Μια εικόνα «ελεγχόμενης πίεσης» για το 2025, αλλά και ισχυρών προοπτικών ανάκαμψης στη συνέχεια, σκιαγραφούν οι αναλυτές για την Metlen Energy & Metals, οι οποίοι συγκλίνουν στο ότι ο όμιλος διατηρεί τη στρατηγική του αξιοπιστία, παρά τις βραχυπρόθεσμες προκλήσεις, με θετική οργανική επίδοση.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τους αναλυτές των Eurobank Equities, AXIA – Alpha Finance και Eurobank Equities, η υποχώρηση των EBITDA του 2025 αποδίδεται κυρίως σε έκτακτα (one-off) στοιχεία, τα οποία είναι ήδη γνωστά από τα M Power Projects. Όπως επισήμανε και η Optima Bank, η οποία δίνει τιμή στόχο στα 64,20 ευρώ για τη μετοχή, τα στοιχεία αυτά επηρέασαν συγκυριακά την κερδοφορία, με τα αποτελέσματα να κρίνονται σε γενικές γραμμές «εντός καθοδήγησης», στοιχείο που ενισχύει την αξιοπιστία της διοίκησης.
Ανθεκτική ενέργεια, ισχυρή ώθηση από κατασκευές
Κοινός παρονομαστής στις αναλύσεις είναι η ανθεκτικότητα της δραστηριότητας της ολοκληρωμένης ενέργειας (integrated utility). Παρά τις πιέσεις, τα EBITDA έδειξαν ότι ο πυρήνας της δραστηριότητας παραμένει ισχυρός.
Την ίδια στιγμή, ο τομέας Υποδομών και Παραχωρήσεων αναδεικνύεται ως βασικός μοχλός ανάπτυξης. Οι εκτιμήσεις συγκλίνουν στην εντυπωσιακή αύξηση των EBITDA, που σε ορισμένες περιπτώσεις προσεγγίζει ή και ξεπερνά το 70%-100% σε ετήσια βάση. Η δραστηριότητα της METKA και συνολικά των κατασκευών φαίνεται να αποκτά ολοένα και μεγαλύτερο βάρος στο επενδυτικό story της εταιρείας, προσφέροντας ορατότητα και δυναμική για τα επόμενα έτη.
Ευνοϊκές οι προοπτικές για μέταλλα
Ο κλάδος των Μετάλλων αποτελεί το βασικό σημείο πίεσης για το 2025, λόγω του αυξημένου ενεργειακού κόστους. Ωστόσο, οι αναλυτές στέκονται ιδιαίτερα στις εξελίξεις στην αγορά αλουμινίου, οι οποίες δημιουργούν ένα πιο ευνοϊκό σκηνικό για τη συνέχεια.
Οι τιμές του αλουμινίου κινούνται σε υψηλά πολλών ετών, δίνοντας τη δυνατότητα στη Metlen να «κλειδώσει» υψηλές τιμές για αρκετά τρίμηνα μπροστά. Παράλληλα, η σύνδεση της τιμολόγησης της αλουμίνας με το LME ενισχύει τα έσοδα, ενώ τα premia καταγράφουν σημαντική άνοδο, από περίπου 450 δολάρια το πρώτο τρίμηνο, σε επίπεδα της τάξης των 1.200 δολαρίων για το τρίτο τρίμηνο, με τις εκτιμήσεις να συγκλίνουν ακόμη και στα 1.500 δολ./τόνο έως το τέλος του έτους.
Μερισματική απόδοση
Σε επίπεδο μερίσματος, οι εκτιμήσεις κινούνταν μεταξύ 0,81 ευρώ και 1 ευρώ ανά μετοχή, με τη Metlen να ανακοινώνει 1 ευρώ, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες της αγοράς. Το στοιχείο, κατά την Optima, αυτό λειτουργεί υποστηρικτικά για την επενδυτική εικόνα της εταιρείας, σε συνδυασμό με τη διατήρηση ισχυρών ταμειακών ροών.
Παράλληλα, οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι οι μεσοπρόθεσμοι στόχοι, με EBITDA που τοποθετείται μεταξύ 1,8 και 2,1 δισ. ευρώ, παραμένουν εφικτοί, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική κατεύθυνση του ομίλου.
Ισχυρή ανάκαμψη
Το 2025 περιγράφεται από αρκετούς αναλυτές ως «έτος μετάβασης», με τις πιέσεις να θεωρούνται σε μεγάλο βαθμό διαχειρίσιμες και εντοπισμένες. Το ενδιαφέρον στρέφεται ήδη στο 2026, όπου η NBG Securities προβλέπει ισχυρή ανάκαμψη, με EBITDA που μπορεί να προσεγγίσει το 1,1 δισ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο άνω του 50%.
Η βελτίωση αυτή συνδέεται τόσο με την εξομάλυνση των έκτακτων παραγόντων όσο και με τις θετικές προοπτικές στις αγορές μετάλλων.
