Ίσως να μην αρέσει σε πολλούς η εικόνα της χρηματιστηριακής μας αγοράς κατά τις πρώτες ημέρες στις ανεπτυγμένες αγορές, αλλά προφανώς χρειάζεται αυτή η προσαρμογή.
Η διεθνής αβεβαιότητα ασφαλώς δεν βοηθά, ωστόσο η εικόνα των συναλλαγών παραπέμπει περισσότερο σε μια εύλογη διόρθωση μετά το ισχυρό ράλι που προηγήθηκε και απέφερε σημαντικές αποδόσεις, παρά σε αλλαγή της γενικότερης τάσης.
Άλλωστε, οι ανακατατάξεις στα χαρτοφυλάκια λόγω της μετάβασης δεν φαίνεται να έχουν ολοκληρωθεί.
Αυτό αποτυπώνεται στις έντονες μεταστροφές αρκετών μετοχών μέσα στην ίδια συνεδρίαση, με αγοραστές και πωλητές να αλλάζουν διαρκώς ισορροπίες.
Το θετικό της αγοράς είναι ότι, παρά τη μεταβλητότητα, η περιοχή των 2.630-2.640 μονάδων στον Γενικό Δείκτη εξακολουθεί να λειτουργεί ως στήριξη, δίνοντας προς το παρόν ένα σημείο αναφοράς στην αγορά.
Το οποίο αποκτά ακόμη περισσότερη αξία, αν αναλογιστούμε και την πίεση που εκδηλώθηκε χτες στον τραπεζικό κλάδο.
—————–
Το ευρωπαϊκό «μπρα ντε φερ»
Σύμφωνα με πληροφορίες της στήλης, το risk off στον τραπεζικό κλάδο άρχισε από τους ξένους, στη σκιά του νέου μετώπου που έχει ανοίξει στις Βρυξέλλες.
Η Γερμανία πιέζει για τον διαχωρισμό της μεγάλης πρότασης της Κομισιόν για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των ευρωπαϊκών τραπεζών, ώστε να προχωρήσουν άμεσα οι παρεμβάσεις για τη μείωση της γραφειοκρατίας και να μετατεθούν για αργότερα τα πιο δύσκολα ζητήματα, όπως η πανευρωπαϊκή εγγύηση καταθέσεων.
Το θέμα αποκτά ιδιαίτερο βάρος καθώς οι ευρωπαϊκές τράπεζες θεωρούν ότι εξακολουθούν να βρίσκονται σε μειονεκτική θέση έναντι των αμερικανικών, την ώρα που η Wall Street επωφελείται από την απορρύθμιση στις ΗΠΑ.
Τι είχε παρουσιαστεί τον Ιούλιο
Η πρόταση της Κομισιόν, που παρουσιάστηκε τον Ιούλιο, επιχειρεί να περιορίσει τα εθνικά εμπόδια για τις τράπεζες που δραστηριοποιούνται σε όλη την Ευρώπη, να απλοποιήσει πτυχές της κεφαλαιακής τους δομής και να βελτιώσει το κανονιστικό πλαίσιο για δραστηριότητες όπως η χρηματοδότηση του εμπορίου.
Ωστόσο, το ζήτημα της κοινής εγγύησης καταθέσεων παραμένει το μεγάλο αγκάθι, καθώς η Γερμανία αντιδρά εδώ και χρόνια στην ιδέα ενός συστήματος που θα μπορούσε να οδηγήσει σε επιμερισμό κινδύνων μεταξύ των χωρών.
Οι μεγαλύτερες τράπεζες και οι ενώσεις του κλάδου έχουν ήδη ζητήσει να προχωρήσει το πακέτο σε φάσεις, φοβούμενες ότι η διαμάχη γύρω από την εγγύηση καταθέσεων θα μπλοκάρει συνολικά τις μεταρρυθμίσεις.
Ωστόσο, γίνεται πιο εμφανές, ότι η πολιτική συμφωνία για το πώς θα προχωρήσει η μεταρρύθμιση παραμένει δύσκολη.
Το Bloomberg ανέφερε ότι η πρόταση αυτή έχει απορριφθεί από την Επίτροπο Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών της ΕΕ Maria Luis Albuquerque.
Ωστόσο, φαίνεται πως βρίσκει στήριξη από τον Επίτροπο Οικονομίας της ΕΕ Valdis Dombrovskis, ο οποίος τάσσεται επίσης υπέρ μιας σταδιακής προσέγγισης.
Δύσκολα…
——————
Αντιστροφή…
Στο μεταξύ, αν και τις προηγούμενες ημέρες είχαν την «τιμητική» τους στις εντολές πώλησης τα διυλιστήρια, χτες η εικόνα αντιστράφηκε.
Και δεν ήταν μόνο το πετρέλαιο που άλλαξε το κλίμα (κινούταν πτωτικά, αλλά γύρισε εντός της ημέρας θετικά).
Το πετρέλαιο επηρέασε περισσότερο τη Motor Oil, σε αντίθεση με τη Helleniq Energy που είχε θετικό ρυθμό από την έναρξη της συνεδρίασης.
Αφορμή φυσικά στάθηκε και η νέα επιβεβαίωση του χρονοδιαγράμματος για τις σεισμικές έρευνες της Chevron.
Ο Υπουργός Περιβάλλοντος και Ενέργειας, Σταύρος Παπασταύρου, είχε συνάντηση στις ΗΠΑ, όπου βρίσκεται, με την επικεφαλής της Chevron για την Ελλάδα, κ. Beatrice Bienvenu, κατά την οποία επιβεβαιώθηκε η έναρξη των σεισμικών ερευνών πριν από το τέλος του 2026 στο Ιόνιο, καθώς και νοτίως της Πελοποννήσου και της Κρήτης.
—————–
AVAX: «Γεμίζει το ανεκτέλεστο»
Στο μεταξύ, τα εταιρικά αποτελέσματα δεν περνούν απαρατήρητα, με τα τελευταία του AVAX να δίνουν σημαντική ορατότητα για την εισηγμένη.
Το ανεκτέλεστο πλησιάζει πλέον τα 3 δισ. ευρώ. Μόνο μέσα στο 2026 έχουν υπογραφεί νέες συμβάσεις 850 εκατ. ευρώ, ενώ η διοίκηση, στο conference call με τους αναλυτές, επιβεβαίωσε ότι διατηρεί τον στόχο για EBITDA 150 εκατ. ευρώ το 2030.
Το ενδιαφέρον είναι ότι το 40% του στόχου αυτού αναμένεται να προέλθει από δραστηριότητες εκτός κατασκευών, με τις παραχωρήσεις να εκτιμάται ότι θα συνεισφέρουν περί τα 150 εκατ. ευρώ έσοδα έως το 2030.
Ακόμη πιο ενδιαφέρον είναι το προφίλ των νέων έργων, καθώς οι συμβάσεις του 2026 προέρχονται εξ ολοκλήρου από ιδιώτες, με ΔΕΗ, ΔΕΣΦΑ και Θερμοηλεκτρική Λάρισας, και αφορούν κυρίως ενέργεια και δίκτυα.
Σε αυτούς τους τομείς η AVAX έχει ήδη ισχυρό track record και, όπως προκύπτει από τη διοίκηση, αναζητά πλέον αντίστοιχες ευκαιρίες και εκτός Ελλάδας.
Παράλληλα, με Net Debt/EBITDA μόλις 2,1x και επιπλέον δανειακές γραμμές 180 εκατ. ευρώ, διαθέτει μεγαλύτερο περιθώριο για νέες κινήσεις σε παραχωρήσεις, ενέργεια και real estate.
Φθηνή η μετοχή
Η Optima, από την πλευρά της, βλέπει τον AVAX να παραμένει εντός στόχων για το 2026, με εκτίμηση για EBITDA 120 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 58,3 εκατ. ευρώ.
Σημειώνει μάλιστα ότι η μετοχή εξακολουθεί να αποτιμάται χαμηλότερα από τις εγχώριες ομοειδείς, στις 7,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη και 5,6 φορές το EV/EBITDA του 2026, αποδίδοντας μέρος του discount στην προσωρινή παύση των εργασιών εκσκαφής για το Μετρό της Αθήνας.
—————–
Γάλλιο: Ανεβαίνει η τιμή, μεγαλώνει το ενδιαφέρον για Metlen
Νέα ένδειξη ότι η αγορά του γαλλίου παραμένει σφιχτή έδωσε η Fastmarkets.
Η τιμή του 4N gallium in-whs Rotterdam ανέβηκε στα 3.000-3.600 δολάρια το κιλό, από 2.900-3.300 δολάρια προηγουμένως, με το άνω άκρο να ενισχύεται κατά 300 δολάρια.
Η νέα αναπροσαρμογή έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία το γάλλιο έχει γίνει ένα από τα πιο χαρακτηριστικά παραδείγματα των επιπτώσεων που έχουν οι κινεζικοί περιορισμοί στις εξαγωγές κρίσιμων μετάλλων, με την αμερικανική αγορά να πληρώνει ήδη πολύ υψηλότερες τιμές από την Ευρώπη.
Και εδώ βρίσκεται το ενδιαφέρον για τη Metlen. Όσο παραμένει περιορισμένη η προσφορά και οι τιμές ενισχύονται, τόσο μεγαλύτερη σημασία αποκτά η παραγωγή γαλλίου εκτός Κίνας — ακριβώς το πεδίο στο οποίο έχει τοποθετηθεί η εταιρεία.
Ο Ευάγγελος Μυτιληναίος έχει αναδείξει επανειλημμένα το ανταγωνιστικό κόστος παραγωγής της Metlen ως βασικό πλεονέκτημα, ενώ το γάλλιο βρίσκεται πλέον στον πυρήνα της συζήτησης για την ευρωπαϊκή στρατηγική στις κρίσιμες πρώτες ύλες.
———————
Τα δύο στρατόπεδα στη βιομηχανία..
Το ενεργειακό κόστος πιέζει τη βιομηχανία. Ωστόσο, ο τρόπος διεκδίκησης μέτρων στήριξης από την κυβέρνησης τη βρίσκει σε… δυο στρατόπεδα. Από την μια πλευρά, όλοι οι περιφερειακοί και κλαδικοί σύνδεσμοι που επιλέγουν τη δημόσια παρέμβαση για να καυτηριάσουν την κατάσταση στην οποία έχει περιέλθει ο κλάδος, και από την άλλη, ο ΣΕΒ που επιλέγει… χαμηλούς τόνους, και προκρίνει τις απευθείας συζητήσεις, προσδοκώντας αποτέλεσμα μέχρι τη γενική του συνέλευση στις 6 Οκτωβρίου.
Μάλιστα, η απουσία της υπογραφής του ΣΕΒ από την κοινή ανακοίνωση των συνδέσμων ήταν αρκετή για να ανοίξει συζήτηση περί ρήγματος. Ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος, ωστόσο, απορρίπτει τις αιτιάσεις περί… ρήγματος και, μιλώντας στον ΟΤ, εξήγησε ότι η επιλογή του Συνδέσμου αφορά την τακτική των διαπραγματεύσεων.
…και το ορόσημο της 6ης Οκτωβρίου
«Δεν θεωρήσαμε σωστό στο μέσον των συζητήσεων να πιέσουμε την κυβέρνηση με ανακοινώσεις τύπου», ανέφερε και πρόσθεσε ότι οι επαφές έχουν ήδη ξεκινήσει και πως ο ΣΕΒ διαπιστώνει θετικό κλίμα για τη στήριξη της βιομηχανίας. Η τοποθέτηση έχει και χρονικό ορίζοντα.
Ο πρόεδρος του ΣΕΒ δηλώνει ότι βάσιμα ελπίζει σε κυβερνητική ανταπόκριση μέχρι τη γενική συνέλευση, αφήνοντας ανοιχτό ακόμη και το ενδεχόμενο ανακοινώσεων. Προσδοκία που μένει να επιβεβαιωθεί.
——————
Η συγκίνηση του Θεοδωρικάκου
Χωρίς να κρύψει τη συγκίνηση του ο Τάκης Θεοδωρικάκος βρέθηκε στα εγκαίνια του νέου κτηρίου του Εθνικού Κέντρου Κοινωνικών Ερευνών (ΕΚΚΕ), έναν χώρο με τον οποίο έχει συνδέσει μεγάλο μέρος της επαγγελματικής του διαδρομής.
Ο υπουργός Ανάπτυξης, απευθυνόμενος στους ερευνητές που βρίσκονταν στην αίθουσα, τους αποκάλεσε «συναδέλφους», υπενθυμίζοντας ουσιαστικά μια προηγούμενη, λιγότερο γνωστή πλευρά της διαδρομής του.
Πριν από τις εκλογές του 2019, ο Θεοδωρικάκος άφησε πίσω του την ενεργό επαγγελματική ενασχόληση με την κοινωνική και πολιτική έρευνα για να περάσει στην πολιτική.
Όπως όμως είπε ο ίδιος στα εγκαίνια, η αλλαγή πορείας δεν σήμανε και ρήξη με τον χώρο. «Τυπικά δεν είμαι συνάδελφός σας αλλά ουσιαστικά είμαι», ανέφερε, σημειώνοντας ότι η επιστημονική, ηθική, ανθρώπινη και πολιτική σχέση του με την έρευνα παραμένει.
——————
Και το μπάσκετ ενώνει Ελλάδα – Ισραήλ
Μια διαφορετική «γέφυρα» Ελλάδας – Ισραήλ ανέδειξε η νέα πρέσβης του Ισραήλ στην Ελλάδα, Πνινάτ Γιανάι, μετά τη συνάντησή της με τον Βασίλη Κικίλια.
Η πρέσβης μνημόνευσε τη θητεία του υπουργού Τουρισμού και τη συμβολή του στην ενίσχυση των τουριστικών και αεροπορικών συνδέσεων των δύο χωρών, αλλά και κάτι πολύ πιο προσωπικό… την αγάπη του για το μπάσκετ.
Όπως έγραψε, ο Κικίλιας «θυμάται ακόμη σχεδόν κάθε γήπεδο μπάσκετ στο Ισραήλ».
Μάλλον δικαιολογημένα, αφού πριν από την πολιτική του διαδρομή είχε φορέσει τη φανέλα του Πανιωνίου.
Και μάλιστα, το 1996 είχε αγωνιστεί στο Τελ Αβίβ απέναντι στη Μακάμπι, με το όνομά του να βρίσκεται στο ιστορικό φύλλο αγώνα της FIBA Europe. Θυμήθηκαν ότι αγωνίστηκε στο Τελ Αβίβ, κόντρα στη Μακάμπι, με τα χρώματα του Πανιωνίου. Δέκα χιλιάδες κόσμος στις εξέδρες με την ατμόσφαιρα εκείνου του γηπέδου να μην λησμονείται εύκολα…
Η συνάντηση, βέβαια, είχε πολύ πιο σύγχρονο αντικείμενο. Στο τραπέζι βρέθηκαν η ενίσχυση της ελληνοϊσραηλινής συνεργασίας στη ναυτιλία, η ασφάλεια και κυρίως οι δυνατότητες που ανοίγει ο IMEC για τα ελληνικά λιμάνια και τη διακίνηση εμπορευμάτων.
Ο Κικίλιας χαρακτήρισε τον διάδρομο Ινδίας – Μέσης Ανατολής – Ευρώπης «πολύ φιλόδοξο σχέδιο», ενώ η Γιανάι στάθηκε στη σχέση των δύο χωρών, με την Ελλάδα ως παγκόσμια ναυτιλιακή δύναμη και το Ισραήλ ως κόμβο τεχνολογίας και καινοτομίας.
