Πριν από δεκαετίες ο οικονομολόγος Κάμπελ Χάρβεϊ παρουσίασε μία διατριβή στο Πανεπιστήμιο του Σικάγο, υποστηρίζοντας ότι το σχήμα της καμπύλης αποδόσεων των ομολόγων, συνδέεται άμεσα με την πορεία της οικονομικής δραστηριότητας των ΗΠΑ. Έκτοτε είχε ένα σημαντικό σερί πολλών ετών προβλέποντας υφέσεις και περιόδους ανάπτυξης.
Από τα τέλη της δεκαετίας του 1960 πριν από κάθε ύφεση που καταγράφηκε στις Ηνωμένες Πολιτείες, είχε προηγηθεί μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων, όταν δηλαδή τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια υπερβαίνουν αυτά των μακροπρόθεσμων.
Όπως γράφει το Bloomberg, η αναστροφή της καμπύλης στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων παρατηρείται και πάλι, ωστόσο ο Χάρβεϊ λέει ότι αυτή τη φορά η αμερικανική οικονομία θα καταφέρει να αποφύγει μια πραγματική ύφεση, παρόλο που θα συνεχίσει να επιβραδύνεται για λίγο ακόμη.
Ομόλογα: Το «στοίχημα» των 2,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων
Ψευδές σήμα
«Ο δείκτης καμπύλης των αποδόσεων έχει προβλέψεις 8 στις 8 υφέσεις από το 1968 — χωρίς ψευδείς συναγερμούς», είπε ο Χάρβεϊ, ο οποίος τώρα είναι καθηγητής στο Fuqua School of Business του Πανεπιστημίου Ντιουκ, σε συνέντευξή του, προσθέτοντας: «Έχω λόγους να πιστεύω, ωστόσο, ότι αναβοσβήνει ένα ψευδές σήμα».
Η διαφορά μεταξύ των επιτοκίων τριών μηνών και των αποδόσεων 10 ετών μειώθηκε σε σχεδόν μείον μία ποσοστιαία μονάδα τον περασμένο μήνα από 234 μονάδες βάσης τον Μάιο του 2022. Η διαφορά, στην οποία βασίζεται η εργασία του Χάρβεϊ, έχει αντιστραφεί σταθερά από τα μέσα Νοεμβρίου και διαμορφώθηκε την Τετάρτη γύρω στις μείον 82 μονάδες βάσης.
Παρά το γεγονός ότι η καμπύλη αντιστράφηκε για ένατη φορά από το 1968, ο Χάρβεϊ είπε ότι μάλλον δεν είναι προάγγελος για ύφεση.
Υπογράμμισε επίσης, ότι ένας από τους λόγους είναι το γεγονός ότι η σχέση καμπύλης απόδοσης-ανάπτυξης έχει γίνει τόσο γνωστή και καλύπτεται ευρέως στα δημοφιλή μέσα ενημέρωσης που τώρα επηρεάζει τη συμπεριφορά. Η ευαισθητοποίηση παρακινεί τις εταιρείες και τους καταναλωτές να αναλάβουν δράσεις μετριασμού του κινδύνου, όπως η αύξηση της αποταμίευσης και η αποφυγή μεγάλων επενδυτικών σχεδίων — που προμηνύουν θετικές εξελίξεις για την οικονομία.
Μια άλλη ώθηση στην οικονομία έρχεται από τις αγορές εργασίας, όπου η τρέχουσα πλεονάζουσα ζήτηση εργασίας σημαίνει ότι οι απολυμένοι εργαζόμενοι πιθανότατα θα βρουν νέες θέσεις πιο γρήγορα από το συνηθισμένο. Επιπλέον, είπε, δεδομένου ότι οι μεγαλύτερες περικοπές θέσεων εργασίας μέχρι στιγμής έχουν γίνει στον τομέα της τεχνολογίας, αυτοί οι εργαζόμενοι υψηλής ειδίκευσης που απολύθηκαν πρόσφατα δεν είναι επίσης ικανοί να μείνουν άνεργοι για πολύ καιρό.
Latest News
Ανακάμπτει αργά η ευρωζώνη - Ανάπτυξη 0,3% στο α' τρίμηνο
Η ανάπτυξη υποδηλώνει ότι η οικονομία της Ευρώπης βλέπει μια αργή ανάκαμψη
Επιθετικό μάρκετινγκ: Η Huawei ανοίγει καταστήματα flagship δίπλα από αυτά της Apple στην Κίνα
Η κινεζική εταιρεία εντείνει τον ανταγωνισμό της με τον αμερικανικό κολοσσό
Αποχωρεί από την OpenAI ο συνιδρυτής και επικεφαλής επιστήμονας Ίλια Σατσκέβερ
Νέος επικεφαλής επιστήμονας της εταιρείας αναλαμβάνει ο Γιοακούμπ Πατσότσκι
Έγιναν τεμπέληδες οι Γερμανοί;
Οι Γερμανοί έχουν τη φήμη ότι είναι εργατικοί, ευσυνείδητοι, αξιόπιστοι και παραγωγικοί - Πώς είναι η κατάσταση σήμερα; Μήπως δεν είναι πια αυτό που ήταν;
Η Amazon απειλεί την πρωτοκαθεδρία της Walmart
Αν οι τρέχουσες τάσεις των πωλήσεων διατηρηθούν, η Amazon είναι πιθανό να ξεπεράσει σύντομα τη Walmart
Γιατί η Gucci έπεσε από την πασαρέλα και μπήκε στα... καλάθια
Περίπου το 50% των πωλήσεων της Kering προέρχεται από την Gucci, πράγμα που σημαίνει ότι όταν η μάρκα τα πηγαίνει άσχημα, αναπόφευκτα η εταιρεία ακολουθεί
Γιατί ο Λούλα απέπεμψε τον πρόεδρο του πετρελαϊκού κολοσσού Petrobras
Η προεδρία της γιγαντιαίας δημόσιας επιχείρησης έχει χαρακτηριστεί… βαλς
Το κυνήγι για τα χαμένα δισεκατομμύρια της Credit Swisse μετά την κατάρρευση της Greensill
Τι ρόλο παίζουν ο «Τραμπ από τα Κυανά Όρη» και μια τοπική τράπεζα στη Βιρτζίνια
Υποχώρησε ο πληθωρισμός στην Αργεντινή που βυθίζεται πλέον στην ύφεση
«Καθώς οι μισθοί δεν ακολουθούν τον πληθωρισμό, είναι σαν να μη βλέπουμε καμία αλλαγή» λέει εργαζόμενη σε σούπερ μάρκετ στην Αργεντινή όπου πλέον έχει αρχίσει να γίνεται αισθητή η ύφεση.
Η Walmart περικόπτει εκατοντάδες θέσεις εργασίας
Η Walmart είναι ο μεγαλύτερος εργοδότης στον κόσμο. Στις 31 Ιανουαρίου απασχολούσε περίπου 2,1 εκατομμύρια εργαζόμενους