Οι εταιρείες που δημοσιεύουν λεπτομερή σχέδια για την κλιματική μετάβαση επωφελούνται συνήθως από χαμηλότερο κόστος δανεισμού σε σύγκριση με τις ομοειδείς εταιρείες που δεν το κάνουν, όπως διαπίστωσε έρευνα που ανατέθηκε από μια ειδική ομάδα χρηματοπιστωτικών ρυθμιστικών αρχών.
Το Διεθνές Δίκτυο Σχεδίων Μετάβασης (International Transition Plan Network) διαπίστωσε ότι, μεταξύ του 2016 και του 2023, οι εισηγμένες εταιρείες που δημοσίευσαν πλήρως αναπτυγμένα σχέδια για την αντιμετώπιση των επιπτώσεων της κλιματικής αλλαγής και τη μείωση της δικής τους συμβολής στην υπερθέρμανση του πλανήτη κατέβαλαν χαμηλότερα ετήσια πραγματικά επιτόκια για τα ανεξόφλητα χρέη τους.
Τα επιτόκια αυτά ήταν κατά μέσο όρο 0,8 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από το κόστος δανεισμού των εταιρειών που δεν δημοσίευσαν τέτοια σχέδια.
Οι αναλυτές ανέφεραν ότι οι επενδυτές ενδέχεται να θεωρήσουν τέτοιου είδους γνωστοποιήσεις ως δείκτη καλύτερης διαχείρισης των κλιματικών κινδύνων και μεγαλύτερης αξιοπιστίας μιας εταιρείας.
Η έρευνα αυτή έρχεται μετά από χρόνια αντιδράσεων κατά των επενδύσεων που εστιάζουν σε περιβαλλοντικά, κοινωνικά και διαχειριστικά πρότυπα, ιδίως στις ΗΠΑ, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούσαν κατά πόσον η αποφυγή των ορυκτών καυσίμων ή η προώθηση θετικών κλιματικών επιπτώσεων βελτίωνε την επενδυτική απόδοση.
«Η οικονομική λογική . . . είναι ότι αν δείξεις στους επενδυτές ότι αντιμετωπίζεις σοβαρά το ζήτημα της υπερθέρμανσης του πλανήτη, είναι πιο πιθανό να είσαι σε θέση να επιβιώσεις σε έναν κόσμο σε 10 ή 20 χρόνια από τώρα, όταν η [κλιματική] νομοθεσία θα είναι πολύ πιο αυστηρή», δήλωσε η Simone Varotto, καθηγήτρια χρηματοοικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Ρέντινγκ. «Σε καθιστά πιο έτοιμο να επιβιώσεις στο μέλλον».
Τα σχέδια μετάβασης μπορούν να περιλαμβάνουν, για παράδειγμα, στόχους «καθαρού μηδενικού ισοζυγίου», επεξηγήσεις των κινδύνων και των ευκαιριών που προκύπτουν από την πράσινη μετάβαση, αποδεικτικά στοιχεία για την ανάληψη πολιτικών δεσμεύσεων και μετρήσεις των εκπομπών CO₂.
Οι ρυθμιστικές αρχές στην ΕΕ και στο Ηνωμένο Βασίλειο έχουν αναπτύξει πλαίσια για τα σχέδια μετάβασης των εταιρειών, χωρίς όμως να καθιστούν υποχρεωτική τη δημοσίευση ενός τέτοιου σχεδίου.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει δηλώσει ότι σχεδιάζει να διεξάγει «στοχευμένες εποπτικές ασκήσεις» σχετικά με τον προληπτικό σχεδιασμό της μετάβασης των τραπεζών, ως μία από τις ρυθμιστικές της προτεραιότητες για τα επόμενα δύο χρόνια.
Η έρευνα σχετικά με το κόστος δανεισμού εκπονήθηκε από τη συμβουλευτική εταιρεία SCS Consulting Services, αξιολογήθηκε από εμπειρογνώμονες του Πανεπιστημίου της Οξφόρδης και πραγματοποιήθηκε κατόπιν ανάθεσης του ITPN, στα μέλη του οποίου περιλαμβάνονται υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, ρυθμιστικές αρχές και άλλοι αξιωματούχοι από χώρες όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, η Ιαπωνία, η Βραζιλία και η Αυστραλία.
Η έρευνα εξέτασε τις επιδόσεις και τις γνωστοποιήσεις σχεδόν 8.000 εταιρειών σε όλο τον κόσμο, λαμβάνοντας υπόψη το μέγεθος, τον κλάδο και την περιοχή. Παράλληλα με τον προφανή αντίκτυπο στο κόστος δανεισμού, διαπίστωσε ότι η γνωστοποίηση των σχεδίων κλιματικής μετάβασης δεν είχε σημαντική επίδραση στα κέρδη ή στην απόδοση των μετοχών.
Ένα μειονέκτημα της έρευνας, όπως ανέφεραν ορισμένοι αναλυτές, ήταν ότι δεν διαχώριζε το κόστος δανεισμού ανά τύπο χρέους.
Επιστήμονες έχουν διαπιστώσει στο παρελθόν ότι το λεγόμενο «greenium» – δηλαδή το φαινόμενο κατά το οποίο οι εταιρείες που είναι πιο φιλικές προς το κλίμα μπορούν να έχουν πρόσβαση σε φθηνότερο κεφάλαιο μέσω των αγορών ομολόγων – είναι μικρό και μπορεί να παρουσιάζει διακυμάνσεις ανάλογα με την πολιτική βούληση για ανάληψη δράσης έναντι της κλιματικής αλλαγής.
Επιπλέον, η Nicola Ranger, καθηγήτρια με ειδίκευση στη βιώσιμη χρηματοδότηση στο London School of Economics, δήλωσε ότι είναι «αβέβαιο» εάν οι γνωστοποιήσεις οδήγησαν σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού. Τα ευρήματα ενδέχεται να αντανακλούν εν μέρει την ικανότητα υποβολής εκθέσεων και τη διαφάνεια, οι οποίες πιθανόν συσχετίζονται με την ποιότητα της διοίκησης, πρόσθεσε.
Ήρθε η ώρα να δοθεί στους μεμονωμένους μετόχους το δικαίωμα άμεσης ψήφου σε θέματα κλιματικής αλλαγής.
Ωστόσο, ο Ulf Erlandsson, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου πιστώσεων στο σουηδικό εθνικό συνταξιοδοτικό ταμείο AP4 και ιδρυτής του Anthropocene Fixed Income Institute – ενός μη κερδοσκοπικού οργανισμού που εστιάζει στις κλιματικές επιπτώσεις των επενδύσεων σε τίτλους σταθερού εισοδήματος – δήλωσε ότι τα ευρήματα αντανακλούν τη δική του έρευνα σχετικά με την προτίμηση των επενδυτών προς εκδότες ομολόγων με χαμηλότερες εκπομπές CO₂.
«Τα αποτελέσματα της μελέτης επιβεβαιώνουν όσα διαπιστώνουμε εμπειρικά στις στρατηγικές διαπραγμάτευσης», ανέφερε.
Η σχέση μεταξύ των σχεδίων μετάβασης και του κόστους δανεισμού, όπως προέκυψε από τη μελέτη του ITPN, ήταν ισχυρότερη μεταξύ των εταιρειών του τομέα των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και των ακινήτων στις ανεπτυγμένες οικονομίες, καθώς και στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης στις αναπτυσσόμενες οικονομίες.
Ο Ούλριχ Βολτς, διευθυντής του Κέντρου Βιώσιμης Χρηματοδότησης στο Πανεπιστήμιο SOAS του Λονδίνου, δήλωσε ότι η έκθεση του ITPN έδειξε αυτό που ελπίζει να συμβεί στο μέλλον, αλλά που ίσως δεν συμβαίνει στις αγορές αυτή τη στιγμή. Οι μετοχές των πετρελαϊκών εταιρειών, για παράδειγμα, έχουν σημειώσει ισχυρή απόδοση φέτος. «Δεν έχουμε δει πραγματικά οι αγορές να ανταμείβουν τις εταιρείες που υιοθετούν μια πιο βιώσιμη προσέγγιση», ανέφερε.
