Ενδείξεις σταθεροποίησης έδωσαν οι αγορές ομολόγων την Παρασκευή, μετά από ένα ισχυρό κύμα sell off που είχε εκτοξεύσει το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ στο υψηλότερο επίπεδο από το 2002.
Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών ομολόγων σημείωσαν μικρή άνοδο κατά 0,01 ποσοστιαία μονάδα, φτάνοντας στο 5,25% κατά τις πρώτες συναλλαγές στην Ασία την Παρασκευή, ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιαπωνίας υποχώρησε κατά 0,02 ποσοστιαίες μονάδες στο 3,09%. Το δολάριο υποχώρησε κατά 0,1% έναντι ενός καλαθιού κύριων εμπορικών εταίρων.
Οι κινήσεις αυτές ακολούθησαν τις ισχυρές πωλήσεις που ώθησαν την απόδοση του αμερικανικού 10ετούς έως και το 5,34% την Πέμπτη. Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται όταν οι τιμές τους πέφτουν.
Παγκόσμιο sell off
Το κύμα πωλήσεων στα αμερικανικά ομόλογα συμπαρέσυρε τις διεθνείς αγορές, με τις αποδόσεις των 30ετών βρετανικών ομολόγων (gilts) να ξεπερνούν το 6% για πρώτη φορά από το 1998. Τα ιαπωνικά, γαλλικά και γερμανικά ομόλογα δέχθηκαν επίσης ισχυρές πιέσεις την Πέμπτη.
Οι αναλυτές απέδωσαν την κατάσταση αυτή στις προσδοκίες για υψηλότερο κόστος δανεισμού.
«Οι υποθέσεις των επενδυτών για το τελικό επιτόκιο (terminal rate) έχουν ανέβει», δήλωσε ο Vincent Chung, διαχειριστής χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος στην T. Rowe Price.
Οι επενδυτές δήλωσαν ότι παραμένουν σε υψηλή επιφυλακή για περαιτέρω πωλήσεις, καθώς και για τις επιπτώσεις των υψηλότερων αποδόσεων στις παγκόσμιες αγορές.
«Θα μπορούσαμε να δούμε νέες εκτινάξεις στις αποδόσεις», δήλωσε η Grace Tam, αναπληρώτρια επικεφαλής επενδύσεων για την Ασία στην BNP Paribas Wealth Management. «Αυτό θα μπορούσε να αυστηροποιήσει τις χρηματοπιστωτικές συνθήκες, εξέλιξη που δεν είναι ευνοϊκή για τα στοιχεία ενεργητικού υψηλού κινδύνου (risk assets), και ειδικότερα για τις μετοχές».
Ο ρόλος της Fed
Η απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να καταργήσει το guidance για τα επιτόκια συνέβαλε στη πρόσφατη μεταβλητότητα της αγοράς, σημείωσε ο Chung της T. Rowe Price.
«Αν δεν παρέχεις μελλοντική καθοδήγηση και δεν έχεις ουδέτερα επιτόκια, ουσιαστικά αυξάνεις τη μεταβλητότητα των επιτοκίων», ανέφερε.
Στη συνέντευξη Τύπου που ακολούθησε την απόφαση της Fed τον Σεπτέμβριο για αύξηση των επιτοκίων, ο πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh, αρνήθηκε να προσδιορίσει εάν η κεντρική τράπεζα στοχεύει σε ένα ουδέτερο επιτόκιο — ένα θεωρητικό επιτόκιο που ούτε ενισχύει ούτε περιορίζει την οικονομική ανάπτυξη.
