Ελαστρον: Υπερδιπλάσια EBITDA παρά τη μείωση του κύκλου εργασιών

Αύξηση 4% σημείωσε ο όγκος πωλήσεων του ομίλου Ελαστρον το 2024 συνέπεια κυρίως της συνεχιζόμενης ιδιωτικής κατασκευαστικής δραστηριότητας στην Ελληνική αγορά, των έργων στην αγορά της ενέργειας, την σταδιακή αύξηση της δραστηριότητας του ναυπηγοεπισκευαστικού κλάδου, καθώς και την προμήθεια υλικών σε εξειδικευμένα έργα στην Ελλάδα και το εξωτερικό.

Αντιθέτως, ο κύκλος εργασιών του ομίλου σημείωσε πτώση 3% και ανήλθε σε € 176,8 εκ. έναντι € 182,9 εκ. πέρυσι επηρεαζόμενος από την πτωτική πορεία των τιμών πώλησης, ως αποτέλεσμα της μειωμένης ζήτησης και κατανάλωσης προϊόντων χάλυβα στην ευρωπαϊκή αγορά, της υπερβάλλουσας δυναμικότητάς, καθώς και της έλλειψης επαρκών μέτρων προστασίας της αγοράς από φθηνές εισαγωγές  πρώτων υλών και αποθεμάτων από τρίτες χώρες.

Ακόμη, ο όμιλος επέτυχε μείωση του καθαρού δανεισμού κατα 53% και διατηρεί καθαρή θέση ύψους 81,4 εκ. ευρώ.

Διακυμάνσεις τιμών

Οπως αναφέρεται, αξίζει να αναφερθεί ότι η ανάγκη τήρησης του απαραίτητου αποθέματος για την κάλυψη της ευρείας διασποράς τόσο των πελατών όσο και των κλάδων στους οποίους απευθύνονται τα προϊόντα του ομίλου εκθέτει αναπόφευκτα τα αποτελέσματα του ομίλου στον κίνδυνο από τις διακυμάνσεις των τιμών των πρωτων υλών.

Στο πλαίσιο αυτό και εν μέσω συνεχιζόμενων γεωπολιτικών εντάσεων, πολιτικής αστάθειας και οικονομικής αβεβαιότητας, ο Όμιλος Έλαστρον σημείωσε αύξηση του όγκου πωλήσεων, μείωση του λειτουργικού κόστους και βελτίωση των περιθωρίων λειτουργικής κερδοφορίας, παρά την πτωτική πορεία των τιμών πώλησης.

Ειδικότερα, το μικτό κέρδος διαμορφώθηκε σε € 18,1 εκ. ή 10,2 % επί των πωλήσεων, έναντι € 16,1 εκ. ή 8,8 % επί των πωλήσεων το 2023. Τα αποτελέσματα πριν από φόρους και τόκους (ΕΒΙΤ) ανήλθαν σε € 4,2 εκ. έναντι € 0,5 εκ. πέρυσι, ενώ τα αποτελέσματα προ φόρων, χρηματοοικονομικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) υπερδιπλασιάστηκαν και ανήλθαν σε € 7,0 εκ. ή 4,0% επί των πωλήσεων έναντι € 3,3 εκ. ή 1,8% επί των πωλήσεων το 2023.

Τέλος, τα αποτελέσματα πριν από φόρους βελτιώθηκαν και ανήλθαν σε ζημιές € 0,4 εκ. έναντι ζημιών € 1,0 εκ. πέρυσι, επηρεαζόμενα κυρίως από την αύξηση του κόστους δανεισμού εξαιτίας της διατήρησης του επιτοκίου Euribor σε υψηλά επίπεδα κατά το 1ο εξάμηνο της χρήσης.

Ελαστρον, αποτελέσματα 2024

Βασικοί παράγοντες

Σε κάθε περίπτωση η πορεία του ομίλου για το 2024 κινήθηκε εντός των εκτιμήσεων της διοίκησης με τους βασικούς παράγοντες διαμόρφωσης των αποτελεσμάτων να συνοψίζονται στους ακόλουθους:

• Αύξηση του επιπέδου δραστηριότητας κατά 4% εν μέσω ασταθούς οικονομικού περιβάλλοντος και μεταβαλλόμενων γεωπολιτικών συνθηκών.
• Πτώση του κύκλου εργασιών κατά 3% ως αποτέλεσμα μείωσης της μέσης τιμής πώλησης
• Βελτίωση περιθωρίων λειτουργικής κερδοφορίας λόγω αντικατάστασης αποθεμάτων και χρήσης εναλλακτικών πηγών προμήθειας
• Μείωση του λειτουργικού κόστους ως αποτέλεσμα των προσπαθειών αναδιάρθρωσης δραστηριοτήτων
• Αύξηση του χρηματοοικονομικού κόστους ως αποτέλεσμα διατήρησης του επιτοκίου αναφοράς Euribor σε υψηλά επίπεδα κυρίως κατά το 1ο εξάμηνο του έτους.

Κατά την διάρκεια του 2024 ο Όμιλος ολοκλήρωσε επενδύσεις ύψους 2,1 εκ. € που αφορούν στην αναβάθμιση υφιστάμενων γραμμών παραγωγής με στόχο την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας και μείωση του κόστους παραγωγής.

Ταυτόχρονα, ολοκληρώθηκε η κατασκευή νέου Φ/Β σταθμού επί στέγης ισχύος 1 MWp, αυξάνοντας το σύνολο της εγκατεστημένης ισχύος των φωτοβολταϊκών του Ομίλου σε 5 MWp. Το νέο φωτοβολταϊκό λειτουργεί με την μορφή του ενεργειακού συμψηφισμού (net metering) και θα συμβάλλει στην περαιτέρω μείωση του ανθρακικού αποτυπώματος και του ενεργειακού κόστους.

Θερμοκήπια Θράκης

Όσον αφορά την πορεία των λοιπών εταιρειών του Ομίλου, η κοινοπραξία Θερμοκήπια Θράκης συνέχισε την υλοποίησή εγκεκριμένου επενδυτικού προγράμματος ύψους 14,7 εκ. € με στόχο την επέκταση των παραγωγικών της εγκαταστάσεων κατά 130 επιπλέον στρέμματα, ενώ εντός του 2024 πιστοποιήθηκε η ολοκλήρωση του 50% της επένδυσης και στις αρχές του 2025 εισπράχθηκε η αναλογούσα επιχορήγηση ύψους 1,8 εκ. €.

Τα αποτελέσματα της εταιρείας ωστόσο σημείωσαν κάμψη έναντι της χρήσης του 2023 αντικατοπτρίζοντας την υλοποίηση του επενδυτικού της προγράμματος. Αντιθέτως τα αποτελέσματα του ενεργειακού τομέα του Ομίλου μέσω φωτοβολταϊκών ισχύος 2,7 MWp που λειτουργούν με την μορφή feed in tariff διαμορφώθηκαν σχεδόν αμετάβλητα έναντι της χρήσης του 2023.

Για το 2025 ασφαλείς προβλέψεις είναι δύσκολο να γίνουν λαμβάνοντας υπόψη τις συνθήκες έντονης μεταβλητότητας στο διεθνές οικονομικό περιβάλλον. Οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, η πολιτική αστάθεια και η εξέλιξη του εμπορικού πολέμου σε παγκόσμιο πλέον επίπεδο μέσω της επιβολής δασμών αποτελούν αστάθμητους παράγοντες που δυσχεραίνουν την πρόβλεψη της πορείας του χαλυβουργικού κλάδου.

Δασμοί

Η απειλή της επιβολής δασμών από την Αμερικάνικη διοίκηση και στις εξαγωγές σημαντικών κλάδων απορρόφησης χαλυβουργικών προϊόντων, καθώς και η αποδυνάμωση του δολαρίου, εκτιμάται ότι θα δημιουργήσουν επιπλέον πίεση στην ήδη υπερβάλλουσα παραγωγική δυναμικότητα της Ευρωπαϊκής αγοράς και θα ανακόψουν την σταθερότητα των τιμών των πρώτων υλών η οποία παρατηρήθηκε κατά το 1ο τρίμηνο του έτους.

Στο πλαίσιο αυτό η ΕΕ οφείλει να λάβει τα απαραίτητα μέτρα για την προστασία του κλάδου, αναθεωρώντας τόσο τα όρια ποσοτήτων εισαγωγής από τρίτες χώρες στο εσωτερικό της αγοράς όσο και τα ποιοτικά κριτήρια αυτών. Ταυτόχρονα οφείλει να αναζητήσει εναλλακτικές αγορές απορρόφησης των ειδών αυτών με στόχο την αποφυγή συσσώρευσης υπερβάλλουσας προσφοράς η οποία θα δημιουργήσει περαιτέρω πίεση στις τιμές.

Η αύξηση των κρατικών δαπανών από την πλευρά των κυβερνήσεων της ΕΕ, όπως η πρόσφατη ανακοίνωση της Γερμανίας για την δημιουργία ειδικού ταμείου για επενδύσεις σε υποδομές και πράσινη μετάβαση, καθώς επίσης και η ανακοίνωση του νέου εξοπλιστικού σχεδίου για το σύνολο της ΕΕ αποτελούν μέτρα προς την σωστή κατεύθυνση.

Εκτιμήσεις για το 2025

Έχοντας ήδη διανύσει το 1ο τρίμηνο του 2025 η ζήτηση χαλυβουργικών προϊόντων του ομίλου κινείται ελαφρώς πτωτικά συγκριτικά με το αντίστοιχο 3μηνο του 2024 ενώ οι τιμές από την έναρξη του έτους παρουσιάζουν σταθερότητα. Για το σύνολο του έτους οι εκτιμήσεις της διοίκησης ως προς την πορεία της ζήτησης και των αποτελεσμάτων του ομίλου είναι συγκρατημένα αισιόδοξες λαμβάνοντας υπόψη τις συνθήκες έντονης αβεβαιότητας ως προς την εξέλιξη της εμπορικής διαμάχης των ΗΠΑ μέσω της επιβολής δασμών και των επιπτώσεων που ενδέχεται να έχουν στην ευρύτερη αγορά των χαλυβουργικών προϊόντων.

Η ζήτηση των προϊόντων του ομίλου κατά το 1ο τρίμηνο κρίνεται ικανοποιητική με το μεγαλύτερο μέρος αυτής να κατευθύνεται στον κατασκευαστικό κλάδο, ενώ παράλληλα η συνεχιζόμενη αξιοποίηση των πόρων του ΤΑΑ στην Ελληνική αγορά καθώς και η πτωτική πορεία του επιτοκίου Euribor αναμένεται να συντηρήσουν το επίπεδο της ζήτησης σε ικανοποιητικά επίπεδα, ειδικότερα κατά το 1ο εξάμηνο του έτους. Ταυτόχρονα στον βαθμό που οι διεθνείς τιμές των πρώτων υλών παρουσιάσουν σταθερότητα ή και ανοδική τάση τα περιθώρια λειτουργικής κερδοφορίας του ομίλου αναμένεται να σημειώσουν άνοδο.

Σε κάθε περίπτωση, ο όμιλος Έλαστρον διαθέτοντας την μεγαλύτερη γκάμα χαλυβουργικών προϊόντων στην ελληνική αγορά, έχει την δυνατότητα να ανταποκριθεί σε οποιαδήποτε μελλοντική αύξηση της ζήτησης, ενώ παράλληλα μέσω της υγιούς χρηματοοικονομικής του θέσης επενδύει σε νέες γραμμές παραγωγής με στόχο την βελτίωση της παραγωγικότητας και την προσαρμογή στα νέα δεδομένα της αγοράς.