Οι τιμές που πληρώνουν οι καταναλωτές για μια ποικιλία αγαθών και υπηρεσιών κινήθηκαν υψηλότερα από το αναμενόμενο τον Αύγουστο, στις Ηνωμένες Πολιτείες, ενώ οι αιτήσεις για επίδομα ανεργίας αυξήθηκαν, παρέχοντας προβληματικά οικονομικά μηνύματα για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) πριν από τη συνεδρίασή της την επόμενη εβδομάδα.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή κατέγραψε εποχικά προσαρμοσμένη αύξηση 0,4% για τον μήνα, η μεγαλύτερη αύξηση από τον Ιανουάριο, με αποτέλεσμα ο ετήσιος πληθωρισμός να διαμορφωθεί στο 2,9%, αυξημένος κατά 0,2 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα ενώ αποτελεί και την υψηλότερη ένδειξη από τον Ιανουάριο. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Dow Jones ανέμεναν τιμές αυξημένες κατά 0,3% και 2,9%, αντίστοιχα.
Για την κρίσιμη μέτρηση του βασικού πληθωρισμού που εξαιρεί τα τρόφιμα και την ενέργεια, η άνοδος του Αυγούστου ήταν 0,3%, με αποτέλεσμα το 12μηνο ποσοστό να διαμορφωθεί στο 3,1%, όπως προβλεπόταν. Σημειώνεται ότι οι αξιωματούχοι της Fed θεωρούν τον βασικό πληθωρισμό ως καλύτερο δείκτη των μακροπρόθεσμων τάσεων. Ο στόχος της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό είναι το 2%.
Η απασχόληση
Όσον αφορά την απασχόληση, το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας ανέφερε μια απροσδόκητη αύξηση στις εβδομαδιαίες αιτήσεις επιδόματος ανεργίας, οι οποίες έφτασαν στις εποχικά προσαρμοσμένες 263.000 για την εβδομάδα που έληξε στις 6 Σεπτεμβρίου, υψηλότερες από την εκτίμηση των 235.000 και αυξημένες κατά 27.000 σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο. Το επίπεδο των αιτήσεων ήταν το υψηλότερο εδώ και σχεδόν τέσσερα χρόνια.
Οι τελευταίες αυτές εκθέσεις προσθέτουν τα τελευταία κομμάτια ενός περίπλοκου παζλ δεδομένων που οι κεντρικοί τραπεζίτες θα εξετάσουν στη διήμερη συνάντησή τους για την πολιτική που ολοκληρώνεται στις 17 Σεπτεμβρίου.
«Η σημερινή έκθεση για τον ΔΤΚ έχει ξεπεραστεί από την έκθεση για τις αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας», έγραψε η Σίμα Σαχ επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής στην Principal Asset Management. «Ενώ η έκθεση για τον ΔΤΚ είναι λίγο πιο “καυτή” από το αναμενόμενο, δεν θα δώσει ούτε στιγμή δισταγμού στην Fed όταν ανακοινώσει μείωση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα. Αν μη τι άλλο, η απότομη αύξηση των αιτήσεων επιδομάτων ανεργίας θα προσδώσει λίγο περισσότερο επείγον χαρακτήρα στη λήψη αποφάσεων της Fed, με τον Πάουελ πιθανότατα να σηματοδοτεί ότι μια σειρά από μειώσεις επιτοκίων είναι καθ′ οδόν».
Δείκτης Τιμών Καταναλωτή
Η στενά παρακολουθούμενη ένδειξη του ΔΤΚ κατέγραψε τη μεγαλύτερη άνοδο από την αύξηση 0,4% στο κόστος στέγασης, το οποίο αντιπροσωπεύει περίπου το ένα τρίτο της στάθμισης στον δείκτη. Οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν κατά 0,5%, ενώ η ενέργεια αυξήθηκε κατά 0,7%, καθώς η βενζίνη αυξήθηκε κατά 1,9%, πιθανώς υποδεικνύοντας τις επιπτώσεις των δασμών στις τιμές.
Η εκτίμηση της αγοράς υποδηλώνει 100% βεβαιότητα ότι η Fed θα μειώσει το βασικό της επιτόκιο, το οποίο επί του παρόντος στοχεύει μεταξύ 4,25%-4,5%. Ωστόσο, υπάρχει μια μικρή σιωπηρή πιθανότητα η Fed να επιλέξει να αποκλίνει από τη συνήθη κίνηση ανά τρίμηνο της ποσοστιαίας μονάδας και να μειώσει το επιτόκιό της κατά μισή μονάδα, λαμβάνοντας υπόψη την αδυναμία στην αγορά εργασίας φέτος και τις υποτονικές τιμές του πληθωρισμού.
Οι traders επίσης μείωσαν την πιθανότητα μιας ακόμη μείωσης τον Οκτώβριο σε σχεδόν βέβαιο επίπεδο και βλέπουν υψηλή πιθανότητα μιας τρίτης κίνησης τον Δεκέμβριο.
Οι αξιωματούχοι της Fed παρακολουθούν στενά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό για ενδείξεις σχετικά με τον αντίκτυπο των δασμών του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Έχει υπάρξει κάποια ορατή μετακύλιση από τους δασμούς, αν και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν σχετικά καλά. Η BLS ανέφερε την Τετάρτη ότι οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν κατά 0,1% τον Αύγουστο.
Οι τιμές των οχημάτων που είναι ευαίσθητες στους δασμούς σημείωσαν μηνιαίες αυξήσεις, με τα καινούργια οχήματα να αυξάνονται κατά 0,3%. Τα μεταχειρισμένα αυτοκίνητα και φορτηγά, τα οποία γενικά δεν επηρεάζονται από τους δασμούς, αυξήθηκαν κατά 1%.
Η Fed, ωστόσο, επικεντρώνεται περισσότερο στο κόστος των υπηρεσιών ως ενδείξεις υποκείμενου πληθωρισμού. Ιστορικά, οι δασμοί έχουν θεωρηθεί ως προσωρινές ενισχύσεις στις τιμές των αγαθών, αλλά όχι ως μακροπρόθεσμος παράγοντας πληθωρισμού.
Οι τιμές των υπηρεσιών, εξαιρουμένης της ενέργειας, αυξήθηκαν κατά 0,3% τον Αύγουστο και παρουσιάζουν άνοδο 3,6% σε ετήσια βάση.
Οι κινήσεις της Fed
Αν οι αξιωματούχοι της Fed είχαν οποιαδήποτε αμφιβολία για τις περικοπές, η έκθεση για τις αιτήσεις ανεργίας μπορεί να είχε σφραγίσει την απόφαση. Οι αρχικές αιτήσεις έφτασαν στο υψηλότερο σημείο τους από τις 23 Οκτωβρίου 2021, μια ένδειξη ότι οι εργοδότες ενδέχεται τώρα να μειώνουν το εργατικό δυναμικό τους.
Αν και οι προσλήψεις έχουν επιβραδυνθεί κατά τη διάρκεια του έτους, οι απολύσεις ήταν επίσης ήπιες, υποδεικνύοντας περισσότερο ένα status quo παρά μια ουσιαστική αποδυνάμωση σε αυτό που ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, έχει επανειλημμένα χαρακτηρίσει «σταθερή» την αγορά εργασίας.
Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις, οι οποίες έχουν μεσολαβήσει μια εβδομάδα αργότερα, παρέμειναν αμετάβλητες στα 1,94 εκατομμύρια, αλλά κινούνται επίσης κοντά στο υψηλότερο επίπεδό τους από τα τέλη του 2021.
