Crypto: Μπαίνουν σε νέο χειμώνα – Οι ταύροι αναζητούν απαντήσεις

To  bitcoin υποχώρησε κάτω από τα 60.000 δολάρια σημειώνοντας τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση του εδώ και τρία χρόνια και ακόμα και οι πιο αισιόδοξοι ταύροι της αγοράς των crypto δεν έχουν απάντηση για το τι προκάλεσε την κατάρρευση.

«Το Bitcoin καταρρέει και οι επενδυτές πανικοβάλλονται», έγραψε την Παρασκευή ο Anthony Pompliano, ευαγγελιστής και επενδυτής κρυπτονομισμάτων.

Οι απότομες πωλήσεις δεν είναι ασυνήθιστες στα crypto. Είναι τόσο τακτικές, μάλιστα, που οι επενδυτές τoυς έχουν δώσει την ονομασία ο χειμώνας των crypto που ταιριάζει στην πεποίθηση ότι  οι υφέσεις είναι τόσο προβλέψιμες όσο και οι εποχές.

Το sell off στα crypto

Το Bitcoin υποχώρησε κατά 16% στα 70.008 δολάρια την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας απότομη πτώση 45% από το ιστορικό υψηλό των 126.273 δολαρίων τον Οκτώβριο. Το Ether υποχώρησε κατά 24% στα 2.052 δολάρια, μειωμένο κατά 59% από το δικό του υψηλό πέρυσι. Και τα δύο tokens γύρισαν ανοδικά την Παρασκευή, αλλά η εβδομάδα παρέμεινε ιστορικά κακή για τα crypto.

Και λίγοι φαίνεται να γνωρίζουν τι πήγε στραβά.

Οι θεωρίες της αγοράς για το sell-off κυμαίνονταν από τη στροφή των επενδυτών προς τις αγορές πρόβλεψης και άλλα επικίνδυνα στοιχήματα, έως την εκτεταμένη κατοχύρωση κερδών μετά από μια άνοδο των τιμών.

«Δεν υπήρχε καμία βέβαιη ένδειξη» εξηγεί στη Wall Street Journal ο Michael Novogratz, ο οποίος διευθύνει την Galaxy Digital, μεταιρεία εμπορικών τραπεζών και συναλλαγών κρυπτονομισμάτων.

Για μεγάλο μέρος του περασμένου έτους, τα crypto ήταν σε άνοδο. Η επιστροφή του Προέδρου Τραμπ στον Λευκό Οίκο εγκαινίασε μια νέα εποχή για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, τα οποία συνέχισαν να κερδίζουν αποδοχή από τους μεμονωμένους επενδυτές και νομιμοποίηση στη Wall Street. Καθώς το bitcoin και άλλα δημοφιλή tokens άγγιξαν ιστορικά υψηλά, φαινόταν ότι οι καλύτερες μέρες της αγοράς ήταν πάντα μπροστά.

«Πραγματικά δεν πίστευα ότι θα βλέπαμε ξανά ένα εξάρι στην αρχή της τιμής του bitcoin» τονίζει ο Cory Klippsten, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών bitcoin Swan Bitcoin.

Οι προηγούμενες βουτιές των crypto

Οι προηγούμενες βουτιές των crypto είχαν σαφείς και ορατές εξηγήσεις γεγονός που καθιστή την τελευταία περίεργη.

Το 2018, το bitcoin υποχώρησε κατά 80% από την κορύφωσή του μετά το σκάσιμο της αρχικής φούσκας προσφοράς crypto, τερματίζοντας μια εποχή στην οποία χιλιάδες νεοσύστατες επιχειρήσεις που δεν είχαν δοκιμαστεί άντλησαν δισεκατομμύρια δολάρια με λίγο περισσότερο από μια απλή προσφορά πωλήσεων.

Το 2022, η κατάρρευση των 40 δισ. δολαρίων των  TerraUSD και Luna πυροδότησε μια σειρά από εταιρικές αποτυχίες σε ολόκληρο τον τομέα των κρυπτονομισμάτων που κορυφώθηκαν με την κατάρρευση του χρηματιστηρίου FTX του Sam Bankman-Fried.

Αυτή τη φορά, δεν υπάρχει σαφής συναίνεση. «Αν ρωτήσετε πέντε ειδικούς, θα λάβετε πέντε εξηγήσεις» υπογραμμίζει ο Anthony Scaramucci, ο οποίος διετέλεσε για 11 ημέρες διευθυντής επικοινωνίας κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του Trump και είναι από τους πιο γνωστούς αισιόδοξους για τα κρυπτονομίσματα στην εταιρεία του, SkyBridge Capital.

Η Wall Street Journal συνέλεξε τις πιο δημοφιλείς εξηγήσεις για την υποχώρηση των crypto.

Νέα λαμπερά αντικείμενα

Υπάρχουν κι άλλες αγορές για τους επενδυτές ώστε να κάνουν τολμηρά στοιχήματα, αναφέρει ο Pompliano, διευθύνων σύμβουλος της ProCap Financial. Οι αγορές πρόβλεψης, ο χρυσός, το ασήμι, η τεχνητή νοημοσύνη και οι λεγόμενες μετοχές meme ανταγωνίζονται όλες τελευταία για την προσοχή τους, αποσπώντας τα βλέμματα από τα crypto.

«Παλιότερα, το bitcoin ήταν η κοινή άποψη όπου υπήρχε ασυμμετρία» αναφέρει. «Τώρα υπάρχει η τεχνητή νοημοσύνη, οι αγορές πρόβλεψης… πολλοί άλλοι τομείς όπου οι άνθρωποι μπορούν να πάνε και να κερδοσκοπήσουν».

Περισσότερη προσφορά;

Η Wall Street έχει επιδιώξει να επωφεληθεί από τη δημοτικότητα των crypto λανσάροντας μια αυξανόμενη γκάμα χρηματιστηριακών αμοιβαίων κεφαλαίων και παραγώγων που συνδέονται με το bitcoin και άλλα δημοφιλή tokens. Ο πολλαπλασιασμός τους μπορεί να μην επηρεάζει τον τεράστιο αριθμό των bitcoin, των ethers και άλλων tokens, αλλά ορισμένοι επενδυτές πίστευαν ότι η άφιξή τους έχει μειώσει την ελκυστικότητα του bitcoin ως σπάνιου περιουσιακού στοιχείου.

Η κύρια ελκυστικότητα του Bitcoin ήταν πάντα η περιορισμένη προσφορά των 21 εκατ. κρυπτονομισμάτων. Με την κυκλοφορία ETF και σύνθετων παραγώγων, η Wall Street επέτρεψε στους επενδυτές να στοιχηματίσουν στην τιμή του bitcoin χωρίς να χρειάζεται να αγοράσουν ή να διακρατήσουν τα ίδια τα κρυπτονομίσματα, αναφέρουν ορισμένοι αναλυτές.

Νέος σερίφης

Άλλοι επενδυτές υποψιάζονταν ότι ο Κέβιν Γουόρς,ο εκλεκτός του Τραμπ για την προεδρία της Fed, μπορεί να μειώνει τις τιμές των κρυπτονομισμάτων.

Θεωρείται πιο γεράκι από τους υπόλοιπους υποψήφιους και στηρίζει το ισχυρό δολάριο, δύο παράγοντες που δεν ευνοούν περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός και τα crypto.Tην περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης δολαρίου WSJ σημείωσε άνοδο 0,4%.

Παρόλα αυτά, ο Γουόρς και η Fed αναμένεται να μειώσουν τα επιτόκια φέτος, όχι να τα αυξήσουν. Και ο Γουόρς χαρακτήρισε το ψηφιακό νόμισμα ως «αστυνομικό της πολιτικής», λέγοντας σε τηλεοπτική συνέντευξη ότι η τιμή του bitcoin μπορεί να ενημερώσει τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής πότε κάνουν τα πράγματα σωστά και λάθος.

Θολή σαφήνεια

Αφού ο Τραμπ υπέγραψε τον νόμο Genius Act πέρυσι, ανοίγοντας τον δρόμο για τα stablecoins  η βιομηχανία έστρεψε την προσοχή της στο επόμενο σημαντικό νομοσχέδιο: τον νόμο Clarity Act. Αυτό το νομοσχέδιο θα δημιουργούσε ένα σαφές κανονιστικό πλαίσιο για την αναπτυσσόμενη βιομηχανία.

Το Κογκρέσο εμφανίστηκε στα πρόθυρα της προώθησης του νομοσχεδίου όταν η διαμάχη μεταξύ των ανταλλακτηρίων κρυπτονομισμάτων και των παραδοσιακών τραπεζών σταμάτησε αυτή τη δυναμική. Χωρίς αυτό το μέτρο, πολλές χρηματοπιστωτικές εταιρείες διστάζουν να ενσωματώσουν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στις προσφορές τους. Και εκτός εάν επιτευχθεί συμβιβασμός, η διαμάχη μπορεί να στερήσει από την αγορά κρυπτονομισμάτων έναν καταλύτη που θα μπορούσε να είχε επεκτείνει το ράλι.

Κατοχύρωση κερδών

Η Novogratz και ορισμένοι άλλοι επενδυτές πίστευαν ότι μεγάλο μέρος των πωλήσεων οφειλόταν σε επενδυτές που ήταν πρόθυμοι να κλειδώσουν τα κέρδη που συγκέντρωσαν όταν το bitcoin, το ether και άλλα ψηφιακά tokens σημείωσαν άνοδο εν μέσω της «ευφορίας» της εκλογής του Τραμπ το 2024 και δεσμεύτηκαν να κάνουν τις ΗΠΑ την παγκόσμια πρωτεύουσα των κρυπτονομισμάτων. Και αυτά τα κέρδη ήταν πράγματι θεαματικά. Το Bitcoin, για παράδειγμα, εκτοξεύτηκε περίπου στο 80% από την Ημέρα των Εκλογών μέχρι τις αρχές Οκτωβρίου του περασμένου έτους.

Ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι αυτός ο χειμώνας των κρυπτονομισμάτων θα μπορούσε να ξεπαγώσει πιο γρήγορα από εκείνες του παρελθόντος. Καμία βασική εταιρεία δεν έχει καταρρεύσει ή αντιμετωπίσει κατηγορίες, αποκαλύψεις που έχουν προκαλέσει κρίσεις εμπιστοσύνης σε προηγούμενες καταρρεύσεις.

Για τους πιστούς, το ράλι της Παρασκευής χρησίμευσε ως διαβεβαίωση ότι τα crypto πάντα ανακάμπτουν, εν μέρει για τον λόγο που επιμένουν σε αυτές τις επενδύσεις.

«Η υποδομή είναι ισχυρότερη, η υιοθέτηση των stablecoin συνεχίζει να αυξάνεται και το θεσμικό ενδιαφέρον δεν έχει εξαφανιστεί, απλώς έχει παραγκωνιστεί» τονίζει ο Jasper De Maere, στρατηγικός αναλυτής στην εταιρεία συναλλαγών κρυπτονομισμάτων Wintermute. Το ενδιαφέρον για αυτές τις επενδύσεις «μπορεί να επιστρέψει γρήγορα», είπε.

Πολλοί από τους αληθινούς πιστούς των κρυπτονομισμάτων είναι πρόθυμοι να περιμένουν.