Κεντρικές τράπεζες: To δασμολογικό μπαράζ Τραμπ δοκιμάζει τα όρια

Σε νέα πίστα μπαίνει η νομισματική πολιτική σχεδόν στο σύνολο του κόσμου, με τις κεντρικές τράπεζες να προσπαθούν να αξιολογήσουν τις επιπτώσεις από τις εμπορικές πολιτικές του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, και να προσαρμόσουν αναλόγως τις αποφάσεις τους επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία.

Ενώ αξιωματούχοι από την Ουάσιγκτον μέχρι το Λονδίνο και το Τόκιο έχουν ήδη καθορίσει το κόστος δανεισμού μία φορά από την είσοδο του προέδρου των ΗΠΑ στον Λευκό Οίκο τον Ιανουάριο, έκτοτε έχει ακολουθήσει μια αξιοσημείωτη κλιμάκωση της ρητορικής και των μέτρων του εναντίον γειτόνων, συμμάχων και ανταγωνιστών.

Με τους παγκόσμιους δασμούς να ισχύουν τώρα στον χάλυβα και το αλουμίνιο και με τον Καναδά, την Κίνα και την Ευρωπαϊκή Ένωση να υποφέρουν ακόμη περισσότερο από την οργή του Τραμπ, οι απραγματοποίητες απειλές πριν από μερικές εβδομάδες έχουν πλέον εμφανιστεί ως πλήρη εμπόδια στο εμπόριο.

Τραπεζίτες που είναι υπεύθυνοι για τα μισά από τα 10 νομίσματα με τις περισσότερες συναλλαγές στον κόσμο είναι έτοιμοι να καθορίσουν τα επιτόκια τις επόμενες ημέρες.

Στάση αναμονής στις κεντρικές τράπεζες

Ως εκ τούτου, οι κεντρικοί τραπεζίτες που προσπαθούν να μετρήσουν τον αντίκτυπο στην ανάπτυξη ή τον πληθωρισμό μπορεί κάλλιστα να επιλέξουν να μην κάνουν τίποτα… προς το παρόν.

Οι νέες ανησυχίες για μια πιθανή ύφεση των ΗΠΑ που έπληξε τη Wall Street την περασμένη εβδομάδα πιθανότατα θα κρατήσουν σε στάση αναμονής τη Federal Reserve, αυτή την εβδομάδα, και τα αμετάβλητα επιτόκια είναι επίσης τα πιο πιθανά αποτελέσματα στις συνεδριάσεις στην Ιαπωνία, το Ηνωμένο Βασίλειο και τη Σουηδία. Οι αξιωματούχοι στη Νότια Αφρική, τη Ρωσία και την Ινδονησία ενδέχεται να ακολουθήσουν το παράδειγμά τους.

Μερικοί άλλοι πιθανότατα θα δράσουν αμέσως, ωστόσο, ενάντια στους πιεστικούς κινδύνους – ενώ θα αξιολογήσουν επιφυλακτικά τα ωστικά κύματα των ενεργειών του Τραμπ. Στη Βραζιλία, για παράδειγμα, η κεντρική τράπεζα αναμένεται να αυξήσει ξανά το κόστος δανεισμού για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό.

«Ακόμη και όταν η εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επιχειρήσεων επιδεινώνεται γρήγορα, ο βαθμός ελευθερίας της Fed να μειώσει τα επιτόκια περιορίζεται από δείκτες που δείχνουν άνοδο των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Ελλείψει ενός «Trump Put», η απροθυμία της Fed να περικόψει – να προσφέρει στην αγορά τουλάχιστον ένα «Fed Put» – θα μπορούσε να ωθήσει την ύφεση του κλίματος σε κάτι πέρα ​​από τα απλά vibes», σχολιάζουν οι αναλυτές του Bloomberg, Άννα Γουόνγκ και Κρις Κόλινς.,

Συνολικά, οι αξιωματούχοι που είναι υπεύθυνοι για τα μισά από τα 10 νομίσματα με τις περισσότερες συναλλαγές στον κόσμο, μαζί με άλλους ομολόγους της Ομάδας 20, είναι έτοιμοι να καθορίσουν τα επιτόκια τις επόμενες ημέρες.

Η ΕΚΤ έδωσε το στίγμα

Την περασμένη Τετάρτη, η Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ περιέγραψε την πρόκληση που αντιμετωπίζουν πολλοί από τους ομολόγους τους παγκοσμίως. Με την ΕΚΤ να έχει σταματήσει πρόσφατα να σηματοδοτεί την επόμενη κίνησή της, λέει ότι η δουλειά της χάραξης νομισματικής πολιτικής μόλις έγινε πιο δύσκολη.

«Το επίπεδο αβεβαιότητας που αντιμετωπίζουμε είναι εξαιρετικά υψηλό», είπε η Λαγκάρντ. «Η διατήρηση της σταθερότητας σε μια νέα εποχή θα είναι ένα τρομερό έργο».

Με τους αξιωματούχους της Fed να αναμένεται να διατηρήσουν σταθερά τα επιτόκια την Τετάρτη στο τέλος της διήμερης συνεδρίασής τους, η αγορά θα επικεντρωθεί στις ενημερωμένες οικονομικές προβλέψεις των αξιωματούχων και στη συνέντευξη Τύπου του προέδρου Τζερόμ Πάουελ για ενδείξεις σχετικά με την πορεία που πρόκειται να ακολουθήσει.

Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι οι αξιωματούχοι θα μειώσουν το κόστος δανεισμού δύο φορές φέτος, ξεκινώντας από τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg. Προς το παρόν, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν επισημάνει ότι βρίσκονται σε κατάσταση αναμονής καθώς αναμένουν περισσότερα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού και μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τον οικονομικό αντίκτυπο των πολιτικών του Τραμπ.

Ο Πάουελ τόνισε αυτόν τον μήνα ότι η Fed δεν χρειάζεται να βιάζεται να μειώσει τα επιτόκια. Ωστόσο, εν μέσω του πρόσφατου ξεπουλήματος στις μετοχές σε συνδυασμό με τις αυξανόμενες ανησυχίες για την ανάπτυξη και την επιδείνωση του καταναλωτικού κλίματος, το έργο του επικεφαλής της Fed δεν αναμένεται τόσο εύκολο…