Αμετάβλητα διατήρησε τα επιτόκια η Τράπεζα της Αγγλία εν μέσω υψηλών αβεβαιοτήτων και τιμών ενέργειας.
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) ψήφισε με πλειοψηφία 8-1 υπέρ της διατήρησης του τραπεζικού επιτοκίου στο 3,75%. Ένα μέλος ψήφισε υπέρ της αύξησης του τραπεζικού επιτοκίου κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, στο 4%, αναφέρει η ανακοίνωση της τράπεζας.
Υψηλή αβεβαιότητα
Η Τράπεζα της Αγγλίας αναμενόταν ευρέως να διατηρήσει το κόστος δανεισμού, καθώς αναμένει να χαρτογραφήσει πώς η κρίση η εκτόξευση των τιμών της ενέργειας που προκλήθηκε από τον πόλεμο στο Ιράν και η ταυτόχρονη αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων θα εκδηλωθούν στην οικονομία.
«Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή σημαίνει ότι οι προοπτικές για τις παγκόσμιες τιμές ενέργειας είναι εξαιρετικά αβέβαιες.» τονίζει η κεντρική τράπεζα. «Η νομισματική πολιτική δεν μπορεί να επηρεάσει τις τιμές της ενέργειας, αλλά θα καθοριστεί έτσι ώστε να διασφαλιστεί ότι η οικονομική προσαρμογή σε αυτές θα πραγματοποιηθεί με τρόπο που θα επιτυγχάνει βιώσιμα τον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό.
»Η πολιτική στάση που απαιτείται για την επίτευξη αυτού του στόχου θα εξαρτηθεί από την κλίμακα και τη διάρκεια του σοκ, καθώς και από τον τρόπο με τον οποίο θα διαδοθεί στην οικονομία.»
The Monetary Policy Committee voted 8-1 to keep the interest rate at 3.75%.
Find out more:https://t.co/GHHt7QdrbF pic.twitter.com/Zd7zob3aDF
— Bank of England (@bankofengland) April 30, 2026
Τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό έδειξαν ότι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή αυξήθηκε στο 3,3% τον Μάρτιο, από 3% τον προηγούμενο μήνα, καθώς οι υψηλότερες τιμές των καυσίμων οδήγησαν το επιτόκιο σε υψηλότερα επίπεδα.
«Υπάρχει κίνδυνος σημαντικών δευτερογενών επιπτώσεων στον καθορισμό των τιμών και των μισθών, στους οποίους η πολιτική θα πρέπει να στηριχθεί» σημειώνει η ανακοίνωση.
»Ωστόσο, η αγορά εργασίας συνεχίζει να χαλαρώνει και μια αποδυναμωμένη οικονομία θα μπορούσε να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις. Οι χρηματοοικονομικές συνθήκες έχουν γίνει πιο αυστηρές από την έναρξη της σύγκρουσης, γεγονός που θα βοηθήσει στη μείωση του πληθωρισμού με την πάροδο του χρόνου. Λαμβάνοντας υπόψη όλους τους κινδύνους για τις οικονομικές προοπτικές, η Επιτροπή κρίνει ότι είναι σκόπιμο να διατηρήσει το τραπεζικό επιτόκιο σε αυτή τη συνεδρίαση.»
Η αντίδραση των αγορών
Τα ομόλογα της Αγγλίας σημείωσαν άνοδο και η στερλίνα επέκτεινε επίσης τα κέρδη της μετά την απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας.
Οι αποδόσεις έχουν μειωθεί κατά περίπου έξι μονάδες βάσης σε όλη την καμπύλη και η στερλίνα έχει φτάσει σε υψηλό συνεδρίασης έναντι του δολαρίου, σημειώνοντας άνοδο 0,4% και εκτοξεύοντας την ισοτιμία της πάνω από το 1,35 δολάριο.
Ο FTSE 100 βρίσκεται επίσης στο υψηλό ημέρας, σημειώνοντας άνοδο 1,3% και ξεπερνώντας τους ευρωπαϊκούς χρηματιστηριακούς δείκτες.
Τα τρία σενάρια
Η υψηλή αβεβαιότητα οδήγησε την Τράπεζα της Αγγλίας να εκπονήσει τρία διαφορετικά σενάρια αντί της καθιερωμένης ενιαίας οικονομικής πρόβλεψης που βασίζονται σε διαφορετικές πορείες για τις τιμές της ενέργειας και τις δευτερογενείς επιπτώσεις του πληθωρισμού.
Και τα τρία σενάρια προβλέπουν ότι τα επιτόκια θα πρέπει να αυξηθούν, με το χειρότερο να προβλέπει ότι οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν κοντά στα 130 δολάρια το βαρέλι ένα επίπεδο στο οποίο οι αγορές πετρελαίου έφτασαν στο οπτικό τους πεδίο το πρωί της Πέμπτης πριν από την απόφαση.
Υπό αυτό το αποτέλεσμα, η μοντελοποίηση που χρησιμοποιήθηκε από το Bloomberg για να δείξει την πιθανή επίδραση στη νομισματική πολιτική υποδείκνυε ότι τα επιτόκια θα πρέπει να αυξηθούν πιο απότομα, κατά 66 έως 151 μονάδες βάσης.
Πρώτο σενάριο
Οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου ακολουθούν την πορεία που υποδηλώνουν οι καμπύλες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και οι δαπάνες των νοικοκυριών μειώνονται περισσότερο από ό,τι θα υποδείκνυε η ιστορική σχέση με τα πραγματικά εισοδήματα, καθώς τα νοικοκυριά δίνουν προτεραιότητα σε άλλες δαπάνες.
Ο συνδυασμός ενός σχετικά βραχύβιου ενεργειακού σοκ και μιας εξασθένησης της ζήτησης θεωρείται επαρκής για να αποτρέψει τυχόν δευτερογενείς επιπτώσεις ως απάντηση στο σοκ. Ο πληθωρισμός κορυφώνεται λίγο πάνω από 3,5% στο τέλος του 2026, πριν υποχωρήσει λίγο κάτω από 2% σε περίπου τρία χρόνια.
Τα επιτόκια κατά τα επόμενα τρία χρόνια θα πρέπει να είναι υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν στις αγορές τον Φεβρουάριο.
Δεύτερο σενάριο
Οι τιμές της ενέργειας κορυφώνονται σε παρόμοια επίπεδα με το Σενάριο Α, αλλά παραμένουν υψηλότερες. Η αποταμιευτική συμπεριφορά των νοικοκυριών θεωρείται παρόμοια με το παρελθόν. Οι δευτερογενείς επιπτώσεις είναι μέτριες. Ο πληθωρισμός κορυφώνεται σε λίγο πάνω από 3,5% στο τέλος του 2026, πριν υποχωρήσει κοντά στο 2%.
Τα επιτόκια κατά τα επόμενα τρία χρόνια θα πρέπει να είναι υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν στις αγορές τον Φεβρουάριο.
Τρίτο σενάριο
Οι τιμές της ενέργειας αυξάνονται πιο απότομα σε σχέση με τα δύο προηγούμενα σενάρια και παραμένουν σε υψηλά επίπεδα για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Αυτό προκαλεί πολύ ισχυρότερες δευτερογενείς επιπτώσεις σε σχέση με το δεύτερο σενάριο.
Ο πληθωρισμός κορυφώνεται σε ποσοστό άνω του 6% στις αρχές του 2027 και κυμαίνεται γύρω στο 2,5% —πάνω από τον στόχο του— στο τέλος του σεναρίου, σε τρία χρόνια από τώρα.
Το επιτόκιο της τράπεζας θα πρέπει να είναι «ουσιαστικά υψηλότερο» από ό,τι ανέμεναν οι χρηματοπιστωτικές αγορές κατά τη διάρκεια των 15 ημερών έως τις 22 Απριλίου, προκειμένου να επαναφέρει τον πληθωρισμό προς τον στόχο, προκαλώντας ασθενέστερη ανάπτυξη και υψηλότερη ανεργία.
Τα στοιχήματα των traders
Οι επενδυτές έχουν περιορίσει τις προσδοκίες τους για αυξήσεις επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας μετά την ανακοίνωση της απόφασης και των σχολίων της κεντρικής τράπεζας.
Περίπου 67 μονάδες βάσης έχουν πλέον εκτιμηθεί ως προς τη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής μέχρι το τέλος του έτους, από περίπου 72 πριν από την απόφαση.
Αυτό αντανακλά το γεγονός ότι υπήρξε μόνο μία ψήφος υπέρ της αύξησης και τη σχετικά μετριοπαθή γλώσσα που χρησιμοποιείται από τα πιο γερακίσια μέλη.
