Τραπεζίτες στην… ομίχλη

H Federal Reserve αντιμετώπιζε ήδη μια από τις πιο δύσκολες μάχες της: αναζητούσε την ισορροπία ανάμεσα σε μία εύθραυστη οικονομία και σε έναν επίμονο πληθωρισμό και όλα αυτά υπό τις έντονες επιθέσεις του Αμερικανού προέδρου.

Τώρα σε αυτά έρχεται να προστεθεί μία ακόμα πρόκληση. Το shutdown της κυβέρνησης καθιστά τη μάχη αυτή ακόμα πιο δύσκολη, καθώς αναγκάζει τους τραπεζίτες να κινούνται σε ένα τοπίο στην ομίχλη.

Για να λάβει τις αποφάσεις της σχετικά με τη νομισματική πολιτική, αλλά και άλλα φλέγοντα θέματα που θα βοηθήσουν την οικονομία, η Fed βασίζεται σε μεγάλο βαθμό σε επίσημα οικονομικά στατιστικά στοιχεία που συλλέγονται και δημοσιοποιούνται από την κυβέρνηση. Το κλείσιμο της οικονομίας έχει ουσιαστικά διακόψει την πρόσβαση σε αυτά τα δεδομένα – από το ποσοστό ανεργίας έως τις λιανικές πωλήσεις – από τις αρχές Οκτωβρίου.

Καθώς απομένουν μερικά μόνο 24ωρα μέχρι την επόμενη συνεδρίαση της Fed (28-29 Νοεμβρίου), οι αξιωματούχοι κινούνται στα τυφλά. Ελλείψει στοιχείων  θα προσπαθήσουν να μαντέψουν για παράδειγμα, αν η αγορά εργασίας χρειάζεται πρόσθετη στήριξη, αφού τα στοιχεία έως τον Αύγουστο έδειξαν τον ασθενέστερο ρυθμό προσλήψεων από το 2010 και αυξανόμενη ανεργία μεταξύ των νέων Αμερικανών και των μειονοτήτων.

Είναι η τελευταία πρόκληση για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής καθώς αντιμετωπίζουν μια συνεχιζόμενη επίθεση από την κυβέρνηση Τραμπ στην ανεξαρτησία τους, μια συνεχιζόμενη κρίση προσιτότητας κατοικιών που η Fed δεν διαθέτει όλα τα εργαλεία για να διορθώσει, τις πιθανές επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης, τον επίμονο πληθωρισμό, την αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς και την επιβράδυνση στην αγορά εργασίας.

Οι Αμερικανοί τραπεζίτες έχουν στραφεί σε άλλες πηγές για να μετρήσουν την αγορά εργασίας και τις καταναλωτικές δαπάνες – δύο σημαντικούς παράγοντες της αμερικανικής οικονομίας και το επίκεντρο της λεγόμενης διπλής εντολής της Fed να εξισορροπήσει την οικονομική ανάπτυξη με τον έλεγχο των τιμών.

Το πρόβλημα είναι ότι τα κυβερνητικά δεδομένα αποτελούν αναμφισβήτητα το «χρυσό πρότυπο» για τον τρόπο με τον οποίο μετράται η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου. Και χωρίς αυτά, η λήψη αποφάσεων από την Fed δεν είναι πλήρως τεκμηριωμένη.

Η τελευταία φορά που αξιωματούχοι της Fed καθόρισαν τη νομισματική πολιτική χωρίς βασικά οικονομικά δεδομένα ήταν κατά τη διάρκεια του shutdown του 2018-2019.

Αυτό σημαίνει ότι η Fed αναγκάζεται να λειτουργήσει στα τυφλά, σε μια εποχή που, πριν από το κλείσιμο, οι κορυφαίοι οικονομικοί δείκτες έδειχναν προς διαφορετικές κατευθύνσεις, με τον πληθωρισμό να παραμένει υψηλός και την απασχόληση να υποχωρεί, αλλά και με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν να εξακολουθεί να αυξάνεται με ισχυρό ρυθμό.