H Anglo American έχει δείξει πόσο πολύ οι μέτοχοι μισούν τον γαιάνθρακα. Η Thungela Resources, ο μεγαλύτερος παραγωγός της μαύρης ουσίας του γίγαντα ορυχείων με έδρα το Λονδίνο, άρχισε τη ζωή ως ξεχωριστή εισηγμένη εταιρεία τη Δευτέρα, με χρηματιστηριακή αξία 250 εκατ. δολαρίων, μόλις ένα-τρίτο του εκτιμώμενου EBITDA για φέτος. Αυτό για τους επενδυτές ισοδυναμεί με κάτι εξαιρετικά απωθητικό.
Παρά τη φήμη του ως η μεγαλύτερη σε ένταση-άνθρακα πηγή ενέργειας -και επακόλουθα ως η βιομηχανία με τα μεγαλύτερα ποσοστά ρύπανσης- υπάρχουν ενδείξεις πως ο γαιάνθρακας έχει μακρύ μέλλον μπροστά του. Αναλυτές της Wood Mackenzie εκτιμούν ότι ο γαιάνθρακας θα αντιστοιχεί στο 31% της παγκόσμιας ενεργειακής παραγωγής το 2030, κυρίως επειδή οι χώρες της Νότιας Ασίας θα αργήσουν στην μετάβαση σε πράσινη ενέργεια. Αυτό σε συνδυασμό με τις ελάχιστες επενδύσεις σε νέα ορυχεία, δημιουργεί το επιχείρημα ότι η προσφορά θα συρρικνωθεί ταχύτερα από τη ζήτηση, ωθώντας τις τιμές ψηλότερα.
Για εταιρείες όπως η Thungela και τον μεγαλύτερο ανταγωνιστή της Glencore, αυτό σημαίνει μια 10ετία, ή και περισσότερο κερδοφορίας. Αναλυτές της Liberum εκτιμούν ότι η Thungela μπορεί να γράψει κέρδη EBITDA 750 εκατ δολαρίων το 2021. Αυτό είναι τρεις φορές περισσότερο από την τρέχουσα αξία της εταιρείας (χωρίς χρέη). Είτε οι επενδυτές δεν πιστεύουν ότι θα δρέψουν τα οφέλη αυτών των ροών χρήματος, ή το φημολογούμενο κόστος αποδοχής τέτοιου μολυσμένου κέρδους υπερτερεί των οικονομικών ωφελειών.
Στην περίπτωση της Thungela, είναι μάλλον λίγο και από τα δύο. Πολλοί μέτοχοι της Anglo που έλαβαν μετοχές της Thungela βρίσκονται υπό πίεση να ασκήσουν την οικονομική τους δύναμη για να επιταχύνουν τη μετάβαση από τον γαιάνθρακα. Οι μετοχές που βασίζονται στο ευμετάβλητο ραντ Νοτίου Αφρικής και τη θέση που έχει η βιομηχανία ορυχείων στην χώρα μετά το Aπαρτχάϊντ προσφέρουν πρόσθετα κίνητρα για πώληση.
Το οικονομικό μέλλον της εταιρείας, εν τω μεταξύ, εξαρτάται όχι μόνο στη ζήτηση γαιάνθρακα αλλά επίσης στο κόστος του οριστικού κλεισίματος των ορυχείων. Η Boatman Capital, εταιρεία ερευνών, εκτιμά ότι η Thungela ίσως βρεθεί αντιμέτωπη με έναν λογαριασμό 1,4 δισ. δολαρίων. Αυτό είναι περίπου τρεις φορές πάνω απο τις εκτιμήσεις της Anglo για δαπάνες όπως μακροπρόθεσμη διαχείριση απόβλητων υδάτων.
Η Anglo αρνείται ότι υποτίμησε αυτά τα κόστη και οι εκτιμήσεις της Boatman βασίζονται σε πιο αυστηρούς κανόνες για το κλείσιμο ορυχείων στη Νότια Αφρική που βρίσκονται υπό διαβούλευση και μπορεί να παρουσιαστούν τελικά πιό ήπιοι. Ομως, στην Νότια Αφρική, όπως και παντού, η πολιτική κατεύθυνση είναι εναντίον του γαιάνθρακα. Αυτό οδηγεί σε αυστηρότερο πλαίσιο. Οι αποστάσεις που κρατούν οι επενδυτές έχουν οικονομική και περιβαλλοντική λογική.
REUTERS BREAKINGVIEWS
Latest News
Μαίνεται ο πόλεμος τιμών στα EV -Πόσο φθηνότερα θα πουλά η Xiaomi
Το σχέδιο της κινεζικής εταιρείας για να ανταγωνιστεί την Tesla
Το λιώσιμο των πάγων αλλάζει την... ώρα στα ρολόγια μας
Το νερό που ρέει στους ωκεανούς επιβραδύνει την περιστροφή της Γης
Sunlight Group: Στην παραγωγή πρωτότυπης μπαταρίας 2ης ζωής με αφετηρία το Battery2Life
Στο ερευνητικό ευρωπαϊκό συγχρηματοδοτούμενο πρόγραμμα Battery2Life συμμετέχει η Sunlight Group
Greenvolt Next και Globalsat: Πρωτοποριακές λύσεις για την πράσινη και έξυπνη ενέργεια
Τι παρουσιάστηκε στην Ετήσια Έκθεση Forward Green και Renewable EnergyTech
Πότε «κλείνει» το πρόγραμμα ΔΥΠΑ για πράσινη οικονομία - 12.000 ευρώ ανά θέση εργασίας
Εχουν ήδη καλυφθεί 4.750 θέσεις, δηλαδή 95% του συνολικού αριθμού των διαθέσιμων θέσεων
Το ESG όλο και πιο ψηλά στις στρατηγικές των εταιρειών
Οι εταιρικές δομές έχουν προσαρμοστεί στο ESG, τόσο σε επίπεδο διοικητικού συμβουλίου όσο και σε ολόκληρο το εύρος των οργανισμών
Ηγέτιδα της ηλιακής ενέργειας η Ελλάδα – Τα στοιχεία του Ember [γραφήματα]
Η Ελλάδα είχε το υψηλότερο μερίδιο ηλιακής ενέργειας στο μείγμα ηλεκτρικής ενέργειας της με 19%
Υστερούν οι επιχειρηματικές δράσεις για το κλίμα - Τι δείχνει έρευνα της ΕΥ
Οι οριακές βελτιώσεις στην ποιότητα των εκθέσεων για το κλίμα δεν επαρκούν για να υποστηριχθούν οι αντίστοιχες δεσμεύσεις
Εκτός τροχιάς οι στόχοι για τις ΑΠΕ έως το 2030 - Τι δείχνει έρευνα του IRENA
Επίμονοι διαρθρωτικοί φραγμοί και αξιοσημείωτη έλλειψη επενδύσεων απειλούν την πράσινη μετάβαση
Πώς η Αθηναϊκή Ζυθοποιία με οδηγό τις αξίες της παράγει ένα καλύτερο αύριο
Η μεγαλύτερη εταιρία παραγωγής και εμπορίας μπίρας της χώρας δεσμεύτηκε να προχωρήσει στον δρόμο της αειφόρου ανάπτυξης