Τους κινδύνους ενός πολύ σύντομου κύκλου χαλάρωσης που θα ακολουθηθεί από αυξήσεις επιτοκίων επισημαίνουν οι στρατηγικοί αναλυτές της Citigroup. Εξηγούν ότι οι traders των ομολόγων σε αυτή την περίοδο ορθώς εναρμονίζονται με την πορεία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τον επερχόμενο κύκλο χαλάρωσης αλλά θα πρέπει να προετοιμαστούν για το άνωθεν σενάριο.
Η Citigroup, οι οικονομολόγοι της οποίας αναμένουν την πρώτη μείωση των επιτοκίων της Fed τον Ιούνιο, βλέπει πιθανότητα τα επόμενα χρόνια να επαναλαμβάνεται αυτό που συνέβη στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Το 1998, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε τα επιτόκια τρεις φορές σε ταχεία διαδοχή για να βραχυκυκλώσει μια χρηματοπιστωτική κρίση που προκλήθηκε από τη χρεοκοπία της Ρωσίας και την παρ’ ολίγον κατάρρευση του hedge fund Long Term Capital Management. Στη συνέχεια, η Fed ξεκίνησε τον κύκλο αυξήσεων των επιτοκίων τον Ιούνιο του 1999 για να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις.
Federal Reserve: Στο στόχαστρο των οικονομολόγων για τη «σφικτή» πολιτική
Οι διαπραγματευτές swaps προβλέπουν τώρα ότι η Fed θα πραγματοποιήσει μόλις τέσσερις ή ενδεχομένως πέντε μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης το 2024, λίγο περισσότερες από τις τρεις που είχαν προβλέψει οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στην πιο πρόσφατη τριμηνιαία πρόβλεψή τους για τα επιτόκια, γνωστή ως dot plot. Πέρυσι, οι έμποροι ανέμεναν έως και επτά τέτοιες κινήσεις φέτος.
«Η αγορά θα πρέπει να υπολογίσει κάποιο κίνδυνο μελλοντικών αυξήσεων, κοιτάξτε το 1998», έγραψε σε σημείωμά του ο Jason Williams, στρατηγικός αναλυτής της παγκόσμιας αγοράς στη Citigroup. Αυτός ο κύκλος «θα μπορούσε να μοιάζει περισσότερο με τον κύκλο χαλάρωσης του 1998, ο οποίος ήταν βραχύβιος και οδήγησε σε περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων. Εάν ο πληθωρισμός δεν επιστρέψει σε ένα σταθερό 2%, οι ανοδικές ουρές γύρω από τις μελλοντικές αυξήσεις της Fed θα πρέπει να αυξηθούν από αυτό το πολύ χαμηλό επίπεδο».
Εάν ο πληθωρισμός αποδειχθεί επίμονος η συζήτηση σχετικά με το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο της Fed, το οποίο εξισορροπεί την προσφορά και τη ζήτηση, θα μπορούσε να επανέλθει και να προκαλέσει την απότομη κλίση της καμπύλης αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, δήλωσε ο Williams.
Αύριο αναμένονται τα στοιχεία για την πορεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή τον Ιανουάριο. Σύμφωνα με εκτιμήσεις θα υποχωρήσει κάτω από το 3% για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν τρία χρόνια.
Οι αξιωματούχοι της Fed αύξησαν το επιτόκιο αναφοράς τους κατά περισσότερες από 5% μεταξύ του Μαρτίου 2022 και του Ιουλίου του περασμένου έτους. Ο πληθωρισμός υποχώρησε γρήγορα το δεύτερο εξάμηνο του 2023. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα από τον Ιούλιο και ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell έχει ήδη δηλώσει ότι μια μείωση των επιτοκίων τον επόμενο μήνα είναι απίθανη, καθώς οι αξιωματούχοι επιδιώκουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός οδεύει πίσω στον στόχο του 2%.
Latest News
Καμπανάκι της ΕΚΤ για το χρέος - Οι 11 «παραβάτες» και οι κραδασμοί
Η «δημοσιονομική διολίσθηση» αφήνει τις χώρες ευάλωτες σε γεωπολιτικές εντάσεις και υψηλότερα επιτόκια
To «Iron Dome» της ισραηλινής οικονομίας και η εκτίναξη του ΑΕΠ εν μέσω πολέμου
Οι καταλύτες που οδήγησαν την ανάκαμψη και οι προοπτικές της οικονομίας
Μετά την Gucci, η σειρά της Burberry; - Γιατί ξεθωριάζει η πολυτέλεια
Τα προβλήματα της Gucci αποτέλεσαν «μια ιδιαίτερα αρνητική ανάγνωση για την Burberry» λόγω του παρόμοιου προφίλ των δύο εμπορικών σημάτων, σύμφωνα με την Barclays
Αγορές vs Οικονομολόγοι: Πότε θα μειώσει η Fed τα επιτόκια και θα δώσει ανάσα στις εταιρείες
Οι έμποροι τιμολογούν με πιθανότητες περίπου 70% για μείωση των επιτοκίων στις ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με το CME FedWatch Tool
Κίνα: Πώς κρατάει «ζωντανή» τη ρωσική οικονομία
Η Κίνα αποτελεί μία σανίδα σωτηρίας για τη ρωσική οικονομία απ’ όταν η Δύση ξεκίνησε να επιβάλλει κυρώσεις στη Μόσχα
Εκπτώσεις και κοινή χρήση απέναντι στην υποχώρηση κατανάλωσης - Πού εστιάζει η Uber
Η εταιρεία θέλει να καταστήσει φθηνότερη τη μετακίνηση προς το αεροδρόμιο, τις συναυλίες ή τις αθλητικές εκδηλώσεις
Κι άλλη υποχώρηση στην πολυτέλεια - Σειρά της Burberry για μείωση 40% στις πωλήσεις
Η βρετανική εταιρεία προβληματίζεται λόγω της υποχώρησης των πωλήσεων σε Ασία και Αμερική - Αναμένει ένα δύσκολο πρώτο εξάμηνο του 2025
Η απογείωση των αμερικανικών εισαγωγών από Βιετνάμ και ο εμπορικός εναγκαλισμός Πεκίνου - Ανόι
Το Βιετνάμ έχει σήμερα το τέταρτο υψηλότερο εμπορικό πλεόνασμα με τις ΗΠΑ, χαμηλότερο μόνο από την Κίνα, το Μεξικό και την ΕΕ
Τέλος στο μυστήριο - Αποκαλύφθηκε η κρυφή επένδυση του Μπάφετ
Ποια είναι η Chubb, η ασφαλιστική εταιρεία, στην οποία η Berkshire απέκτησε 26 εκατομμύρια μετοχές
Ποιος είναι ο πραγματικός λόγος πίσω από τη μείωση των εξαγωγών ρωσικού ντίζελ
Οι ουκρανικές επιθέσεις είναι ο ένας λόγος - Ο άλλος είναι πολιτικός