Τα μακροπρόθεσμα προθεσμιακά επιτόκια έχουν αυξηθεί σημαντικά στις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο το τελευταίο έτος και είναι πολύ πάνω από τους μέσους όρους πριν από την πανδημία (2015-2019).
Αυτό φαίνεται να αντανακλά μία αύξηση στις παραδοχές της αγοράς όσον αφορά το ουδέτερο ονομαστικό επίπεδο των επιτοκίων για τα επόμενα χρόνια, γεγονός που υποδηλώνει ότι για την επίτευξη των στόχων πληθωρισμού θα χρειαστούν υψηλότερα επιτόκια από ό,τι πριν ήταν από την πανδημία.
Αυτό αναφέρει σε έκθεσή της η Oxford Economics, τονίζοντας ότι ο κύριος μοχλός αυτής της αύξησης των ονομαστικών ουδέτερων επιτοκίων είναι πιθανώς η υποκείμενη αύξηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό και η συνακόλουθη αύξηση της αύξησης των ονομαστικών μισθών.
Εν τω μεταξύ, οι βασικές δυνάμεις πίσω από τη μακροπρόθεσμη πτώση των ουδέτερων πραγματικών επιτοκίων –παραγωγικότητα, δημογραφικά στοιχεία, παγκόσμιες ροές κεφαλαίων– εξακολουθούν να παίζουν.
Ο πληθωρισμός πέφτει, όχι όμως και τα επιτόκια
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Oxford Economica, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό ενδέχεται να παραμείνουν υψηλές για κάποιο χρονικό διάστημα, αντανακλώντας τις ανοικτές πληγές από τους τρέχοντες υψηλούς ρυθμούς πληθωρισμού και την αύξηση της μεταβλητότητας του πληθωρισμού σε σύγκριση με την εξαιρετικά χαμηλή αστάθεια τα 20 χρόνια πριν από την πανδημία.
«Πιστεύουμε ότι είναι πιθανό το ουδέτερο επίπεδο των ονομαστικών επιτοκίων τα επόμενα χρόνια να είναι πάνω από τα προ πανδημίας χαμηλά, αλλά ακόμα κάτω από τα επίπεδα στην προ της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης περίοδο. Η αβεβαιότητα τόσο για το ουδέτερο επίπεδο των ονομαστικών επιτοκίων πολιτικής όσο και για τη σταθερότητα των προσδοκιών για τον πληθωρισμό προσθέτει στις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι κεντρικές τράπεζες, καθιστώντας δυσκολότερη τη σταθεροποίηση της πραγματικής δραστηριότητας σύμφωνα με τις δυνατότητες» αναφέρει χαρακτηριστικά η έκθεση.
Οι προσδοκίες για αυξημένο πληθωρισμό μπορεί να καταστήσουν αναγκαίο ακόμα υψηλότερο επίπεδο ονομαστικών επιτοκίων για την επίτευξη του στόχου για τον πληθωρισμό.
Σύμφωνα με τη Oxiford Economics, σε ένα τέτοιο σενάριο, οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να ορίσουν υψηλότερο ονομαστικό επιτόκιο από ό,τι στην προπανδημική περίοδο για να επιτύχουν το ίδιο εκ των προτέρων πραγματικό επιτόκιο σε σύγκριση με τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό.
Επιπλέον, οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να χρειαστεί να ορίσουν κάπως υψηλότερα πραγματικά επιτόκια (και να ανεχθούν σχετικά υψηλά ποσοστά ανεργίας).
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσειςLatest News
Η μεγάλη επιστροφή του σαουδάραβα κολλητού του Μασκ - Η ταραχώδης ζωή του Αλουαλίντ μπιν Ταλάλ
Ο φανταχτερός Σαουδάραβας δισεκατομμυριούχος επενδυτής Αλουαλίντ επιστρέφει στο προσκήνιο, ενθαρρυμένος από την επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο.
Το Πεκίνο εξετάζει εξαιρέσεις στους δασμούς 125% - Ποια προϊόντα αφορούν
Η Κίνα εξετάζει τώρα εξαιρέσεις από τους δασμούς, στο πνεύμα των αντίστοιχων πρόσφατων αμερικανικών ανακοινώσεων
Goldman: Η Κίνα μπορεί να εξαιρέσει το αιθάνιο και το υγραέριο από υψηλούς δασμούς
Η σημαντική εξάρτηση της κινεζικής βιομηχανίας πλαστικών από τις αμερικανικές εισροές βάζει σε σκέψεις το Πεκίνο, σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman
Ο Τραμπ διαψεύδει... τη διάψευση του Πεκίνου - «Σε εξέλιξη συνομιλίες με την Κίνα»
O αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ υποστηρίζει το ακριβώς αντίθετο από αυτό που λέει το Πεκίνο
Ο κινέζος χειριστής ρομποταξί Pony.ai εξετάζει IPO σε άλλα χρηματιστήρια
Λιγότερο από έξι μήνες μετά την IPO της Νέας Υόρκης, οι αυξανόμενοι φόβοι διαγραφής από ΗΠΑ ωθούν την Pony.ai σε αναζήτηση εναλλακτικής IPO
ΕΚΤ: Οι τράπεζες υποτιμούν τις απώλειες δανείων του τομέα αυτοκινήτων
Η αυτοκινητοβιομηχανία είναι ένας από τους τομείς στους οποίους «οι προβλέψεις των τραπεζών δεν φαίνεται να αντικατοπτρίζουν επαρκώς τους καθοδικούς κινδύνους
Ο Τραμπ βάζει στο μικροσκόπιο την χρηματοδότηση πανεπιστημίων από το εξωτερικό
Νέο εκτελεστικό διάταγμα του Τραμπ απειλεί να περικόψει ομοσπονδιακά χρήματα από τα σχολεία που δεν συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις αποκάλυψης ξένων χρηματοδοτήσεων
Η Boeing απειλεί να σταματήσει να κατασκευάζει αεροσκάφη για την Κίνα
Ο εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ-Κίνας επισκιάζει τα καλύτερα από τα αναμενόμενα οικονομικά αποτελέσματα της Boeing
Άνοδος της μετοχής της Alphabet λόγω της αύξησης των εσόδων το α' τρίμηνο
Η Alphabet είχε έσοδα 90,23 δισ. δολάρια έναντι προβλέψεων για έσοδα 89,12 δισ. δολαρίων, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν στα 2,81 δολάρια έναντι εκτιμήσεων για 2,01 δολάρια
Από «αόρατη» σύζυγος αντιπροέδρου... celebrity - Ποια είναι η δεύτερη κυρία των ΗΠΑ Ούσα Βανς
Ως δεύτερη κυρία, η Ούσα Βανς έχει κρατήσει χαμηλό προφίλ στην Ουάσιγκτον, αλλά έχει σχέδια
![Accor: Η βιωσιμότητα «κλειδί» για την ανάπτυξη και ανθεκτικότητα του ελληνικού τουρισμού [έρευνα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/04/thumbnail-90x90.jpg)
![Οι αλλαγές που υπάρχουν στα φορολογικά έντυπα για τα εισοδήματα του φορολογικού έτους 2024 από ακίνητα [Γ’ Μέρος]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/03/akinita-600x400.jpeg)
![Accor: Η βιωσιμότητα «κλειδί» για την ανάπτυξη και ανθεκτικότητα του ελληνικού τουρισμού [έρευνα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/04/thumbnail-600x400.jpg)
