Διατηρεί τη σύσταση «Buy», δηλαδή τοποθέτηση, ο οίκος Berenberg για τη μετοχή της Metlen.
Την ίδια στιγμή με report που εξέδωσε θέτει ως τιμή στόχο για τη Metlen τα 59 ευρώ ανά μετοχή. Πρόκειται αξία για υψηλότερη κατά περίπου 60% σε σχέση με τα επίπεδα διαπραγμάτευση της.
Επιτεύξιμος ο στόχος για EBITDA 1,9 με 2,08 δισ. ευρώ
Σύμφωνα με την Berenberg ο κεντρικός πυρήνας της επιχειρηματικής δραστηριότητας της Metlen παραμένει ισχυρός. Ο οίκος παρά το profit warning εστιάζει τις ισχυρές επιδόσεις παρά τις απώλειες της εταιρείας από τα projects παραγωγής ενέργειας (MPP).
Οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν ότι η εισηγμένη θα πετύχει κανονικά τον μεσοπρόθεσμο στόχο για κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (ΕΒΙΤΔΑ) στα 1,9 με 2,08 δισ. ευρώ. Η Berenberg προβλέπει ότι ο στόχος παραμένει εφικτός μέχρι το 2029, χωρίς υποβάθμιση της μακροπρόθεσμης δυναμικής.
Υποτιμημένη η μετοχή της Metlen
Σύμφωνα με τη Berenberg η μετοχή της Metlen θεωρείται υποτιμημένη υπό την παραδοχή ότι τα ζητήματα του τομέα MPP είναι διαχειρίσιμα, Και ο οίκος εξ αυτού του λόγου επαναβεβαιώνει την τιμή στόχο στα 59 ευρώ ανά μετοχή και, όπως προαναφέρθηκε, και τη σύσταση «Buy».
Η Berenberg χαρακτηρίζει το επιχειρηματικό μοντέλο της εταιρείας ως «αρμονικό, ολοκληρωμένο, με υψηλές συνέργειες, ανθεκτικό και ανταγωνιστικό». Επισημαίνει δε, τη μοναδική συνύπαρξη μετάλλων, ενέργειας, ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και την ανάπτυξη assets τα οποία στη συνέχεια αξιοποιούνται με υπεραξίες (asset rotation). Κατά τον οίκο αυτός ο συνδυασμός δημιουργεί ισχυρές συνέργειες και διαχείριση κόστους, που δεν έχουν ανταγωνισμό στην Ευρώπη.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του οίκου, οι υψηλές τιμές φυσικού αερίου οδηγούν σε υψηλότερες χονδρεμπορικές τιμές ρεύματος και μεγαλύτερα περιθώρια κέρδους για τις υπερ-αποδοτικές μονάδες της Metlen.
Ανθεκτική η Metlen
Επίσης διαπιστώνει ότι ο τομέας των μετάλλων από τη μεταβλητότητα. Εστιάζει στο hedging αλλά και στην καθετοποίηση όπως και στην ιδία παραγωγή ενέργειας. Τονίζει ότι με τον τρόπο αυτό θωρακίζεται η παραγωγή του αλουμινίου.
Η Berenberg επιβεβαιώνει εκ νέου την ανθεκτικότητα απέναντι στη γεωπολιτική αστάθεια. Η Metlen, λένε οι αναλυτές, παρουσιάζεται πλήρως εξοπλισμένη για να απορροφά τις διακυμάνσεις στην ενέργεια, ακόμη και λόγω της κατάστασης στο Ιράν.
Τέλος αναμένετι δυνατή επιστροφή για το 2026 – 2027. Μετά το 2025, οι προβλέψεις δείχνουν ισχυρή ανάκαμψη EBITDA (+45% το 2026) και EPS (+78% το 2026).
