Αμυντική βιομηχανία: Στροφή των ιδιωτικών κεφαλαίων στην ευρωπαϊκή άμυνα

Μέχρι πρότινος οι επενδύσεις σε εταιρείες με δραστηριότητες στο αμυντικό τομέα ήταν σχεδόν ταμπού. Σήμερα, οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων αναζητούν επενδυτικές ευκαιρίες στην ευρωπαϊκή άμυνα, κυνηγώντας τον κάποτε αποκλεισμένο τομέα σε μια προσπάθεια να εκμεταλλευτούν την στρατιωτική επέκταση του μπλοκ.

Εταιρείες είτε συγκεντρώνουν κεφάλαια είτε συγκροτούν ομάδες με στόχο την επένδυση σε εταιρείες που στηρίζουν την αναζωογόνηση των ευρωπαϊκών ενόπλων δυνάμεων. Άλλες ετοιμάζονται να αγοράσουν αμυντικά περιουσιακά στοιχεία για να επωφεληθούν από την αυξανόμενη ζήτηση των αγοραστών.

Οι κινήσεις αυτές συμβαίνουν καθώς η Ευρώπη διαθέτει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για να επανεξοπλιστεί και να μειώσει την εξάρτησή της από τις ΗΠΑ. Σηματοδοτούν επίσης αλλαγή απέναντι σε έναν τομέα που δεν είναι δημοφιλής στους επενδυτές, λόγω της έντασης κεφαλαίου, της κυκλικής φύσης του και των ηθικών κινδύνων που σχετίζονται με ότι έχει να κάνει με τον πόλεμο.

Οι δαπάνες ιδιωτικών κεφαλαίων για την άμυνα έχουν φτάσει το 1 δισεκατομμύριο δολάρια μόνο σε πέντε από τα τελευταία 20 χρόνια, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Το 2025, οι ιδιώτες επενδυτές έχουν ήδη διαθέσει περίπου 790 εκατομμύρια δολάρια στον κλάδο, με πιθανότατα μεγαλύτερες συναλλαγές στο μέλλον.

«Ο αμυντικός τομέας φαίνεται ότι θα αποδειχθεί εξαίρεση στην ευρύτερη ύφεση που βιώνουμε στη σύναψη συμφωνιών», ανέφερε στο Bloomberg ο Φρανκ Μπρέταγκ, επικεφαλής βιομηχανικής συμβουλευτικής στην UniCredit SpA. «Εξαρτώνται από τις δαπάνες των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων, οι οποίες μόνο να αυξηθούν είναι πιθανό».

Η άνοδος των επενδύσεων στην αμυντική βιομηχανία

Μεταξύ εκείνων που αναζητούν deals είναι η Tikehau με έδρα το Παρίσι, η οποία συγκεντρώνει ένα ταμείο 800 εκατομμυρίων ευρώ για την αεροδιαστημική και την άμυνα, με την στήριξη γων γαλλικών κολοσσών Airbus, Safran και Thales.

Εκτός της Tikehau, η γαλλική εταιρεία εξαγορών Weinberg Capital Partners, με επενδυτές όπως η BNP Paribas και η Crédit Agricole, συγκέντρωσε πρόσφατα 215 εκατομμύρια ευρώ για το ταμείο Eiréné που είναι αφιερωμένο στη στρατηγική ασφάλεια και άμυνα.

Το ταμείο έκλεισε πάνω από τον στόχο του, ενώ προηγουμένως ήταν δυσκολότερο να συγκεντρωθούν χρήματα για έναν τομέα που δεν θεωρούνταν συμβατός με τις περιβαλλοντικές, κοινωνικές και πολιτικές ευαισθησίες.

Η Veritas Capital, η οποία θεωρεί την αεροδιαστημική, την άμυνα και την εθνική ασφάλεια ως τομέα εστίασής της, επιδιώκει να συγκεντρώσει 13 δισεκατομμύρια δολάρια για το τελευταίο της ταμείο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Η KKR & Co., η οποία έχει πραγματοποιήσει εξαγορές ευρωπαϊκής αμυντικής ηλεκτρονικής και διαστημικής τεχνολογίας τα τελευταία χρόνια, αναζητά περισσότερες ευκαιρίες.

Αλλού, ο Κλαόυς Χόμελς, ιδρυτής της ευρωπαϊκής εταιρείας επιχειρηματικών κεφαλαίων Lakestar, προεδρεύει ενός Ταμείου Καινοτομίας του ΝΑΤΟ ύψους 1 δισεκατομμυρίου ευρώ για επενδύσεις σε νεοφυείς επιχειρήσεις που εργάζονται σε τεχνολογίες διπλής χρήσης όπως η τεχνητή νοημοσύνη, η κβαντική υπολογιστική και η πρόωση.

«Η αντίληψη για τις αμυντικές επενδύσεις έχει αλλάξει μαζικά», δήλωσε ο Χόμελς, ο οποίος ανέφερε και πατριωτικούς λόγους ανάμεσα στους παράγοντες της μετατόπισης προς την άμυνα.

Μεγαλύτεροι προϋπολογισμοί

Η Ευρώπη βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στις ΗΠΑ για βασικές δυνατότητες για την ασφάλειά της. Οι ηγέτες της αναγκάζονται τώρα να αυξήσουν τους στρατιωτικούς προϋπολογισμούς σε απάντηση στον Πρόεδρο Τραμπ, που απαιτεί η Ευρώπη πρέπει να κάνει περισσότερα για την άμυνα της.

Οι δεσμεύσεις δαπανών από Ευρωπαίους ηγέτες έχουν εκτοξεύσει τις αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών αμυντικών μετοχών – και οι επενδυτές εξακολουθούν να θέλουν περισσότερα.

Η προσέλκυση ιδιωτικών κεφαλαίων θα είναι το κλειδί για τη χρηματοδότηση της αμυντικής ετοιμότητας της Ευρώπης. Τον περασμένο μήνα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δημοσίευσε μια Λευκή Βίβλο για ένα σχέδιο «ReArm Europe» ύψους 800 δισεκατομμυρίων ευρώ, το οποίο περιελάμβανε προτάσεις για την κινητοποίηση ιδιωτικών κεφαλαίων.

«Υπάρχουν μόνο ορισμένα πράγματα που μπορούν να κάνουν οι κυβερνήσεις μόνες τους… για την προμήθεια και ανάπτυξη αμυντικών προϊόντων», δήλωσε ο Ίαν Φουτζιγιάμα, επικεφαλής αεροδιαστημικής, άμυνας και διακυβέρνησης στην Carlyle Group Inc. «Τα ιδιωτικά κεφάλαια μπορούν να παρέχουν το κεφάλαιο και την τεχνογνωσία που απαιτούνται από την αρχή».

Άρση εμποδίων

Ένα από τα κύρια εμπόδια στις εξαγορές αμυντικών στοιχείων από ιδιωτικά κεφάλαια στο παρελθόν ήταν οι περιορισμοί που αντιμετώπιζαν οι περιορισμένοι εταίροι των εταιρειών – είτε αυτοεπιβαλλόμενοι είτε συνδεδεμένοι με τους κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης σχετικά με Επενδύσεις ESG. Ωστόσο, εν μέσω του πολέμου στην Ουκρανία και της αλλαγής τόνου από τον Λευκό Οίκο, οι επικεφαλής των κεφαλαίων επαναπροσδιορίζουν τις εντολές τους για να δημιουργήσουν χώρο για δυνητικά επικερδείς αμυντικές επενδύσεις.

Οι αξιωματούχοι στην Ευρώπη προσπαθούν να κάνουν ό,τι μπορούν για να άρουν τα ρυθμιστικά εμπόδια γύρω από τα ESG που δυσκολεύουν τους επενδυτές να υποστηρίξουν τον τομέα.

«Η στροφή 180 μοιρών από τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις ήταν κάτι απίστευτο», δήλωσε ο Τζέισον Τόμας, επικεφαλής παγκόσμιας έρευνας και επενδυτικής στρατηγικής στην Carlyle

Η αυξημένη ζήτηση στον τομέα οδηγεί επίσης τις εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων που κατέχουν ήδη αμυντικές εταιρείες να διερευνήσουν την πώλησή τους σε μια κατά τα άλλα δύσκολη αγορά για εξερχόμενες επενδύσεις.

Η Advent μόλις πούλησε την εταιρεία παροχής συστημάτων κεραιών παρακολούθησης για θαλάσσια και χερσαία χρήση Cobham Satcom, και εξετάζει επίσης την πώληση της Ultra Precision Control Systems, η οποία κατασκευάζει προϊόντα που περιλαμβάνουν συστήματα εκτόξευσης πυραύλων. Και η Searchlight Capital Partners εξετάζει το ενδεχόμενο πώλησης της αεροδιαστημικής και αμυντικής επιχείρησης της Survitec.

Ορισμένες αξιοσημείωτες συμφωνίες έχουν ήδη συναφθεί φέτος. Τον Ιανουάριο, η AE Industrial Partners συμφώνησε να πουλήσει την Edge Autonomy, η οποία κατασκευάζει αυτόνομα συστήματα μάχης για το Υπουργείο Άμυνας των ΗΠΑ.

Τον επόμενο μήνα, η Greenbriar Equity Group κατέληξε σε συμφωνία για την πώληση της Arotech Corp., ενός αμερικανικού προμηθευτή συστημάτων προσομοίωσης, εξοπλισμού ισχύος και κατασκευής ηλεκτρονικών, σε παγκόσμιες αμυντικές εταιρείες.

Βεβαίως, τέτοια περιουσιακά στοιχεία έχουν γίνει ολοένα και πιο ευαίσθητα στις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, γεγονός που θα μπορούσε να δυσχεράνει την επιχειρηματική δραστηριότητα των εταιρειών ιδιωτικών κεφαλαίων.

Οι επενδύσεις στον τομέα θα μπορούσαν επίσης να επηρεαστούν από τυχόν αλλαγές στον τρόπο που προσεγγίζει την παγκόσμια ασφάλεια η Ουάσινγκτον.