Σε νέες τακτικές συγκέντρωσης κεφαλαίων στρέφονται τα ιδιωτικά κεφάλαια, προσπαθώντας να ξεπεράσουν το αυξημένο κόστος των αναδοχών και προμηθειών. Αυτό αναδεικνύουν σήμερα οι Financial Times, με τις περισσότερες εταιρείες να ελπίζουν να προσελκύσουν επενδυτές σε προσφορές μεμονωμένων συμφωνιών με φθηνότερες αμοιβές.
Όπως εξηγεί ανάλυση των FT, οι εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων συγκεντρώνουν ολοένα και περισσότερο χρήματα για να αγοράσουν μεμονωμένες εταιρείες με βάση τη συμφωνία, καθώς παλεύουν με την ύφεση της αγοράς και οι επενδυτές αναζητούν τρόπους μείωσης των προμηθειών διαχείρισης.
Επενδυτικά κεφάλαια: Πόσα παίρνουν οι «χρυσοδάκτυλοι» των μεγάλων funds – Όλοι οι μισθοί
Ένα ρεκόρ 31 δισ. δολαρίων χρησιμοποιήθηκε από επενδυτές «deal-by-deal» πέρυσι, σύμφωνα με στοιχεία που παρείχε η συμβουλευτική εταιρεία ιδιωτικών μετοχών Triago, αψηφώντας την ευρύτερη ύφεση των συναλλαγών και της συγκέντρωσης κεφαλαίων στον κλάδο.
Αυτό ήταν υπερπενταπλάσιο από το ποσό που συγκεντρώθηκε και επενδύθηκε το 2019. Περισσότερες από 700 εταιρείες αποκτήθηκαν με ιδιωτικά κεφάλαια σε αυτού του είδους τις συμφωνίες πέρυσι, υπερδιπλάσιο από το σύνολο πριν από πέντε χρόνια.
Μεταξύ αυτών που προσφέρουν ή εξετάζουν τέτοιου είδους συμφωνίες είναι μερικά από τα μεγαλύτερα ονόματα του χρηματοοικονομικού κλάδου, όπως το hedge fund Elliott, ο αμερικανικός επενδυτικός κολοσσός Hamilton Lane, καθώς και άλλοι όπως η ευρωπαϊκή πιστωτική εταιρεία Hayfin, σύμφωνα με πληροφορίες των FT.
«Σίγουρα γίνεται μια συζήτηση με επενδυτές που δεν εξετάζουν ή δεν είναι ανοιχτοί σε επενδύσεις τύπου deal-by-deal», δήλωσε ο William Clegg, συνεργάτης στην συμβουλευτική εταιρεία ιδιωτικών μετοχών Colmar Capital. «Είναι όλοι, από ασφαλιστικές εταιρείες, μέχρι εξελιγμένα οικογενειακά γραφεία και ακόμη και κρατικά επενδυτικά ταμεία».
Οι δομές των συμφωνιών
Παραδοσιακά, οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών συγκεντρώνουν χρήματα από επενδυτές σε μια δομή που κλειδώνει μετρητά για περισσότερο από μια δεκαετία. Αυτό χρησιμοποιείται για την αγορά ενός χαρτοφυλακίου εταιρειών. Οι εταιρείες χρεώνουν προμήθειες διαχείρισης μεταξύ 1,5% και 2% και λαμβάνουν το 20% των κερδών όταν πωλούνται επενδύσεις χαρτοφυλακίου. Η δομή σημαίνει ότι τα στελέχη ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων μπορούν να βγάλουν καλά χρήματα από αμοιβές, ακόμη και αν δεν έχουν επενδύσει τα χρήματα των πελατών τους.
Ωστόσο, μετά από μια δεκαετία άνθησης του κλάδου, οι όμιλοι ιδιωτικών μετοχών αγωνίζονται να πουλήσουν επενδύσεις χαρτοφυλακίου και να πείσουν τους επενδυτές να κλειδώσουν κεφάλαια για μεγάλες περιόδους με υψηλές προμήθειες. Συμπεριλαμβανομένου του επιχειρηματικού κεφαλαίου, ο κλάδος συγκέντρωσε 803 δισ. δολάρια πέρυσι, το χαμηλότερο ποσό από το 2017. Οι διαπραγματευτές δυσκολεύτηκαν επίσης να βρουν ελκυστικές νέες συμφωνίες σε περιβάλλον υψηλότερου επιτοκίου.
Η προσέγγιση deal-by-deal μπορεί να είναι μια ευκολότερη πώληση στους επενδυτές. Συχνά σημαίνει χαμηλότερες, πιο προσαρμοσμένες προμήθειες διαχείρισης, αν και οι dealmakers μπορούν να απαιτήσουν μεγαλύτερο ποσοστό κερδών όταν η επένδυση πωλείται. Αλλά οι επενδυτές γνωρίζουν επίσης πού δαπανώνται τα χρήματά τους από την αρχή της διαδικασίας.
«Οι συναλλαγές Deal-by-Deal ευνοούνται από θεσμικούς επενδυτές επειδή έχουν την ευκαιρία να επιλέξουν τις προτιμώμενες εταιρείες τους», δήλωσε η Sunaina Sinha Haldea, επικεφαλής ιδιωτικού κεφαλαίου στο Raymond James. «Αυτές οι συμφωνίες έρχονται συνήθως με χαμηλότερες προμήθειες από τις παραδοσιακές επενδύσεις κεφαλαίων».
Latest News
Γυναίκες στη χαλυβουργία - Περιζήτητες οι εργαζόμενες στα ουκρανικά εργοστάσια
Η στρατηγική προσλήψεων γυναικών στοχεύει στην αντικατάσταση των ανδρών που πάνε στον πόλεμο, αλλά και των χιλιάδων εργαζομένων που έχουν μετακομίσει σε ασφαλέστερες περιοχές της χώρας
Σκληρό πόκερ με την παρουσία ευρωπαϊκών τραπεζών στη Ρωσία
Στο μικροσκόπιο ΕΚΤ και ΗΠΑ εγκλωβισμένα και μη κεφάλαιά τους εκεί
Aνοίγει η ψαλίδα στην παραγωγικότητα εργασίας μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ - Πώς θα κλείσει το χάσμα
Tο μεγάλο χάσμα της παραγωγικότητας της εργασίας μεταξύ της Ευρώπης και των ΗΠΑ προκαλεί αυξανόμενη ανησυχία για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις
Το Λονδίνο παραμένει ο βασιλιάς των χρηματιστηριακών συναλλαγών
Από την αρχή του έτους στο Λονδίνο έχουν πραγματοποιηθεί συναλλαγές μετοχών αξίας 11,3 δισ. δολαρίων
Άνοιξε η όρεξη των επενδυτών για Crypto startup
Η χρηματοδότηση κατανεμήθηκε σε 518 συμφωνίες
JP Morgan: Μετά τον Ντίμον ποιος; - Τι λέει ο «στρατηγός» του κολοσσού για την διαδοχή του
«Νομίζω ότι όταν δεν μπορώ να φορέσω τη φανέλα και να δώσω τον καλύτερό μου εαυτό, θα πρέπει να φύγω», ανέφερε ο CEO της JP Morgan
Γιατί «πικρίζει» το κακάο - Η νέα απειλή που θα αυξήσει την τιμή της σοκολάτας
Σε αναβρασμό παραγωγοί και καταναλωτές
Μειώνουν οι καταναλωτές τις δαπάνες τους; Εξαρτάται από ποιον CEO θα ρωτήσεις
Εταιρείες όπως η PepsiCo, μιλούν για έναν αδύναμο καταναλωτή χαμηλού εισοδήματος, ενώ η Delta Air Lines και η Chipotle Mexican Grill για πελάτες υψηλότερου εισοδήματος
Μια Ιαπωνία σε θέσεις εργασίας έχει ανάγκη η Ινδία
Τι προβλέπει η μελέτη της Natixis SA
Κάντο όπως ο Αρμάνι - Τα σχέδια και οι αντιθέσεις της Prada
Η Prada αποφάσισε να βελτιώσει το μερίδιο αγοράς της στις ΗΠΑ και να διατηρήσει την ισχυρή ανάπτυξή της στην Ασία - Ερωτηματικό για εξαγορές