Οι δορυφόροι σε τροχιά δεν μπορούν να μείνουν ακίνητοι. Ούτε οι εταιρείες που τους κατασκευάζουν, ειδικά με τις παραδοσιακές πηγές εσόδων τους σε παρακμή. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η πιθανή ένωση της SES με έδρα το Λουξεμβούργο και της ανταγωνίστριας Intelsat στις ΗΠΑ είναι λογική. Ωστόσο, θα μπορούσαν να καταλήξουν διαστημικά σκουπίδια με την πάροδο του χρόνου.
Διάστημα, όπως λέμε… χωματερή;
Η SES, που διευθύνεται από τον Στιβ Κόλαρ, δήλωσε στις 29 Μαρτίου ότι είχε ξεκινήσει συζητήσεις με την Intelsat, η οποία προέκυψε πρόσφατα από μια αναδιάρθρωση υπό τον αμερικανικό πτωχευτικό κώδικα (Κεφάλαιο 11). Το Bloomberg ανέφερε ότι μια συμφωνία θα μπορούσε να αποτιμήσει τον συνδυασμένο όμιλο στα 10 δισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων των δανείων. Στον υπερχρεωμένο κλάδο καμία εταιρεία δεν επιθυμεί να είναι η τελευταία που μένει μόνη. Ορισμένες πηγές εσόδων, όπως η δορυφορική τηλεόραση, συρρικνώνονται ή μόλις και μετά βίας αυξάνονται. Η εξαγορά του βρετανικού ανταγωνιστή της Inmarsat από την Viasat, αξίας 7,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων έλαβε πρόσφατα προσωρινή έγκριση ανταγωνισμού στη Βρετανία. Η γαλλική Eutelsat εξαγόρασε την βρετανική OneWeb πέρυσι.
Το μεγαλύτερο κίνητρο της συμφωνίας μεταξύ SES και την Intelsat είναι η ευκαιρία να μοιραστούν το κόστος εκτόξευσης και ανάπτυξης δορυφόρων. Οι αναλυτές της Credit Suisse υπολογίζουν ότι οι πιθανές εξοικονομήσεις θα είχαν καθαρή τρέχουσα αξία σχεδόν 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία είναι περίπου η ίδια με την τρέχουσα αξία μετοχών της SES.
Ούτε ο δανεισμός θα πρέπει να είναι μεγάλο πρόβλημα. Το δίδυμο θα είχε ένα βαρύ αρχικό καθαρό χρέος περίπου 4 φορές το συνδυασμένο EBITDA, σύμφωνα με αναλυτές της Deutsche Bank. Ωστόσο, αυτό θα μειωθεί σε λιγότερο από 2 φορές το EBITDA μετά τη συνυπολογισμό των μετρητών που οφείλονται και στις δύο πλευρές από την κυβέρνηση των ΗΠΑ σε αντάλλαγμα για την εκκένωση του χώρου στο ηλεκτρομαγνητικό φάσμα. Με άλλα λόγια, η συμφωνία θα μπορούσε να δημιουργήσει μεγάλη αξία χωρίς να επιβαρύνει τον ισολογισμό του συνδυασμένου ομίλου.
Αλλά, εκεί τελειώνουν τα καλά νέα. Ένα εμπόδιο είναι ότι οι αντιμονοπωλιακές ρυθμιστικές αρχές θα εξετάζουν προσεκτικά οποιαδήποτε συνγχώνευση. Η SES και η Intelsat είναι οι κύριοι παίκτες στην αγορά δορυφορικών βίντεο των ΗΠΑ και ο νέος όμιλος θα είναι σημαντικός πάροχος δορυφορικών υπηρεσιών στο υπουργείο Άμυνας. Η SES αντιμετωπίζει πρόσθετο έλεγχο από το Λουξεμβούργο, το οποίο έχει το 33% των δικαιωμάτων ψήφου στην εταιρία.
Και μια συμφωνία δεν θα έλυνε τα μακροπρόθεσμα προβλήματα των εταιρειών. Και οι δύο είναι παρούσες στην μάλλον βαρετή αγορά δορυφορικών βίντεο, πράγμα που σημαίνει ότι ο συνδυασμός θα σήμαινε ουσιαστικά νέες προσπάθειες σε μια παλιά τεχνολογία. Αναμφισβήτητα, θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν την εξοικονόμηση κόστους για να χρηματοδοτήσουν επενδύσεις σε νέους τομείς, όπως σε “αστερισμούς” δορυφόρων στις μεσαίες τροχιές γύρω από την γη, που παρέχουν γρήγορες συνδέσεις στο Διαδίκτυο σε δυσπρόσιτα μέρη. Αλλά, δισεκατομμυριούχοι με βαθιά τσέπες, όπως ο Ίλον Μασκ και ο Τζεφ Μπέζος, έχουν βάλει στο στόχαστρο μια παρόμοια αγορά και έχουν επιλέξει ρυθμίσεις χαμηλής τροχιάς για τους δορυφόρους τους
Latest News
Από τις κρατικές συμβάσεις στην επιδρομή: Πώς η Ευρώπη στράφηκε κατά της κινεζικής Nuctech
Τα μηχανήματα προμηθευτών εξοπλισμού ασφαλείας χρησιμοποιούνται με δημόσιες συμβάσεις
Τι θα ακολουθήσει για το TikTok μετά την έγκριση της απαγόρευσης από το Κογκρέσο των ΗΠΑ
Η εφαρμογή βίντεο υπόσχεται νομική μάχη για να αποτρέψει την προσπάθεια διαχωρισμού της από την κινεζική μητρική
Σε ομηρία η περιουσία μέγα χορηγού του Τραμπ και τα δισ. στο Tik Tok
Η επενδυτική Susquehanna International Group κατέχει μερίδιο περίπου 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη μητρική εταιρεία ByteDance καθώς η εφαρμογή αντιμετωπίζει πιθανή απαγόρευση
Η «συρρίκνωση» της ΕΕ και οι τρεις κίνδυνοι
Με τον εθνικισμό να αυξάνεται στα περισσότερα κράτη μέλη, η αποδοχή μεγαλύτερης ευρωπαϊκής ολοκλήρωσης μπορεί να είναι η πιο δύσκολη μάχη από όλες
Ένα βήμα πίσω από την άβυσσο στη Μέση Ανατολή
Ο κίνδυνος λανθασμένων υπολογισμών μεταξύ Ιράν και Ισραήλ θα παραμείνει
Γιατί δεν μπορούμε να σταματήσουμε να κοιτάμε το πρόσωπό μας στο διαδίκτυο
Η αύξηση των βιντεοκλήσεων έχει γεννήσει μια εντελώς νέα σειρά προβλημάτων για τις εταιρείες τεχνολογίας — και εμάς
Ξαναφτιάχνοντας το «made in India»
Ο αγώνας να ζωντανέψει η ινδική μεταποίηση
Οι αγορές και ο βάτραχος στο βραστό νερό
Ενώ η αντίδραση στις τελευταίες εχθροπραξίες ήταν ήπια, η παγκόσμια οικονομία είναι πολύ εύθραυστη για μια νέα κρίση
Η βαριά σκιά του πολέμου πλανάται πάνω στην παγκόσμια οικονομία
Οι βραχυπρόθεσμες επιδόσεις ήταν απροσδόκητα καλές, αλλά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βαδίζουν στα τσόφλια των αυγών
Τη νύχτα που το πυραυλικό υπερθέαμα του Ιράν συντάραξε το Ισραήλ
Η «Επιχείρηση Αληθινή Υπόσχεση» της Τεχεράνης κατέδειξε εναέρια ισχύ ορατή σε όλους, αλλά μοιραία για κανέναν