Να ρίξει περισσότερα κεφάλαια στις εταιρείες που ήδη γνωρίζει, αντί να πληρώσει ακριβές αποτιμήσεις για μια νέα εξαγορά επέλεξε η IDEAL Holdings. Αυτό ανέφερε η διοίκηση της εταιρείας σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές, σχολιάζοντας την συναλλαγή με την OHA για την απόκτηση του 25% της Kymora. Η διοίκηση εξήγησε ότι προέκρινε να επενδύσει στις υφιστάμενες εταιρείες αντί να πραγματοποιήσει νέα εξαγορά. Η βασική λογική ήταν ότι η IDEAL γνωρίζει ήδη σε βάθος τις τρεις εταιρείες, τις διοικήσεις και τα business plans τους και θεωρεί ότι προσφέρουν καλύτερη σχέση απόδοσης/κινδύνου.
Οι απαιτούμενες αποτιμήσεις δεν επέτρεπαν την επίτευξη των στόχων απόδοσης της IDEAL Holdings
Παράλληλα, ενημέρωσε ότι από τον Φεβρουάριο 2025 έως τον Μάιο 2026 εξέτασε περίπου 10 δυνητικές επενδύσεις: 5 στον κλάδο τροφίμων, 3 στην τεχνολογία και 2 στη βιομηχανία. Οι απαιτούμενες αποτιμήσεις δεν επέτρεπαν την επίτευξη των στόχων απόδοσης της IDEAL Holdings, υπενθυμίζοντας ότι τα δύο βασικά επενδυτικά κριτήρια παραμένουν IRR τουλάχιστον 15% ή 2x money on invested capital. Η συναλλαγή έγινε με τα ίδια valuation multiples στα οποία είχε αρχικά επενδύσει η OHA, κάτι που η διοίκηση χαρακτήρισε «fair deal».
Η OHA θα βρεθεί έτσι με ποσοστό 2% στην IDEAL. Ο πρόεδρος του ομίλου, Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, δήλωσε θετικός στην παραμονή της ως μετόχου και ενδεχόμενου συνεπενδυτή σε επόμενες κινήσεις
Η αρχιτεκτονική του deal της IDEAL Holdings με την OHA
Η IDEAL αποκτά το 25% της Kymora που κατέχει η OHA έναντι 118,75 εκατ. ευρώ, με τη συνολική αποτίμηση να διαμορφώνεται στα 475 εκατ. ευρώ. Από το τίμημα, 112,75 εκατ. ευρώ θα πληρωθούν σε μετρητά και τα υπόλοιπα 6 εκατ. ευρώ με ένα εκατομμύριο ίδιες μετοχές της IDEAL, στην τιμή των 6 ευρώ.
Η OHA θα βρεθεί έτσι με ποσοστό 2% στην IDEAL. Ο πρόεδρος του ομίλου, Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, δήλωσε θετικός στην παραμονή της ως μετόχου και ενδεχόμενου συνεπενδυτή σε επόμενες κινήσεις. Η αρχική συμφωνία αφήνει ανοιχτή τη δυνατότητα διάθεσης πρόσθετων κεφαλαίων. Η χρηματοδότηση της συναλλαγή καλύπτεται ήδη από τα διαθέσιμα της IDEAL και της Kymora. Εξετάζεται επιπλέον δανεισμός έως περίπου 50 εκατ. ευρώ, όχι επειδή υπάρχει ανάγκη χρηματοδότησης, αλλά για τη βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης.
Tα attica λειτουργούν τα 4 μεγαλύτερα πολυκαταστήματα στην Ελλάδα με παρουσία στην Αθήνα (City Link, Golden Hall) και στη Θεσσαλονίκη (Mediterranean Cosmos, Tsimiski), 4 εξειδικευμένα καταστήματα και ένα ηλεκτρονικό κατάστημα (e-shop)
Αποτίμηση και μήνυμα εμπιστοσύνης της διοίκησης
Ο Πρόεδρος της IDEAL Holdings, Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, τόνισε ότι η συναλλαγή συνεπάγεται αποτίμηση περίπου €3,3/μετοχή για την Αττικά και περίπου €6,7/μετοχή για την IDEAL Holdings. Μετά την ολοκλήρωση, η IDEAL θα έχει ξανά 100% της Byte Group και της Μπάρμπα Στάθης και 70% της Αττικά, αποκτώντας μεγαλύτερη ευελιξία τόσο στη στρατηγική όσο και σε πιθανές μελλοντικές εξόδους.
Στο πρώτο εξάμηνο επιστράφηκαν στους μετόχους 47,6 εκατ. ευρώ ή 0,85 ευρώ ανά μετοχή, απόδοση 13,6% με βάση τη μέση χρηματιστηριακή τιμή της περιόδου
Η Kymora δεν αναμένεται να διατηρηθεί ως ξεχωριστό όχημα μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής ενώ η πρόθεση της διοίκησης είναι να απορροφηθεί ή να λυθεί, με τις συμμετοχές να μεταφέρονται απευθείας κάτω από την IDEAL Holdings. Η OHA εξακολουθεί να αποτελεί δυνητικό στρατηγικό συνεπενδυτή για μελλοντικές επενδύσεις, με την αρχική συμφωνία να προβλέπει τη δυνατότητα διάθεσης σημαντικών πρόσθετων κεφαλαίων.
Ο Πρόεδρος της IDEAL Holdings συνέδεσε άμεσα το guidance με την απόφαση για την εξαγορά της συμμετοχής της OHA, υπογραμμίζοντας ότι η διοίκηση θεωρεί πως οι εταιρείες συνεχίζουν να υπεραποδίδουν και γι’ αυτό επιλέγει να επενδύσει περαιτέρω σε αυτές
Οι επιστροφές και το guidance της IDEAL Holdings
Στο πρώτο εξάμηνο επιστράφηκαν στους μετόχους 47,6 εκατ. ευρώ ή 0,85 ευρώ ανά μετοχή, απόδοση 13,6% με βάση τη μέση χρηματιστηριακή τιμή της περιόδου. Στην τελευταία τετραετία οι συνολικές επιστροφές έφθασαν τα 93,4 εκατ. ευρώ ή 1,83 ευρώ ανά μετοχή, περίπου το 28% της σημερινής κεφαλαιοποίησης. Την ίδια περίοδο, η προσαρμοσμένη κεφαλαιοποίηση υπερτετραπλασιάστηκε, από περίπου 130 εκατ. σε 469 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση υπενθύμισε επίσης το ομόλογο των 100 εκατ. ευρώ το 2023, την αύξηση κεφαλαίου των 48 εκατ. ευρώ το 2025 και τη δημόσια προσφορά της Αττικά, ύψους 57,6 εκατ. ευρώ.
προβλέπει αύξηση περίπου 20% στα δημοσιευμένα έσοδα, 8%-10% στα έσοδα σε συγκρίσιμη βάση και στα συγκρίσιμα EBITDA, 12%-14% στα συγκρίσιμα κέρδη προ φόρων και 17%-20% στα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη
Για πρώτη φορά η διοίκηση έδωσε συγκεκριμένο guidance για το σύνολο του έτους. Συγκεκριμένα, προβλέπει αύξηση περίπου 20% στα δημοσιευμένα έσοδα, 8%-10% στα έσοδα σε συγκρίσιμη βάση και στα συγκρίσιμα EBITDA, 12%-14% στα συγκρίσιμα κέρδη προ φόρων και 17%-20% στα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη. Ο Πρόεδρος της IDEAL Holdings συνέδεσε άμεσα το guidance με την απόφαση για την εξαγορά της συμμετοχής της OHA, υπογραμμίζοντας ότι η διοίκηση θεωρεί πως οι εταιρείες συνεχίζουν να υπεραποδίδουν και γι’ αυτό επιλέγει να επενδύσει περαιτέρω σε αυτές.
