Τα hedge funds συσσωρεύουν δικαιώματα προαίρεσης που θα αποφέρουν κέρδη σε περίπτωση αποδυνάμωσης του ευρώ έναντι του δολαρίου, καθώς αυξάνονται οι πολιτικοί και δημοσιονομικοί κίνδυνοι στη Γαλλία.
Ο αριθμός των μεγάλων συναλλαγών που στοιχηματίζουν στην πτώση του κοινού νομίσματος ήταν υπερδιπλάσιος εκείνου που στοιχηματίζει στην άνοδό του τις τελευταίες δύο ημέρες, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Depository Trust and Clearing Corp.
«Έχουμε παρατηρήσει αυξημένη ζήτηση για δικαιώματα πώλησης (put) επί του ευρώ τόσο από τα hedge funds όσο και από επενδυτές με πραγματικά κεφάλαια» εξηγεί στο Bloomberg ο Τζούλιαν Βάις, επικεφαλής του τμήματος συναλλαγών σε συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης συναλλάγματος της Ομάδας των 10 (G10) στην Bank of America Corp. στο Λονδίνο.
Το ευρώ σημείωσε πτώση την Πέμπτη στα 1,1266 δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδό του από τον Μάιο του 2025. Αυτό ήρθε σε συνέχεια μιας πτώσης κατά 2,5% έναντι του δολαρίου τον Σεπτέμβριο, τον χειρότερο μήνα του από τον Ιούλιο του 2025. Το νόμισμα πιέζεται από τις ανησυχίες σχετικά με τον προϋπολογισμό της Γαλλίας, την ίδια στιγμή που οι προοπτικές για αυξήσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ ενισχύουν τη ζήτηση για το δολάριο.
Οι συναλλαγές στο ευρώ «αποτέλεσαν αναμφίβολα μία από τις πιο εμφανείς εκδηλώσεις της ανανεωμένης ισχύος του δολαρίου τις τελευταίες συνεδριάσεις» υπογραμμίζει ο Τόμας Μπιούρο, παγκόσμιος επικεφαλής συναλλαγών σε συναλλαγματικές επιλογές της Societe Generale SA.
Η Γαλλία
Οι εξελίξεις αυτές έρχονται την ώρα που η γαλλική κυβέρνηση παρουσίασε τον προϋπολογισμό της για το 2027 την Πέμπτη. Αυτό θα δώσει το έναυσμα για μια πολιτική συζήτηση που ενδέχεται να οδηγήσει στην πτώση του πρωθυπουργού, καθώς και να πυροδοτήσει ανησυχίες σχετικά με τα οικονομικά της χώρας.
Η Γαλλία σχεδιάζει να εκδώσει ομόλογα ρεκόρ το επόμενο έτος, προκειμένου να χρηματοδοτήσει το δημοσιονομικό έλλειμμα και να αντικαταστήσει το χρέος που λήγει.
Οι επενδυτές βρίσκονται ήδη σε εγρήγορση εν όψει των γαλλικών προεδρικών εκλογών του επόμενου έτους, καθώς τα κόμματα της αντιπολίτευσης έχουν δηλώσει ότι δεν είναι διατεθειμένα να συμβιβαστούν με τον Πρόεδρο Εμανουέλ Μακρόν.
Στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, αυξάνεται η ζήτηση για τοποθετήσεις κατά του ευρώ τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μέχρι τα μέσα του 2027, κάτι που θα αντανακλά την πιθανή μεταβλητότητα κατά τη διάρκεια του κύκλου των ευρωπαϊκών εκλογών του επόμενου έτους, όπως ανέφερε ο κ. Weiss της Bank of America.
Αυτό αντανακλά την πτώση των τιμών και τις απότομες διακυμάνσεις στις αγορές ομολόγων της περιοχής, όπου ένας δείκτης μέτρησης του γαλλικού κινδύνου έχει εκτοξευθεί στα υψηλότερα επίπεδα από την κρίση χρέους της ζώνης του ευρώ το 2012. Τα ομόλογα πλήττονται από τις πληθωριστικές επιπτώσεις της ραγδαίας ανόδου των τιμών της ενέργειας, λόγω της συνεχιζόμενης σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.
«Λόγω της έντασης στις αγορές επιτοκίων, καθώς και της ενεργειακής εξάρτησης της Ευρώπης, η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου αποτελεί την προτιμώμενη θέση αγοράς σε δολάρια σε ολόκληρο το G-10» τονίζει
Τα hedge funds επικεντρώνονται κυρίως σε τοποθετήσεις ενός μήνα, οι οποίες καλύπτουν τις επόμενες συνεδριάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, αν και ορισμένα πραγματοποιούν συναλλαγές έως και ένα έτος μπροστά, προκειμένου να εκμεταλλευτούν τις ανισορροπίες στις τιμές, σύμφωνα με το Bureau της Societe Generale. Αυτό το εύρος χρονικών ορίων είναι αξιοσημείωτο, ανέφερε.
Τα δικαιώματα προαίρεσης «risk reversal», που αποτελούν βαρόμετρο της θέσης και του κλίματος της αγοράς, έχουν φτάσει στα πιο πτωτικά επίπεδα για τα συμβόλαια ενός μήνα από τον Απρίλιο. Το κόστος της αντιστάθμισης των διακυμάνσεων του ευρώ έχει αυξηθεί, με την υπονοούμενη μεταβλητότητα ενός μήνα να ανεβαίνει στο υψηλότερο επίπεδό της σε διάστημα άνω των πέντε μηνών.
Το ευρώ αναμένεται να συνεχίσει να «διαπραγματεύεται ως παράπλευρη απώλεια των παγκόσμιων γεωπολιτικών κινδύνων που συνεχίζουν να τροφοδοτούν τους αντίξοους παράγοντες του στασιμόπληθωρισμού στην ευρωζώνη και να υπονομεύουν την ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων που εκφράζονται σε ευρώ» επισημαίνει ο Βαλεντίν Μαρίνοφ, επικεφαλής της έρευνας και στρατηγικής συναλλάγματος G-10 στην Credit Agricole SA.
