδειξαν ότι ο γενικός πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 3,7% σε ετήσια βάση και ο δομικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,6%. Τα δεδομένα πυροδότησαν αναπροσαρμογή των προσδοκιών στις αγορές ομολόγων, με την απόδοση του αμερικανικού 10ετούς τίτλου να αυξάνεται στο 5,266%. Η άνοδος των αποδόσεων επιβαρύνει ιδιαίτερα τις αποτιμήσεις των τεχνολογικών εταιρειών, καθώς περιορίζει την ελκυστικότητα των μελλοντικών κερδών τους. Έτσι, οι πιέσεις επεκτάθηκαν από τους κατασκευαστές εξοπλισμού ημιαγωγών και τους παραγωγούς μικροτσίπ σε ευρύτερο φάσμα τεχνολογικών εταιρειών.

Η ισχυρή πρόβλεψη της ASML για τις πωλήσεις του τέταρτου τριμήνου είχε προσφέρει προσωρινή στήριξη στις αγορές, περιορίζοντας τις ανησυχίες για τις μακροοικονομικές συνθήκες. Ωστόσο, η απόφαση της εταιρείας να περιορίσει το εύρος του στόχου της για τις πωλήσεις του 2026 υπενθύμισε ότι η ζήτηση σε αγορές εκτός της τεχνητής νοημοσύνης ενδέχεται να ομαλοποιείται μεσοπρόθεσμα.

Πρόσθετη πίεση στο επενδυτικό κλίμα ασκεί η μέχρι στιγμής εικόνα από την περίοδο ανακοίνωσης των εταιρικών αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου. Οι επενδυτές προσδοκούσαν ότι οι οικονομικές επιδόσεις των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων θα προσέφεραν στήριξη στις μετοχές, σε ένα περιβάλλον υψηλού κόστους δανεισμού και αυξημένων διαφορών στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων.

Ωστόσο, τα πρώτα αποτελέσματα μεγάλων ευρωπαϊκών ομίλων έχουν προκαλέσει ανησυχίες. Η γαλλική LVMH ανακοίνωσε νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα πωλήσεις τρίτου τριμήνου χαμηλότερες των προσδοκιών, αναδεικνύοντας την εξασθένηση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης στην Κίνα και τις πιέσεις στα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων που εξαρτώνται από τις προαιρετικές καταναλωτικές δαπάνες.

Το μάκρο

Στο μεταξύ, με βραδύτερο ρυθμό αναπτύχθηκε η βρετανική οικονομία τον Αύγουστο, ενώ στη Γαλλία ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε σημαντικά τον Σεπτέμβριο, καθώς οι αυξημένες τιμές ενέργειας ενίσχυσαν τις πληθωριστικές πιέσεις.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της βρετανικής στατιστικής υπηρεσίας (ONS), το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε κατά 0,1% σε μηνιαία βάση τον Αύγουστο, έναντι ανόδου 0,4% τον Ιούλιο, ξεπερνώντας ωστόσο τις εκτιμήσεις. Η ανάπτυξη στηρίχθηκε στην αύξηση της παραγωγής κατά 0,8%, ενώ η δραστηριότητα στον τομέα των υπηρεσιών παρέμεινε αμετάβλητη. Αντίθετα, η παραγωγή στον κατασκευαστικό κλάδο υποχώρησε κατά 0,2%.

Σε επίπεδο τριμήνου, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,7% το τρίμηνο έως τον Ιούλιο του 2026, επιταχύνοντας από το 0,5% που είχε καταγραφεί στο τρίμηνο έως τον Ιούνιο. Οι υπηρεσίες αποτέλεσαν τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, με αύξηση της παραγωγής κατά 0,9%. Αντίθετα, η παραγωγή στον βιομηχανικό και τον κατασκευαστικό τομέα μειώθηκε κατά 0,2% και 0,1%, αντίστοιχα.

Στη Γαλλία, ο ετήσιος πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 3,1% τον Σεπτέμβριο, από 2,4% τον Αύγουστο, σύμφωνα με τα οριστικά στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας INSEE. Η τελική μέτρηση αναθεωρήθηκε ελαφρώς προς τα πάνω, από την προκαταρκτική εκτίμηση του 3%, με την άνοδο να αποδίδεται κυρίως στην αύξηση των τιμών ενέργειας.

Ο εθνικός δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) υποχώρησε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, μετά την αύξηση 0,7% τον Αύγουστο. Σε ετήσια βάση, οι τιμές ενέργειας εκτινάχθηκαν κατά 21,3%, ενώ οι τιμές των υπηρεσιών και των τροφίμων αυξήθηκαν κατά 2,4% και 1,4%, αντίστοιχα.