Κατά 600 δισ. δολάρια αυξήθηκε η χρηματιστηριακή αξία των έξι μεγαλύτερων τραπεζών της Αμερικής το 2025, καθώς έλαβαν στήριξη από την προσπάθεια της κυβέρνησης Τραμπ να απελευθερώσει τον κλάδο και την αναβίωση της επενδυτικής τραπεζικής.
Η συνολική κεφαλαιοποίηση των JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs και Morgan Stanley με βάση τα περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκε στα 2,37 τρισ. δολάρια από 1,77 τρισ. δολάρια στο τέλος του περασμένου έτους, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global.
Στην άλλη άκρη του Ατλαντικού οι έξι πιο πολύτιμες ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν συνολική κεφαλαιοποίηση μόλις 1 τρισ. δολάρια, υπογραμμίζοντας το χάσμα που έχει βαθύνει από την οικονομική κρίση μεταξύ των αμερικανικών τραπεζών και των Ευρωπαίων ανταγωνιστών τους. Οι αμερικανικές τράπεζες οδεύουν για να ξεπεράσουν τον δείκτη S&P 500 για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά.
Μετά την οικονομική κρίση του 2008, ενισχύθηκαν οι κανονισμοί για τις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες με αποτέλεσμα να είναι λιγότερο ελκυστικές για τους επενδυτές. Τώρα η κυβέρνηση Τραμπ αρχίζει να ανακαλεί πολλούς από τους κανόνες.
«Δεν μπορείτε να υποτιμήσετε πόσο σημαντική ήταν αυτή η ρυθμιστική αλλαγή για τις τιμές των μετοχών» εξηγεί στους FT ο τραπεζικός αναλυτής της RBC, Gerard Cassidy. «Η κερδοφορία του κλάδου μειώθηκε σημαντικά λόγω της χρηματοπιστωτικής κρίσης, επειδή οι τράπεζες έπρεπε να προσελκύσουν πολύ περισσότερα κεφάλαια και δικαίως».
Χαλαρώνουν οι κανονισμοί για τις αμερικανικές τράπεζες
Μέχρι στιγμής φέτος, οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ επιτρέπουν υψηλότερη μόχλευση στις μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας, έχουν αναθεωρήσει τα ετήσια stress tests των τραπεζών που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό των κεφαλαιακών απαιτήσεων και έχουν ανακαλέσει τις οδηγίες δανεισμού για δάνεια με υψηλότερο κίνδυνο.
Οι τράπεζες προβλέπουν επίσης ότι η τελική εφαρμογή της Βασιλείας III Endgame θα είναι πολύ λιγότερο επαχθής από την αρχική πρόταση που είχε υποστηρίξει η κυβέρνηση Μπάιντεν το 2023.
«Όλες έχουν πλεονάζον κεφάλαιο επειδή το έχουν ήδη συσσωρεύσει με βάση την άλλη πρόταση» τονίζει ο Cassidy.
Το κεφάλαιο υπάρχει για την απορρόφηση πιθανών ζημιών, αλλά μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για τη χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων, καθώς και για πληρωμές προς του μετόχους είτε με επαναγορές μετοχών είτε με μερίσματα.
Υπάρχουν όμως και φωνές που δεν συμφωνούν με τη χαλάρωση των κανόνων όπως η Δημοκρατική γερουσιαστής Ελίζαμπεθ Γουόρεν και έχουν εκφράσει την ανησυχία τους σχετικά με την κλίμακα της χρηματοπιστωτικής απορρύθμισης. Ωστόσο, οι επενδυτές μέχρι στιγμής έχουν δείξει μικρή ανησυχία για οποιαδήποτε αύξηση στην ανάληψη κινδύνων από τις τράπεζες.
«Είναι ένας κίνδυνος που μπορεί να προκύψει στο μέλλον» αναφέρει ο Saul Martinez, επικεφαλής της έρευνας για τις αμερικανικές χρηματοοικονομικές μετοχές στην HSBC. «Αλλά δεδομένου του πόσο λίγο έχουν αυξηθεί οι ισολογισμοί των τραπεζών, υπάρχει η αίσθηση ότι υπάρχει περιθώριο για ανάληψη μεγαλύτερου κινδύνου».
Τα κέρδη στο ταμπλό για τις αμερικανικές τράπεζες
Οι μετοχές της Citi είχαν την καλύτερη απόδοση από τις έξι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες, σημειώνοντας άνοδο περίπου 70% το 2025, καθώς η μακροχρόνια προσπάθεια απλοποίησης της τράπεζας και μείωσης του κόστους έχει κερδίσει έδαφος.
Οι μετοχές της Goldman έχουν επίσης αυξηθεί κατά σχεδόν 60% κατά τη διάρκεια του 2025, σημειώνοντας ιστορικά υψηλά λόγω της ανάκαμψης στην βασική της δραστηριότητα, την επενδυτική τραπεζική, την οποία οι τραπεζίτες αναμένουν να επιταχύνουν περαιτέρω το 2026 και της εκτεταμένης άνθησης στις συναλλαγές.
Η Crisil Coalition Greenwich προβλέπει ότι τα έσοδα σε ολόκληρο τον κλάδο στις τράπεζες από συναλλαγές μετοχών και σταθερού εισοδήματος θα ξεπεράσουν επίσης τα προηγούμενα υψηλά φέτος, με 92 δισ. δολάρια από συναλλαγές μετοχών και 163 δισ. δολάρια από συναλλαγές σταθερού εισοδήματος.
