Συνεχίζεται το sell off στα ευρωπαϊκά και βρετανικά ομόλογα καθώς η άνοδος της τιμής του φυσικού αερίου ενίσχυσε τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.
Η απόδοση του δεκαετούς γερμανικού ομολόγου (Bund), ο τίτλος είναι ο δείκτης αναφοράς του δανεισμού στην ευρωζώνη, ενισχύθηκε κατά 5 μονάδες βάσης στο 3,39%, απόδοση που είχε καταγράψει το 2011.
Η απόδοση του γαλλικού δεκαετούς ενισχύθηκε επίσης κατά 5 μονάδες βάσης στο 4,244%. Το επιτόκιο του ομολογιακού τίτλου πλησιάζει τα υψηλά της χρηματοπιστωτική κρίσης του 2008 δημιουργώντας έντονη ανησυχία στους επενδυτές ομολόγων εν μέσω επιδείνωσης των δημόσιων οικονομικών της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας της ΕΕ και του πολιτικού αδιεξόδου. Η Γαλλία έχει εξελιχθεί στο «απόλυτο σύμβολο» των προβλημάτων δημοσίου χρέους.
Η απόδοση του δεκαετούς ιταλικού ενισχύθηκε κατά σχεδόν 4 μονάδες βάσης στο 4,219%. Η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ενισχύθηκε κατά τέσσερις και πλέον μονάδες βάσης στο 4,072% με την Ελλάδα πλέον να δανείζεται φθηνότερα από τη Γαλλία και την Ιταλία.
Η απόδοση του 10ετούς βρετανικού ομολόγου αυξήθηκε έως και επτά μονάδες βάσης στο 5,29%, το υψηλότερο από τον Αύγουστο του 2007, πριν περιορίσει την κίνηση αργότερα στη συνεδρίαση.
Προς 3,5% η απόδοση του Bund;
Τα γερμανικά 10ετή ομόλογα καταγράφουν το μεγαλύτερο σερί απωλειών από τις αρχές Ιουλίου. Επιπλέον οι αποδόσεις στην Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν αυξηθεί περισσότερο από ό,τι στις ΗΠΑ τον τελευταίο μήνα.
Τα ευρωπαϊκά ομόλογα υποαποδίδουν σε σχέση με τα αμερικανικά ομόλογα, καθώς οι οικονομίες της περιοχής είναι πιο ευαίσθητες στις μεταβολές του κόστους του φυσικού αερίου. Οι τιμές αυξήθηκαν κατά 3% και έφτασαν σε νέο υψηλό από την αρχή του έτους, άνω των 74 ευρώ ανά MWh, μετά από κλιμάκωση των εχθροπραξιών μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
«Ο συνδυασμός της υψηλής προσφοράς και των δυσμενών μακροοικονομικών συνθηκών περιορίζει το περιθώριο για ανάκαμψη βραχυπρόθεσμα» αναφέρει σε σημείωμά του ο Φραντσέσκο Μαρία Ντι Μπέλα, στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην UniCredit. «Δεν μπορούμε να αποκλείσουμε ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου Bund θα μπορούσε να φτάσει ακόμη και το 3,5%, ειδικά σε περίπτωση νέων γεωπολιτικών εντάσεων».
Η εκτόξευση των αποδόσεων στις αγορές ομολόγων της Γηραιάς Ηπείρου τροφοδοτήθηκε από την κρίση στη Μέση Ανατολή που ενέτεινε τις πιέσεις στις τιμές σε παγκόσμιο επίπεδο, οδηγώντας τις αγορές να στοιχηματίζουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα αυξήσουν σύντομα τα επιτόκια
Η αναζωπύρωση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν είναι το τελευταίο εμπόδιο που αντιμετωπίζουν τα κρατικά ομόλογα, τα οποία έχουν επίσης πληγεί από την ανησυχία των επενδυτών για τα αυξανόμενα ελλείμματα και την πολιτική αβεβαιότητα, καθώς και για τον επίμονα υψηλότερο πληθωρισμό.
Ταυτόχρονα, η ραγδαία αύξηση του δανεισμού από αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας για τη χρηματοδότηση της τεχνητής νοημοσύνης ενδέχεται να περιορίζει τη ζήτηση για κρατικά ομόλογα.
Υπάρχουν επίσης ανησυχίες για την πολιτική και δημοσιονομική κατάσταση στη Γαλλία, με δημοσιονομικό έλλειμμα άνω του 5% και ακροδεξιούς και ακροαριστερούς υποψηφίους να προηγούνται στις δημοσκοπήσεις για να αντικαταστήσουν τον Εμάνουελ Μακρόν στις προεδρικές εκλογές του επόμενου έτους.
«Οι επενδυτές απαιτούν ολοένα και περισσότερο αποζημίωση για τον κίνδυνο τα δημόσια οικονομικά να συνεχίσουν να επιδεινώνονται ενόψει του εκλογικού κύκλου του 2027» εξηγεί στο Bloomberg η Jenny Zeng, CIO σταθερού εισοδήματος στην Allianz Global Investors.
To sell off στα ομόλογα παγκοσμίως ενεργοποιήθηκε την Παρασκευή, αφού ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, επιβεβαίωσε με έμφαση τη δέσμευσή του να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό. Οι επενδυτές εκτιμούν επί του παρόντος ότι υπάρχει πιθανότητα σχεδόν 70% η Fed να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίασή της αυτό το μήνα. Στην Ευρώπη, οι traders στοιχηματίζουν σε τουλάχιστον τρεις ακόμη αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης τόσο από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όσο και από την Τράπεζα της Αγγλίας μέχρι τα μέσα του 2027.
