Ως θετικό καταλύτη κρίνει η JP Morgan τις προσπάθειες των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων να καλύψουν από νωρίς τις χρηματοδοτικές τους ανάγκες, καθώς η αγορά ομόλογων τις τελευταίες εβδομάδες δείχνουν μεγάλη αποσταθεροποίηση. Ωστόσο, όπως εκτιμά, αν και δεν αναμένεται να αλλάξουν οι ισορροπίες με τα spread των κρατικών ομολόγων, αυτό δεν μπορεί να βεβαιωθεί εξαιτίας εξωγενών παραγόντων που επηρεάζουν τις επενδυτικές διαθέσεις ανάληψης ρίσκου.
Μικρές οι ανάγκες εκδόσεων
Όπως εκτιμά η JP Morgan, η προσφορά κρατικών ομολόγων της ζώνης του ευρώ θα επιβραδυνθεί απότομα τον Νοέμβριο σύμφωνα με τα τυπικά ιστορικά πρότυπα. Αναμένει περίπου 60-65 δισ. ευρώ ακαθάριστων συμβατικών εκδόσεων τον Νοέμβριο έναντι 101 δισ. ευρώ τον Οκτώβριο, εκ των οποίων τα 60 δισ. ευρώ θα προέλθουν μέσω δημοπρασιών και τα υπόλοιπα μέσω ιδιωτικών τοποθετήσεων και μη ανταγωνιστικών κατανομών.
Μικρή θα είναι και η δραστηριότητα για την έκδοση εντόκων γραμματίων, αλλά αυξήσεις προβλέπονται στη Γαλλία, τη Γερμανία και την Ισπανία και πτώση στο Βέλγιο , Ολλανδία, Ισπανία και Πορτογαλία. Συνολικά το απόθεμα κρατικών ομολόγων της ζώνης του ευρώ έχει αυξηθεί σε όρους δολαρίου, ενώ η καθαρή έκδοση γραμματίων θα είναι αρνητική από τώρα έως το τέλος του έτους.
Εκδόσεις Ultra-long
Το ποσοστό των εκδόσεων εξαιρετικά μεγάλης διάρκειας τον Οκτώβριο αυξήθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2023. Η JP Morgan αναμένει επίσης μείωση του ρυθμού έκδοσης των 10ετών ομολόγων τον Νοέμβριο (περίπου 15-20%).
Σύσφιγξη της ΕΚΤ
Η πλήρης διακοπή της επανεπένδυσης των ομολόγων που αποκτήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέσω του προγράμματος APP έχει ήδη ξεκινήσει από τον Ιούλιο του 2023 και οι πλήρεις επανεπενδύσεις των εξαγορών PEPP, του προγράμματος αγοράς τίτλων λόγω πανδημίας, παραμένουν σε ισχύ, έως το τέλος του 2024 σύμφωνα με τις τρέχουσες οδηγίες . Όσον αφορά τον αντίκτυπο του APP QT στην αγορά στα spread εντός της Ευρωζώνης, η JP Morgan εμμένει στην άποψή της είναι απίθανο να οδηγήσει σε διεύρυνση του spread. Ωστόσο, θα μπορούσε να λειτουργήσει ως πρόσθετος καταλύτης σε μια διευρυνόμενη κίνηση που υποκινείται από κάποιον άλλο παράγοντα.
Latest News
Οι αγορές στρέφουν το βλέμμα τους στις Magnificent Seven και την έκθεση της Fed
Οι προσδοκίες για μειώσεις των επιτοκίων, που ήταν βασικός μοχλός του ράλι των αγορών, έχουν ξεθωριάσει
Οι αγορές ανησυχούν για το υψηλό κόστος της AI
Τι δείχνει η πτώση κατά 15% της μετοχής της Meta μετά τα πολύ καλά αποτελέσματα α’ τριμήνου
Χρηματιστήριο Αθηνών: Κλείνει ο «μαύρος» κύκλος της κρίσης
Σε υψηλά 15 ετών κεφαλαιοποίηση και τζίρος- Ρεκόρ 16ετίας στα κέρδη των εισηγμένων
Τέσσερις εταιρείες που αναδιαμορφώνουν το τοπίο της τεχνητής νοημοσύνης
Σύμφωνα με την Global X, 4 εταιρείες βοηθούν στην απεικόνιση του ευρύτερου φάσματος επενδυτικών ευκαιριών που είναι διαθέσιμες σε ολόκληρη την αλυσίδα αξίας της τεχνητής νοημοσύνης
Νέο πλαίσιο για την εξόρυξη των κρίσιμων ορυκτών ζητούν 100 χώρες
Η προσπάθεια υπό τον ΟΗΕ, θέλει να αποτρέψει τις περιβαλλοντικές ζημιές και τις παραβιάσεις των ανθρωπίνων δικαιωμάτων που σχετίζονται με την εξόρυξη «κρίσιμων ορυκτών»
Οι πολλές ταχύτητες του ΧΑ - Τι δείχνει η έξοδος της EpsilonNet από το ταμπλό
Η «δεύτερη ανάγνωση» της απόφασης της EpsilonNet να εγκαταλείψει το ταμπλό
Πώς η επενδυτική βαθμίδα βοήθησε τα ελληνικά ομόλογα και τις μετοχές
Στο τέλος Μαρτίου 2024 η μέση απόδοση των 10ετών ελληνικών ομολόγων είχε υποχωρήσει στο 3,40% ενώ το φθινόπωρο του 2022 ξεπερνούσε το 5%
Τεχνολογική «ανάταση» στη Wall Street, διά χειρός Google
Παρά το γεγονός ότι ήταν μια δύσκολη εβδομάδα, οι δείκτες την έκλεισαν θετικά
Επισφράγισαν την θετική εβδομάδα οι ευρωαγορές
Θετική η εικόνα των δεικτών και σε επίπεδο εβδομάδας, με τον FTSE 100 να κερδίζει 3,1%, τον DAX να ενισχύεται κατά 2,4% και τον CAC 40 να κλείνει κατά 0,8% υψηλότερα
Πρόταση του ΔΣ της Trastor για τη διανομή μερίσματος €0,02/μετοχή
Η ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος συμμετοχής στο μέρισμα θα γίνει γνωστή μετά τη ΓΣ των Μετόχων της 17ης Μαϊου