Eurobank: Αναβαθμίζεται σε ΒΒΒ από τη Morningstar DBRS

Σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Eurobank προχώρησε η Morningstar DBRS, αυξάνοντας τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση εκδότη σε BBB (high) από BBB και μεταβάλλοντας την προοπτική σε σταθερή από θετική.

Παράλληλα, ο οίκος αναβάθμισε τη βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση εκδότη σε R-1 (low) από R-2 (high), καθώς και τις αξιολογήσεις καταθέσεων της τράπεζας σε BBB (high) για το μακροπρόθεσμο σκέλος και R-1 (low) για το βραχυπρόθεσμο. Επιπλέον, αποδόθηκε αξιολόγηση BBB (low) στο μειωμένης εξασφάλισης χρέος, με σταθερή τάση. Την ίδια στιγμή, η εσωτερική αξιολόγηση της τράπεζας αναβαθμίστηκε σε BBB (high) από BBB, ενώ η αξιολόγηση στήριξης παρέμεινε στο SA3, κάτι που σημαίνει ότι δεν αναμένεται έγκαιρη συστημική στήριξη.

Η αξιολόγηση της Eurobank τοποθετείται υψηλότερα από εκείνη της ελληνικής οικονομίας

Σύμφωνα με τη Morningstar DBRS, η αναβάθμιση αντανακλά τη συνεπή υλοποίηση της στρατηγικής εξαγορών και την ανθεκτική χρηματοοικονομική επίδοση της τράπεζας. Στην αξιολόγηση ενσωματώνεται η πρόοδος στην ενσωμάτωση της Hellenic Bank και της CNP Cyprus Insurance Holdings στην Κύπρο, καθώς και η αναμενόμενη απόκτηση της δραστηριότητας ασφάλισης ζωής της Eurolife FFH στην Ελλάδα. Οι κινήσεις αυτές ενισχύουν τη γεωγραφική διαφοροποίηση της Eurobank και δημιουργούν ευρύτερες δυνατότητες εσόδων, ιδιαίτερα στους τομείς της διαχείρισης πλούτου και των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων.

Ισχυρή η κερδοφορία της Eurobank

Σύμφωνα με την Morningstar DBRS, η Eurobank διατηρεί ισχυρή κερδοφορία, βελτιωμένες τάσεις στην ποιότητα ενεργητικού και ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα, ακόμη και σε ένα περιβάλλον με χαμηλότερα επιτόκια, αυξημένους γεωπολιτικούς και εμπορικούς κινδύνους, υψηλότερες διανομές προς τους μετόχους και συνεχιζόμενη οργανική και ανόργανη ανάπτυξη. Παράλληλα, η χρηματοδότηση και η ρευστότητα παραμένουν σταθερές, στηριζόμενες κυρίως σε μια ευρεία και «σταθερή» καταθετική βάση και σε βελτιωμένη πρόσβαση στις αγορές.

Η Morningstar DBRS εκτιμά ότι οι κίνδυνοι είναι πλέον ισορροπημένοι στο τρέχον επίπεδο αξιολόγησης, γεγονός που δικαιολογεί τη σταθερή προοπτική. Οι επιδόσεις της Eurobank στις βασικές της αγορές αναμένεται να παραμείνουν υψηλότερες από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ενώ η αυξανόμενη γεωγραφική και επιχειρηματική διαφοροποίηση, σε συνδυασμό με τις συνέργειες από εξαγορές, ενισχύουν την ανθεκτικότητα έναντι εξωτερικών πιέσεων.

Ωστόσο, επισημαίνεται ότι μια παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να έχει δευτερογενείς επιπτώσεις μέσω της αύξησης των τιμών ενέργειας και του πληθωρισμού, της επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας και των πιθανών διαταραχών σε κρίσιμους τομείς όπως η ναυτιλία και ο τουρισμός.

Πιθανή υποβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει σε περίπτωση επιδείνωσης της αξιολόγησης της χώρας

Υψηλότερη της Ελλάδας η αξιολόγηση

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στο γεγονός ότι η αξιολόγηση της Eurobank τοποθετείται υψηλότερα από εκείνη της ελληνικής οικονομίας, κάτι που αποδίδεται στην ενισχυμένη συμβολή των διεθνών δραστηριοτήτων της τράπεζας, οι οποίες μειώνουν τη σύνδεσή της με το ελληνικό ρίσκο. Η παρουσία της σε αγορές όπως η Βουλγαρία και η Κύπρος, που αξιολογούνται υψηλότερα από την Ελλάδα, συμβάλλει προς αυτή την κατεύθυνση.

Σε ό,τι αφορά τις μελλοντικές προοπτικές, η Morningstar DBRS σημειώνει ότι περαιτέρω αναβάθμιση θα προϋπέθετε αντίστοιχη βελτίωση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας, ομαλή ολοκλήρωση των σχεδιαζόμενων ενσωματώσεων και περαιτέρω μείωση των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων, διατηρώντας παράλληλα τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη.

Αντίθετα, πιθανή υποβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει σε περίπτωση επιδείνωσης της αξιολόγησης της χώρας, εμφάνισης σημαντικών κινδύνων από τις εξαγορές ή ουσιαστικής επιδείνωσης της ποιότητας ενεργητικού και της κερδοφορίας της τράπεζας.

Συνολικά, ο οίκος αξιολόγησης καταλήγει ότι η Eurobank εμφανίζει ισχυρή θέση στην αγορά, σταθερή χρηματοοικονομική επίδοση και αυξανόμενη διαφοροποίηση δραστηριοτήτων, στοιχεία που στηρίζουν τη νέα, υψηλότερη πιστοληπτική της αξιολόγηση.