«Φθηνή» χαρακτηρίζει τη μετοχή της Eurobank η Bank of America, με την τιμή στόχο να αυξάνεται στα 5,64 ευρώ (από 4,86 ευρώ), υποδηλώνοντας αποτίμηση 8x σε όρους P/E και 1,4x σε όρους P/TBV με 18% ROTE. Η τράπεζα υπογραμμίζει ότι η Eurobank βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για υπεραπόδοση, συστήνοντας αγορά (buy).
Σύμφωνα με την BofA, η Eurobank έχει τρία βασικά σημεία που ενισχύουν τις προοπτικές της:
– Διεύρυνση δραστηριοτήτων σε περιοχές υψηλής ανάπτυξης και υψηλών επιτοκιακών περιθωρίων (NIM) στη Νότια Ευρώπη, κυρίως στην Κύπρο και τη Βουλγαρία, καθώς και σε Wealth Management και ασφαλίσεις Ζωής.
– Συνεχιζόμενη αξιοποίηση συνεργειών από τη συγχώνευση με την ΗΒ (HB) και τη Eurolife Life.
– Ανάπτυξη καθαρών επιτοκιακών εσόδων (NII) μέσω υψηλότερης ανάπτυξης δανείων και μείωσης του κόστους καταθέσεων σε όλες τις αγορές.
Τρεις καταλύτες για το 2026
Για το 2026, η BofA εντοπίζει τρεις βασικούς καταλύτες που θα ενισχύουν τις προοπτικές της τράπεζας.
1) Αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε Developed Market (DM)
Ο MSCI αναμένεται να αποφασίσει για την αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά (DM) έως τον Μάρτιο του 2026, με εφαρμογή στο πλαίσιο της αναθεώρησης του δείκτη τον Αύγουστο 2026. Η κίνηση αυτή αναμένεται να είναι θετική μακροπρόθεσμα, καθώς τα Developed Market funds θα συσσωρεύσουν θέσεις, ενώ η ρευστότητα και η ορατότητα των μετοχών θα βελτιωθούν.
Παράλληλα, μπορεί να υπάρξει βραχυπρόθεσμη πίεση από εκροές funds Emerging Market, ενώ τα DM funds προσθέτουν σταδιακά, με χαμηλή αρχική συμμετοχή στο δείκτη.
2) Ένταξη της Βουλγαρίας στη ζώνη του ευρώ
Η Βουλγαρία ενσωμάτωσε το ευρώ από την 1η Ιανουαρίου 2026, γεγονός που αναμένεται να έχει θετικές συνέπειες για τις τράπεζες, με μείωση των απαιτήσεων διαθεσίμων (RRs) από 12% σε 1%, άρα περισσότερη ρευστότητα για τη χρηματοδότηση της οικονομίας, άμεση αύξηση των επιτοκιακών εσόδων (NII) κατά περίπου 20 εκατ. ευρώ ετησίως για την Eurobank, μείωση των spreads των κρατικών ομολόγων, αύξηση του τουρισμού λόγω κατάργησης συναλλαγματικών ισοτιμιών και άνοδο των ξένων επενδύσεων.
Η Βουλγαρία αναμένεται να προσφέρει στην Eurobank περίπου 0,3 δισ. ευρώ νέων δανείων ανά τρίμηνο, κυρίως λιανικής, με περαιτέρω δυνατότητα αύξησης λόγω χαμηλών επιτοκίων στεγαστικών δανείων.
3) Η Κύπρος εντάσσεται στο Σένγκεν το 2026
Η ένταξη της Κύπρου στο Σένγκεν αναμένεται να βελτιώσει την πρόσβαση στην ΕΕ και να διευκολύνει τις διασυνοριακές συναλλαγές. Η Κύπρος χαρακτηρίζεται από υψηλή εισροή πληθυσμού, χαμηλό φορολογικό συντελεστή 15%, ισχυρή προστασία πνευματικής ιδιοκτησίας και αυξημένη οικονομική δραστηριότητα, γεγονός που δημιουργεί ισχυρές ευκαιρίες για την Eurobank να αξιοποιήσει την πλεονάζουσα ρευστότητα της HB και να ενισχύσει τις προμήθειες – δύο ιστορικά αδύναμους τομείς.
