Μετοχές: Θα σπάσουν φέτος την αρνητική «παράδοση» του Αυγούστου;

Μια παράδοση που κρατάει εδώ και αρκετά χρόνια, εάν όχι δεκαετίες επιχειρούν να σπάσουν το φετινό καλοκαίρι οι μετοχές και το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο έχει εισέλθει για τα καλά στον αστερισμό του Euronext. Ο λόγος για την θερινή ραστώνη του Αυγούστου, όπου επενδυτές και traders είθισται να κατεβάζουν ταχύτητα και να απέχουν για μερικές ημέρες από έντονη συναλλακτική δραστηριότητα.

Η ελληνική κεφαλαιαγορά μάλιστα όχι μόνο δεν τραβήξει χειρόφρενο – με εξαίρεση ίσως την παραμονή του Δεκαπενταύγουστου, αλλά πέτυχε να κρατήσει όρθιο το κάστρο των 2.600 μονάδων, συνεχίζοντας το ράλι των τελευταίων μηνών.

Ο Αύγουστος των… ρεκόρ για τις μετοχές

Ο Γενικός Δείκτης της Λεωφόρου Αθηνών κερδίζει περίπου 1,7% από τις αρχές Αυγούστου ενώ ο μέσος ημερήσιος τζίρος κινείται μεταξύ 250 εκατ. και 300 εκατ. ευρώ. Στις 11 Αυγούστου οι συναλλαγές έφθασαν τα 307 εκατ. ευρώ και ο όγκος τα 46,9 εκατ. τεμάχια. Στις 6 Αυγούστου ο τζίρος είχε ανέλθει στα 320,3 εκατ. και στις 5 Αυγούστου στα 315,5 εκατ. ευρώ.

Ακόμη και στις πιο ήπιες συνεδριάσεις, όπως εκείνη της 10ης Αυγούστου, η αξία παρέμεινε στα 194 εκατ. ευρώ. Στις 12 Αυγούστου διαμορφώθηκε στα 242,5 εκατ. ευρώ. Και όλα αυτά ήρθαν εν μέσω αυξημένης διεθνούς αβεβαιότητας, με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, τις γεωπολιτικές εντάσεις και τον κίνδυνο νέας ενεργειακής κρίσης να κρατούν τις αγορές σε επιφυλακή.

Η…πορεία του Αυγούστου δεν αποτελεί έκπληξη καθώς το ανοδικό μομέντουμ στο ελληνικό χρηματιστήριο παραμένει ισχυρό καθ’ όλη τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου, μετά και την ένταξή του στον όμιλο της Euronext

Το ανοδικό μομέντουμ στα χρηματιστήρια

Η…πορεία του Αυγούστου δεν αποτελεί έκπληξη καθώς το ανοδικό μομέντουμ στο ελληνικό χρηματιστήριο παραμένει ισχυρό καθ’ όλη τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου, μετά και την ένταξή του στον όμιλο της Euronext. O Γενικός Δείκτης από την αρχή του 2026 μέχρι και το τέλος Ιουλίου κατάγραψε κέρδη 21,17%, με την μέση ημερήσια αξία συναλλαγών να αυξάνεται τον Ιούλιου στα 326,96 εκατ. ευρώ, από 301,99 εκατ. τον Ιούνιο.

Ο Αύγουστος, συνεχίζει το δημοσίευμα, θεωρείται ένας από τους δυσκολότερους μήνες για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, ωστόσο, η στατιστική κρύβει μια κρίσιμη λεπτομέρεια: η αρνητική επίδοση δεν προκύπτει από συστηματικές πτώσεις, αλλά κυρίως από λίγα, ακραία επεισόδια

Οι καταλύτες της ανόδου για τις μετοχές

«Καύσιμο» στο ράλι αποτελούν οι ξένοι επενδυτές που συνεχίζουν να τοποθετούνται σε ελληνικούς τίτλους -η συμμετοχή τους παραμένει πάνω από το 68% – αλλά και οι εισροές νέων κεφαλαίων μέσω ΑΜΚ, placements, ομολόγων και ενός IPO που ανήλθαν σε 8,7 δισ. ευρώ.

Χαρακτηριστική ήταν η αύξηση κεφαλαίου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ύψους 660 εκατ. ευρώ, μέσω accelerated book building. Το βιβλίο καλύφθηκε στα πρώτα 15 λεπτά και σε λιγότερο από δύο ώρες η έκδοση είχε υπερκαλυφθεί έξι φορές. Μαζί με τη ΔΕΗ και τον όμιλο AKTOR, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στον πυρήνα της φετινής κινητικότητας.

Την αλλαγή κλίματος υπογραμμίζει και ο διευθύνων σύμβουλος της Euronext, Στεφάν Μπουζνά. Χαρακτήρισε την εξαγορά κίνηση που «εξελίσσεται εξαιρετικά καλά» και υπογράμμισε ότι οι όγκοι στην Αθήνα βρίσκονται πολύ ψηλότερα από τα επίπεδα που ίσχυαν όταν ολοκληρώθηκε η συναλλαγή. Σήμερα, όπως ανέφερε στο CNBC, Πορτογαλία, Ιταλία, Ιρλανδία, Ελλάδα και Ισπανία καταγράφουν ισχυρή ανάκαμψη. Εξέφρασε ικανοποίηση για τις δραστηριότητες της ελληνικής αγοράς.

Οι αντοχές δεν είναι μόνο… ελληνικό φαινόμενο καθώς ανάλογη εικόνα παρουσιάζει η ευρωπαϊκή αγορά. Σύμφωνα με δημοσίευμα του Euronews, οι ευρωπαϊκές μετοχές απαντούν με νέα ιστορικά υψηλά μέχρι στιγμής στην κακή φήμη του Αυγούστου

Η ευρωπαϊκή εμπειρία

Οι αντοχές δεν είναι μόνο… ελληνικό φαινόμενο καθώς ανάλογη εικόνα παρουσιάζει η ευρωπαϊκή αγορά. Σύμφωνα με δημοσίευμα του Euronews, οι ευρωπαϊκές μετοχές απαντούν με νέα ιστορικά υψηλά μέχρι στιγμής στην κακή φήμη του Αυγούστου. Ο EURO STOXX 50 έκλεισε στις 11 Αυγούστου πάνω από τις 6.560 μονάδες, έχοντας κερδίσει περίπου 13% από την αρχή του έτους. Ο DAX ξεπέρασε για πρώτη φορά τις 26.450 μονάδες, ενώ ο CAC 40 κινείται γύρω από τις 8.740 μονάδες, κοντά στο δικό του ρεκόρ.

Ο Αύγουστος, συνεχίζει το δημοσίευμα, θεωρείται ένας από τους δυσκολότερους μήνες για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, ωστόσο, η στατιστική κρύβει μια κρίσιμη λεπτομέρεια: η αρνητική επίδοση δεν προκύπτει από συστηματικές πτώσεις, αλλά κυρίως από λίγα, ακραία επεισόδια.

Στον DAX, τα διαθέσιμα στοιχεία από το 1970 δείχνουν μέση απώλεια 1,03% τον Αύγουστο. Χειρότερος είναι μόνο ο Σεπτέμβριος, με πτώση 1,64%. Αντίστοιχα, ο CAC 40 εμφανίζει από το 1988 μέση υποχώρηση 1,22% τον Αύγουστο και 1,38% τον Σεπτέμβριο.

Η περίπτωση του EURO STOXX 50 δείχνει γιατί ο μέσος όρος μπορεί να οδηγήσει σε λάθος συμπέρασμα. Η μέση απόδοση του Αυγούστου είναι αρνητική κατά 1,42%. Η διάμεση απόδοση, όμως, διαμορφώνεται μόλις στο -0,19%. Ο τυπικός Αύγουστος, επομένως, βρίσκεται πολύ πιο κοντά στη στασιμότητα παρά σε μια χρηματιστηριακή βουτιά.

Την αλλαγή κλίματος υπογραμμίζει και ο διευθύνων σύμβουλος της Euronext, Στεφάν Μπουζνά. Χαρακτήρισε την εξαγορά κίνηση που «εξελίσσεται εξαιρετικά καλά»

Πέντε κρίσεις έγραψαν την ιστορία

Το μεγαλύτερο μέρος των ζημιών συνδέεται με πέντε παγκόσμιες κρίσεις. Τον Αύγουστο του 1998 ο ευρωπαϊκός δείκτης έχασε 14,44%, μετά τη ρωσική χρεοκοπία και την υποτίμηση του ρουβλίου. Το 1990 υποχώρησε 13,82% μετά την εισβολή του Ιράκ στο Κουβέιτ, ενώ το 2011 έχασε 13,79% καθώς η κρίση χρέους χτυπούσε Ιταλία και Ισπανία. Το 1997 η ασιατική χρηματοπιστωτική κρίση προκάλεσε απώλειες 9,99% και το 2015 η υποτίμηση του γουάν οδήγησε σε πτώση 9,19%. Εάν αφαιρεθούν αυτές οι πέντε χρονιές, η μέση επίδοση του Αυγούστου μετατρέπεται από -1,42% σε θετικό 0,17%.

Όπως αναφέρεται στο δημοσίευμα, τον Αύγουστο τα ευρωπαϊκά dealing rooms λειτουργούν με λιγότερο προσωπικό, οι συναλλαγές περιορίζονται και μικρότερες εντολές μπορούν να μετακινήσουν ευκολότερα τις τιμές. Παράλληλα, μεσολαβεί κενό στις αποφάσεις της ΕΚΤ και της Fed, από τον Ιούλιο έως τον Σεπτέμβριο. Το ενδιαφέρον μάλιστα μεταφέρεται φέτος στο Jackson Hole, όπου η πρώτη ομιλία του Kevin Warsh ως προέδρου της Fed μπορεί να δώσει ισχυρό σήμα για τα επιτόκια.