Η Ελλάδα (όπως και η Πολωνία) θα συνεχίσει να έχει θετικές επιδόσεις και το 2026, με το ΑΕΠ της να αναμένεται να ξεπεράσει το 2%, το καλύτερο ποσοστό στην Ευρωζώνη, σύμφωνα με την JP Morgan, η οποία εκτιμά ότι ο MSCI Greece θα συνεχίσει και τη νέα χρονιά τις θετικές επιδόσεις του.
Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της JPMorgan, που παρατίθενται στο chartbook CEEMEA 2026, η ελληνική αγορά μπορεί να σημειώσει σημαντική άνοδο.
Ειδικότερα, ο δείκτης MSCI Greece αναμένεται να αυξηθεί στις 55,3 μονάδες μέχρι το 2026, από τις 46,9 μονάδες που είναι σήμερα. Αυτό σημαίνει αύξηση περίπου 18% στο βασικό σενάριο, που αντικατοπτρίζει την ευρύτερη τάση ανάπτυξης στην περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA).
Η πρόβλεψη αυτή ενισχύει τις προσδοκίες για μία πιο θετική πορεία της ελληνικής οικονομίας, σε συνδυασμό με την επιτάχυνση των οικονομικών μεταρρυθμίσεων και την προσέλκυση ξένων επενδύσεων.
Ταυτόχρονα, οι προβλέψεις για την πορεία των συναλλαγματικών ισοτιμιών, με τις αναμενόμενες αλλαγές στις ισοτιμίες του ευρώ, δείχνουν ότι η ελληνική αγορά θα έχει την ευκαιρία να ενισχυθεί περαιτέρω, ειδικά σε περίπτωση που το ευρώ ακολουθήσει μια πιο ευνοϊκή πορεία.
Ο τομέας των τραπεζών στην Ελλάδα φαίνεται επίσης να κερδίζει έδαφος, με τις ελληνικές τράπεζες να καταγράφουν δυναμική σε σχέση με άλλες χώρες της περιοχής. Παρά τις προκλήσεις, οι αποτιμήσεις παραμένουν χαμηλότερες σε σχέση με τις τράπεζες του EuroStoxx, υπογραμμίζοντας το αναξιοποίητο δυναμικό της χώρας. Οι κίνδυνοι για την πτωτική πορεία είναι περιορισμένοι, καθώς η Ελλάδα πλησιάζει στην απόκτηση της κατάστασης της ανεπτυγμένης αγοράς (DM), με την Πολωνία να ακολουθεί πιθανότατα το ίδιο μονοπάτι.
Οι πανευρωπαϊκά επενδυτικά κεφάλαια μπορούν να επενδύσουν περισσότερο στις δύο χώρες, ενώ οι τράπεζες στην Ελλάδα παραμένουν φθηνές σε σύγκριση με τους Ευρωπαϊκούς ομολόγους τους, παρά τη χαμηλή σχέση τιμής/κέρδους (PE). Οι τράπεζες της Ελλάδας, όπως η Πειραιώς, εξακολουθούν να εμφανίζουν πολλαπλάσια PE της τάξης του 8x, με τα κεφάλαια να αναμένεται να αυξηθούν καθώς η επιστροφή κεφαλαίων επιταχύνεται. Η Πειραιώς παραμένει η φθηνότερη στον τομέα της για τα παρόμοια θεμελιώδη μεγέθη.
Ωστόσο, οι μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ μπορεί να επηρεάσουν τα κέρδη, με την ανάγκη για την προσέλκυση επενδυτών από την ευρωζώνη ώστε να ενισχυθεί περαιτέρω η ανατίμηση της ελληνικής αγοράς και των τραπεζών.
Ποιες ελληνικές μετοχές πληρούν τα κριτήρια για τον Δείκτη MSCI Europe
Σύμφωνα με τα τελευταία δεδομένα που επεξεργάζεται η JP Morgan, η Ελλάδα διαθέτει αρκετές εταιρείες που πληρούν τα κριτήρια για ένταξη στον δείκτη MSCI Europe, ο οποίος παρακολουθεί τις μετοχές από ανεπτυγμένες ευρωπαϊκές αγορές. Η Ελλάδα, με συνολική κεφαλαιοποίηση 58,7 δισ. δολάρια και έξι εταιρείες που πληρούν τις απαιτήσεις του δείκτη, δείχνει ότι μπορεί να έχει αυξημένο ενδιαφέρον από διεθνείς επενδυτές στο μέλλον.
Οι τράπεζες είναι οι κυριότεροι εκπρόσωποι της χώρας στον δείκτη, με την Eurobank να κατέχει την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση μεταξύ των ελληνικών εταιρειών, φτάνοντας τα 13,87 δισ. δολ., και το 70% των μετοχών της να είναι διαθέσιμες για διεθνείς επενδυτές. Η Εθνική Τράπεζα ακολουθεί με κεφαλαιοποίηση 13,45 δισ. και 95% ξένη συμμετοχή, πληρώντας τα κριτήρια του MSCI Europe.
Ακολουθούν οι ΟΠΑΠ, Πειραιώς, Alpha Bank και Metlen, οι οποίες επίσης πληρούν τα κριτήρια, με τον ΟΤΕ να έχει την κεφαλαιοποίηση αλλά όχι το free float που απαιτεί ο MSCI. ΔΕΗ και Jumbo, παρόλο που διαθέτουν αξιόλογες κεφαλαιοποιήσεις, δεν πληρούν τα κριτήρια του MSCI Europe για διάφορους λόγους, τόσο λόγω ορίου της κεφαλαιοποίησης, όσο και του ποσοστού των μετοχών τους που είναι διαθέσιμα για τη διεθνή αγορά.
