Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Νευρικότητα, στο επίκεντρο τα ομόλογα

Με ήπια άνοδο αρχίζουν την εβδομάδα οι ευρωπαϊκές αγορές, καθώς η αποκλιμάκωση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων και η υποχώρηση του δολαρίου λειτουργούν υποστηρικτικά, ενώ οι αγορές αυξάνουν σταδιακά τις προσδοκίες τους ότι η Federal Reserve θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Οι δείκτες

Ειδικότερα, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημειώνει κέρδη 0,21% στις 659 μονάδες. Ο βρετανικός FTSE 100 ενισχύεται κατά 0,26% στις 10.777 μονάδες, ο γερμανικός DAX καταγράφει πτώση 0,03% στις 26.433 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κινείται χαμηλότερα κατά 0,06% στις 8.631 μονάδες.

Ευρωπαϊκά ομόλογα

Η βελτίωση του κλίματος στις μετοχές συνδέεται σε σημαντικό βαθμό με την αγορά κρατικού χρέους, όπου οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων υποχώρησαν από τα υψηλά αρκετών εβδομάδων που είχαν καταγράψει πρόσφατα.

Η αποκλιμάκωση των αποδόσεων προσφέρει «ανάσα» κυρίως στους κλάδους ανάπτυξης, οι οποίοι είναι περισσότερο ευαίσθητοι στο κόστος χρήματος. Παράλληλα, το δολάριο υποχωρεί έναντι των βασικών νομισμάτων, καθώς οι προσδοκίες για τα επιτόκια στις δύο πλευρές του Ατλαντικού αναπροσαρμόζονται σε πιο ήπια κατεύθυνση.

Federal Reserve

Οι αγορές χρήματος αποτιμούν πλέον σε περίπου 70% την πιθανότητα η Federal Reserve να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Η μεταστροφή των επενδυτών προς ένα λιγότερο «σκληρό» σενάριο για τη νομισματική πολιτική ήρθε μετά από μια σειρά αμερικανικών μακροοικονομικών στοιχείων που έδειξαν σημάδια επιβράδυνσης και δεν έδωσαν επιχειρήματα στους υποστηρικτές μιας αυστηρότερης πολιτικής.

Το βλέμμα στη Μέση Ανατολή

Το οικονομικό ημερολόγιο της Ευρώπης είναι ιδιαίτερα «φτωχό» αυτή την εβδομάδα, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να στρέφονται περισσότερο στις διεθνείς εξελίξεις, με επίκεντρο τη Μέση Ανατολή.

Ένα από τα βασικά μέτωπα είναι η διαταραχή στις θαλάσσιες μεταφορές στη Μέση Ανατολή. Η συνεχιζόμενη διπλωματική εμπλοκή μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης σχετικά με την εμπορική διέλευση από τα Στενά του Ορμούζ διατηρεί τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα, επιβαρύνοντας το κόστος πρώτων υλών για τις ενεργοβόρες ευρωπαϊκές βιομηχανίες.

Παράλληλα, μετά το ισχυρό ράλι του καλοκαιριού που έφερε τους ευρωπαϊκούς δείκτες κοντά σε ιστορικά υψηλά, οι στρατηγικοί αναλυτές εμφανίζονται διχασμένοι ως προς το κατά πόσο τα περιθώρια αποτίμησης έχουν περιοριστεί υπερβολικά, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον όπου το πραγματικό κόστος δανεισμού παραμένει υψηλό.