
Τις προϋποθέσεις να καταγράψει και 5η συνεχόμενη ανοδική χρονιά (2024 +13,65%, 2023 +39,08%, 2022 +4,08%, 2021 +10,43%), στηριζόμενο στο αφήγημα της συνέχισης της μεγέθυνσης του ΑΕΠ, με υψηλότερο ρυθμό από την Ε.Ε, τη θετική δημοσιονομική εικόνα και τα πλεονάσματα, έχει το Χρηματιστήριο Αθηνών, σύμφωνα με τους διεθνείς και εγχώριους επενδυτικούς οίκους.
Αυτοί άλλωστε, επισημαίνουν την προσδοκία της περαιτέρω αναβάθμισης από τους Οίκους αξιολόγησης, με τη Moody’s να αποδίδει, πιθανότατα, την επενδυτική βαθμίδα στις 14 Μαρτίου 2025.
Χρηματιστήριο Αθηνών: Ανοίγει την πόρτα (και) στους μικρούς επενδυτές – Οι αλλαγές που έρχονται
Το θεμελιώδες story του ΧΑ παραμένει άθικτο και στηρίζεται, σύμφωνα με τους αναλυτές:
1) Στο υγιές οικονομικό περιβάλλον (ανάπτυξη >2%, καλύτερη από την υπόλοιπη Ευρώπη).
2) Στη συνεχιζόμενη δημοσιονομική πειθαρχία (πρωτογενές πλεόνασμα δυνητικά κοντά στο 2,5% φέτος και άνω του 2% μεσοπρόθεσμα).
3) Στην ευνοϊκή δυναμική του χρέους
4)Στις ελκυστικές αποτιμήσεις, παρά την τελευταία άνοδο.
Η JP Morgan συστήνει στους επενδυτές να παραμείνουν εκτός της Ευρωζώνης, με εξαίρεση την Ελλάδα για την οποία παραμένει overweight, λόγω της αναμενόμενης μεγάλης αύξησης των μερισμάτων και των αποδόσεων, μεγαλύτερων του 10%, καθώς οι ισολογισμοί των τραπεζών φαίνονται ισχυροί.
Η J.P. Morgan προχώρησε στην αναβάθμιση των μετοχών στην Ελλάδα από ουδέτερη σύσταση σε σύσταση υπεραπόδοσης στην ετήσια έκθεσή τους για τις προοπτικές των αγορών της περιοχής Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA) το επόμενο έτος.
Επιπλέον, η JP Morgan τονίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες προσφέρουν ελκυστικές μερισματικές αποδόσεις, με κάθε μία από τις μεγάλες τράπεζες να αναμένεται να προσφέρει τουλάχιστον 8% μέρισμα βάσει των προβλέψεων για το 2025. Η Τράπεζα Πειραιώς ξεχωρίζει ως η φθηνότερη μεταξύ των τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών και περιλαμβάνεται στις δέκα κορυφαίες επιλογές της JP Morgan.
Συνολικά, η JP Morgan θεωρεί την Ελλάδα ως μια ελκυστική επενδυτική επιλογή εντός της Ευρωζώνης, παρά τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η ευρύτερη περιοχή.
Σύμφωνα με τον Ηλία Κάντζο, CEO – NBG Securities τόνισε: “Yπάρχουν ακόμα αρκετοί καταλύτες που θα μπορούσαν να συντηρήσουν την θετική πορεία των Ελληνικών μετοχών και την επόμενη χρονιά. Κατ’ αρχήν, το υποστηρικτικό μακροοικονομικό περιβάλλον, με προεξέχουσα την συνεχιζόμενη δημοσιονομική υπεραπόδοση, ενισχύει τα περιθώρια για περαιτέρω αναβαθμίσεις της αξιολόγησης του Ελληνικού χρέους την επόμενη διετία 2025-2026. Επιπλέον, η απόκτηση της Επενδυτικής Βαθμίδας (Investment Grade) σε συνδυασμό με την πολιτική σταθερότητα – που αποτελεί βασική προϋπόθεση για την διατήρηση του ενδιαφέροντος των επενδυτών, έχουν ωφελήσει τόσο την πραγματική οικονομία όσο και την Ελληνική Κεφαλαιαγορά.
Η ανθεκτικότητα της εταιρικής κερδοφορίας (ιδιαίτερα των εταιριών του μη χρηματοοικονομικού κλάδου), η οποία αποτυπώνεται στις υψηλές μερισματικές αποδόσεις, που συχνά ξεπερνούν τις αντίστοιχες ευρωπαϊκών ομοειδών εταιριών, ενισχύει περαιτέρω την ελκυστικότητα της Ελληνικής αγοράς. Αν και θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει ότι αυτοί οι καταλύτες είναι ήδη αποτιμημένοι σε κάποιον βαθμό στα τρέχοντα επίπεδα, πιστεύουμε ότι συνεχίζουν να τροφοδοτούν θετικά το αφήγημα της Ελληνικής οικονομίας, διατηρώντας τις Ελληνικές μετοχές στο επίκεντρο των επενδυτών για ακόμη μια χρονιά. ”
«Η Ελλάδα έχει αυξήσει περαιτέρω την ορατότητά της στους διεθνείς επενδυτές το 2024 και αναμένεται να συνεχίσει να θεωρείται πηγή νέων ευκαιριών» , σύμφωνα με τον Stefano Conte, Managing Director, Head of Southern Europe ECM – Barclays.
Προοπτικές
Σύμφωνα με παλαιότερη έκθεσή της Optima Bank οι προοπτικές για το Ελληνικό Χρηματιστήριο παραμένουν θετικές, λαμβάνοντας υπόψη α) την αναμενόμενη ταχύτερη αύξηση του Ελληνικού ΑΕΠ σε σχέση με την ΕΕ, β) την επιτάχυνση της υλοποίησης των έργων που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης, γ) την πειθαρχημένη δημοσιονομική πολιτική με πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% το 2025 και την περαιτέρω μείωση του λόγου Δημόσιο Χρέος/ΑΕΠ, δ) τις χαμηλότερες αποδόσεις του ΓΔ, ε) τις βαθύτερες εκπτώσεις του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, σε σχέση με πέρυσι και στ) τη μερισματική απόδοση 6,2% το 2025, υψηλότερη από τις αντίστοιχες της ΕΕ.
Οι κινητήριες δυνάμεις της αγοράς, σύμφωνα με την BETA ΑΧΕΠΕΥ θα είναι α) η επίτευξη ρυθμών ανάπτυξης στην ελληνική οικονομία άνω του 2% β) Η επιτάχυνση βασικών έργων υποδομών ή οικιστικών αναπτύξεων γ) η πιστωτική επέκταση. δ) την πιθανή αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, καθώς και προσπάθειες για ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην αναπτυγμένη δείκτης αγορών. Συνολικά, το ΧΑ διαπραγματεύεται με πολλαπλασιαστή 10,1x τα κέρδη του 2025 και 7,2 φορές πολλαπλασιαστή EV/EBITDA, τα οποία δεν μπορούν να θεωρηθούν απαιτητικά.
Εκτιμά ότι η Πειραιώς (τιμή στόχος τα 5,95 ευρώ), η Alpha Bank (στόχος τα 2,38 ευρώ), η Autohellas (τιμή στόχος 17,70 ευρώ), ο ΟΠΑΠ (18,30 ευρώ), τα Ελληνικά Χρηματιστήρια (7,20 ευρώ) και η ΔΕΗ (τιμή στόχος 17,70 ευρώ) πληρούν αυτά τα συγκεκριμένα κριτήρια και παρουσιάζουν σημαντικές προοπτικές ανόδου, σημειώνει η ΒΕΤΑ.
Δεν είναι, όμως όλοι οι θετικοί για το Χ.Α., όπως η Goldam Sachs η οποία δηλώνει «ουδέτερη» για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Για το 2025 διατηρεί τις εκτιμήσεις της για την Ελλάδα με ουδέτερη σύσταση και την τιμή στόχο για τον Γενικό Δείκτη στις 1.475 μονάδες ή περιθώριο πτώσης άνω του 2 %% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ο οίκος προβλέπει μείωση 4% φέτος στα κέρδη ανά μετοχή των εισηγμένων στον Γενικό Δείκτη και αύξηση 2% το 2026. Η προσδοκώμενη μερισματική απόδοση του 8% θα ανεβάσει τη συνολική προσδοκώμενη απόδοση του Γενικού Δείκτη σε όρους δολαρίου στο 5%.
Η αναβάθμιση του ΧΑ
Κοιτάζοντας στο μέλλον, ο Anastasios Astyfidis, Founder & CEO – Ambrosia Capital , τονίζει ότι η πιθανή αναβάθμιση του ΧΑΑ σε ανεπτυγμένη αγορά θα μπορούσε να είναι μεταμορφωτική. Αυτή η αλλαγή, ωστόσο, πρέπει να αντιμετωπιστεί στρατηγικά, καθώς μια νέα βάση επενδυτών θα χρειαστεί να εξοικειωθεί με τις ελληνικές μετοχές και οι ροές από παθητικά κεφάλαια ενδέχεται να είναι σημαντικές.
Η αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου στις ανεπτυγμένες αγορές αποτελεί τον μεγάλο μας στόχο τονίζει ο Διευθύνων Σύμβουλος του Χρηματιστηρίου Αθηνών κ. Γ. Κοντόπουλος.
Την τελευταία διετία, η διοίκηση του Χ.Α εργάζεται πάνω στο στόχο της αναβάθμισης της ελληνικής αγοράς, προκειμένου τους επόμενους 12-18 μήνες να έχει επιτευχθεί, με στόχο την προσέλκυση περισσότερων επενδυτικών κεφαλαίων, καθώς ήδη το Χ.Α είναι σε watchlist αναβαθμίσεων του FTSE Russell και του S&P DJI για επικείμενη μετάταξη στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών. Η MSCI, ο μεγαλύτερος πάροχος, δεν έχει κάνει ακόμη παρόμοια ανακοίνωση.
Η ΒΕΤΑ αναφέρει επίσης πως το Χρηματιστήριο Αθηνών οδεύει προς ένταξη στις κορυφαίες κεφαλαιαγορές του κόσμου. Και αυτό δημιουργεί προϋποθέσεις για την είσοδο πρόσθετων κεφαλαίων στη χώρα, βελτιώνοντας τη χρηματοδότηση συνθήκες για εισηγμένες εταιρείες, παραγωγικές επενδύσεις και νέες θέσεις εργασίας. Οι εκτιμώμενες ροές ανέρχονται σε 2 δισ. ευρώ που θα υλοποιηθούν σταδιακά μετά την ανάθεση του νέου καθεστώτος.
Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ


Latest News

Ανοδικό ξέσπασμα προς τις 1.550 μονάδες για το ΧΑ
Η μεγάλη διόρθωση της Δευτέρας έδωσε σημαντικές δυνάμεις στην αγορά, η οποία μετά τη χθεσινή σταθεροποίησή της στη «γραμμή εκκίνησης», έδειξε να ξαναπιάνει το μίτο της ανόδου

Με τζίρο και ευρεία συμμετοχή η άνοδος στο ΧΑ
Η αγορά χρειαζόταν μια ανοδική «εκτόνωση» για να μπορέσει να δώσει το μήνυμα ότι η συνεδρίαση της Δευτέρας ήταν η αφορμή για μια διόρθωση
![ΚΕΠΕ: Αυξήθηκε ο Δείκτης Φόβου τον Ιανουάριο [διαγράμματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/01/thumbnail_stocks_agores_merismata_xrimatistirio_shutterstock_-600x414.jpg)
Αυξήθηκε ο Δείκτης Φόβου τον Ιανουάριο - Τι διαπιστώνει το ΚΕΠΕ [διαγράμματα]
Ο δείκτης φόβου που καταρτίζει το ΚΕΠΕ έφτασε το 23,51% στις 31/1/2025 από 20,51% στις 31/12/2024

Βρίσκει ανοδική διέξοδο το ΧΑ - Ανακτά και τις 1.530 μονάδες
Η αγορά κατάφερε να αναδείξει τις εσωτερικές δυνάμεις που διαθέτει

Υπέκυψε με χαμηλό τζίρο στις πιέσεις - Έδειξε όμως αντοχές
Η σημερινή συνεδρίαση έλαβε περισσότερο στοιχεία εξισορρόπησης μετά τις μεγάλες αναταράξεις της Δευτέρας και της ήπιας αντίδρασης της Τρίτης

ΑΧΙΑ: Το brand name της Ελλάδας πλέον ανοίγει πόρτες – Ποιες μετοχές ξεχωρίζει
Τι αναφέρει η ΑΧΙΑ για την πορεία ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας - Βλέπει αυξημένο ενδιαφέρον για deals από επενδυτές

Ασκήσεις ισορροπίας με μοιρασμένα πρόσημα στο ΧΑ
Η αγορά έχει ρίξει σημαντικά τους ρυθμούς της σήμερα, προσπαθώντας να αποτιμήσει τις νέες διεθνείς ισορροπίες

Παραμένει η επιφυλακτικότητα στο ΧΑ - Αναζητούν στηρίξεις οι long
Η αγορά έχει μπει σε μια διαδικασία που οι αγοραστές δύσκολα παίρνουν αποφάσεις μεγαλύτερων εντολών και τους πωλητές να διερευνούν τις θέσεις που εμπεριέχουν ρίσκο

Με Πειραιώς και Jumbo στο τιμόνι η αντίδραση του ΧΑ
Οι αγοραστές παρέμειναν επιφυλακτικοί στη σκιά των ανοιχτών ακόμη μετώπων με την αλλαγή της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ

Με οδηγό την Πειραιώς και την Coca Cola διευρύνει τα κέρδη του το ΧΑ
Ο γενικός δείκτης προσπαθεί να ανακτήσει τη ζώνη των 1.520 μονάδων