Κρυπτονομίσματα: Σε κρίσιμο σταυροδρόμι το Bitcoin μετά το ξέφρενο ράλι [γράφημα]

Ο νέος γύρος ενδιαφέροντος ειδικά από τον Ιανουάριο και μετά για το Bitcoin έχει οδηγήσει το κρυπτονόμισμα στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών, προκαλώντας –όπως συνηθίζεται με τα κρύπτο- ποικίλες αντιδράσεις. Από ευφορία ανάμεσα στους οπαδούς του κλάδου μέχρι αυστηρές προειδοποιήσεις από παραδοσιακούς επικριτές όπως το αφεντικό της JPMorgan, Τζέιμι Ντάιμον, ο οποίος ζητά από τις κυβερνήσεις πολύ αυστηρότερη εποπτεία.

Η νέα άνοιξη των κρυπτονομισμάτων ξεκίνησε ουσιαστικά στις αρχές του 2024 όταν οι αμερικανικές αρχές έδωσαν το πράσινο για διαπραγματεύσιμα στις αγορές αμοιβαία κεφάλαια που θα βασίζονται και σε Bitcoin (τα επονομαζόμενα spot Bitcoin ETFs) τα οποία αποτέλεσαν την κινητήρια δύναμη πίσω από το πρόσφατο ράλι του μεγαλύτερου κρυπτονομίσματος στον κόσμο με βάση την κεφαλαιοποίηση.

Παραμένει πολέμιος του bitcoin ο Ντίμον, ζητά σκληρά μέτρα

Τα ETF σε spot bitcoin επιτρέπουν ακόμη και σε μη εξειδικευμένους στον κλάδο των κρυπτονομισμάτων επενδυτές να αγοράζουν το κρυπτονόμισμα μέσω των επενδυτικών εταιρειών με τις οποίες συνεργάζονται, χωρίς να χρειάζεται να καταφύγουν σε ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων ή σε άλλα επενδυτικά κεφάλαια που επενδύουν στο bitcoin μέσω σύνθετων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Το ρίσκο όμως παραμένει.

Ορισμένοι αναλυτές προέβλεπαν ότι η μεγάλη αρχική επιτυχία των ETF αυτών θα προκαλούσε στη συνέχεια επιβράδυνση της σχετικής αγοράς. Αντίθετα όμως, ο ρυθμός των ροών σε bitcoin ETF επιταχύνθηκε τις τελευταίες εβδομάδες καθώς οι τιμές του κρυπτονομίσματος πλησίαζαν σε επίπεδα ρεκόρ, με αποτέλεσμα η μια κίνηση να αυτοτροφοδοτεί την άλλη. Είναι ενδεικτικό ότι στα τέλη του 2023 οι τιμές του Bitcoin βρίσκονταν κοντά στα 40.000 δολάρια.

Σε κάθε περίπτωση πάντως το ρίσκο με τα κρυπτονομίσματα, περιλαμβανομένου και του Bitcoin, είναι αυξημένο, αφού όπως φαίνεται και στη σχετική πορεία των τιμών που παρουσιάζει σήμερα ο Οικονομικός Ταχυδρόμος, οι διακυμάνσεις μπορεί να είναι τεράστιες.

Το ράλι στα 73.000 δολάρια

Με τις τιμές να ξεπερνούν ακόμη και τις 73.000 δολάρια, επανήλθαν στην αγορά μνήμες ανάλογες με αυτές έως το 2021, όταν το κρυπτονόμισμα είχε καταγράψει αισίως το προηγούμενο ιστορικό ρεκόρ στα 69.000 δολάρια. Αυτό είχε συμβεί το Νοέμβριο του 2021. Στη συνέχεια όμως καθώς οι κεντρικές τράπεζες άρχισαν να αυξάνουν τα επιτόκια και ξέσπασαν σκάνδαλα στον κλάδο, οι επενδυτές είχαν στραφεί αλλού προκαλώντας μεγάλη βουτιά στις τιμές.

Το 2022 το Bitcoin έχασε το 65% της αξίας του μετά την κατάρρευση στο stablecoin terraUSD, η οποία είχε οδηγήσει το hedge fund Three Arrows Capital της Σιγκαπούρης να οδηγηθεί σε χρεοκοπία. Μέχρι τα τέλη του 2022 το κρυπτονόμισμα είχε υποχωρήσει στα επίπεδα των 16.000 δολαρίων ειδικά μετά το σκάνδαλο με την κατάρρευση του ανταλλακτηρίου FTX το Νοέμβριο εκείνου του έτους. Από το 2023 όμως και ειδικά προς τα τέλη του, οι τιμές άρχισαν να ανεβαίνουν.

Κι αυτό οφειλόταν στην προσδοκία ότι μεγάλες εταιρείες, θεσμικοί επενδυτές, ετοιμάζονταν να δραστηριοποιηθούν έντονα στον κλάδο περιμένοντας ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) θα έδινε άδεια για τα ETF σε bitcoin. Όπως κι έγινε στις 11 Ιανουαρίου του 2024.

Έκτοτε, τα αμοιβαία κεφάλαια που περιλαμβάνουν Bitcoin και διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο έχουν σημειώσει μεγάλη επιτυχία. Με πολλούς επενδυτές να έχουν συσσωρευτεί σε αυτά τα ETF, το συνολικό ενεργητικό στα δέκα αμοιβαία κεφάλαια spot bitcoin των ΗΠΑ αυξήθηκε δραστικά φτάνοντας τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια.

Οι μεγάλες εισροές στον κλάδο

Τα στοιχεία είναι αποκαλυπτικά. Το προϊόν iShares Bitcoin Trust της BlackRock έφτασε τα 10 δις δολάρια την περασμένη εβδομάδα καταγράφοντας τη μεγαλύτερη αύξηση εισροών προς το ορόσημο αυτού του ποσού που έχει καταγράψει ποτέ νέο ETF. Το αντίστοιχο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο της Fidelity, με ενεργητικό άνω των 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, είναι ήδη το τρίτο μεγαλύτερο ETF της εταιρείας διαχείρισης επενδύσεων και αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο μέρος των καθαρών εισροών στα ETFs της φέτος, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε η Wall Street Journal.

Προσφορά και ζήτηση

Αυτό που κάνει το bitcoin διαφορετικό από σχεδόν οποιοδήποτε άλλο εμπόρευμα, ή πρώτη ύλη ή νόμισμα όσον αφορά τις τιμές είναι η αυστηρά ελεγχόμενη προσφορά του. Αυτή είναι και βασική δυναμική που μπορεί να οδηγήσει σε απότομες μεταβολές των τιμών του.

Ο κώδικας υπολογιστή που υποστηρίζει τη δημιουργία των bitcoin επιβάλλει αυστηρό όριο για τη δημιουργία μέχρι 21 εκατομμυρίων τέτοιων ψηφιακών νομισμάτων, αναλύει η Wall Street Journal. Πάνω από το 90% των Bitcoin έχουν ήδη δημιουργηθεί και ανταλλάσσονται στην αγορά. Για να επεκτείνουν την προσφορά και να δημιουργηθούν νέα Bitcoin, ισχυροί υπολογιστές χρηστών (“miners”) εκτελούν αλγόριθμους για την αποκαλούμενη «εξόρυξη» νέων τέτοιων νομισμάτων. Αλλά μπορούν να δημιουργήσουν μόνο έως περίπου 900 νέα bitcoin την ημέρα, αριθμός που αναμένεται να μειωθεί τον επόμενο μήνα όπως προβλέπει ο αλγόριθμος. Η προσφορά bitcoin πρόκειται τελικά να σταματήσει να αυξάνεται όταν εξορυχθεί και το τελευταίο τέτοιο ψηφιακή νόμισμα, κάτι που αναμένεται να γίνει περίπου στο έτος 2140, όπως αναφέρεται.