Τελευταία ημέρα σήμερα ενός γεμάτου τριμήνου για το ελληνικό χρηματιστήριο και το κλείσιμο θα έχει ιδιαίτερη σημασία.
Η αναβάθμιση του ΧΑ στις ανεπτυγμένες αγορές έδειξε ότι το ενδιαφέρον είναι συγκεντρωμένο σε πολύ λίγους τίτλους, αλλά αυτοί οι τίτλοι έχουν δώσει αρκούντως υπολογίσιμα κέρδη για να διαχυθεί η ρευστότητα και στο υπόλοιπο ταμπλό.
Επομένως, οι κινήσεις της σημερινής, αλλά και της αυριανής θα είναι ο οδοδείκτης.
Διότι το μεγάλο ζητούμενο για το ΧΑ είναι πλέον η διάχυση της ρευστότητας πέρα από τις τράπεζες, οι οποίες εξακολουθούν να συγκεντρώνουν το μεγαλύτερο μέρος του επενδυτικού ενδιαφέροντος, αφήνοντας σημαντικό τμήμα της αγοράς πίσω.
Η απόσταση αυτή, ωστόσο, δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι μετοχές που δεν έχουν ακολουθήσει υστερούν σε θεμελιώδη μεγέθη, καθώς η αγορά βρίσκεται σε μια φάση έντονης συγκέντρωσης κεφαλαίων στους πρωταγωνιστές της.
Το ταμπλό θα είναι εκείνο που θα δείξει αν και πότε η ρευστότητα θα αρχίσει να αναζητά νέους πρωταγωνιστές, σηματοδοτώντας μια διαφορετική φάση για την αγορά.
Έκπληξη;
Κρίσιμη η σημερινή και για τις κυβερνητικές ανακοινώσεις, καθώς κάτι φαίνεται πως…κρατάει ο Κυριάκος Μητσοτάκης.
Αξιόπιστη πηγή της στήλης ανέφερε ότι πέρα από όσα έχουν ήδη γίνει γνωστά για τα καύσιμα, ο πρωθυπουργός ενδέχεται να παρουσιάσει και μια «έκπληξη».
Τι ακριβώς θα είναι, προς το παρόν δεν έχει αποσαφηνιστεί.
Το ενδιαφέρον, βέβαια, δεν είναι μόνο το τι και εάν θα ανακοινωθεί τελικά (κάποιες φορές οι κυβερνητικές διαρροές έχουν άλλη στόχευση), αλλά και γιατί επιλέγεται να καλλιεργηθεί ήδη από χθες η προσμονή αυτή. Στο Μέγαρο Μαξίμου γνωρίζουν καλά την αξία μιας εξαγγελίας που εμφανίζεται ως αιφνιδιασμός.
Μόνο που στην αντλία το στοιχείο της έκπληξης έχει περιορισμένη χρησιμότητα. Εκεί ο λογαριασμός είναι συγκεκριμένος και οι πολίτες θα κρίνουν τη παρέμβαση από το ποσό που θα πληρώσουν, όχι από τη σκηνοθεσία της ανακοίνωσης.
Αν το «κρυφό χαρτί» είναι ουσιαστικό, θα φανεί. Αν πάλι αποδειχθεί ακόμη ένα επικοινωνιακό εύρημα γύρω από μια μικρή ελάφρυνση, η κυβέρνηση θα έχει προσθέσει προσδοκίες σε ένα πρόβλημα που ζητά απαντήσεις.
Σιγή ιχθύος
Κλειστά όμως κρατούν τα χαρτιά τους και οι δύο ενεργειακοί Όμιλοι HELLENiQ ENERGY και Motor Oil ως προς την τιμολογιακή πολιτική που θα ακολουθήσουν τα διυλιστήρια για τη στήριξη στις τιμές των
Κοντός ψαλμός βέβαια… καθώς σήμερα ο πρωθυπουργός στη διάρκεια του υπουργικού συμβουλίου αναμένεται να ξεδιπλώσει την επιδοματική πολιτική τουλάχιστον στο πετρέλαιο κίνησης. Δεν αποκλείεται να αναγγείλει και τις εκπτώσεις των διυλιστηρίων σε αμόλυβδη και ντίζελ.
Πάντως, τα διυλιστήρια δεν μιλούν δημόσια για αυτό το θέμα.
Και ο λόγος προφανής: Κινούνται στο όριο της νομιμότητας σε θέματα ανταγωνισμού. Πέραν αυτών, στους κυβερνητικούς κύκλους κυκλοφορεί πώς ανάμεσα στο Μαξίμου και τους δύο ενεργειακούς ομίλους βρίσκεται ένα παζάρι… ως προς το ύψος της συνεισφοράς του κράτους και των διυλιστηρίων.
Από τη μεριά των επιχειρήσεων δεν επιβεβαιώνουν τίποτα, τηρούν σιγή ιχθύος. Και όλα δείχνουν πώς οι δύο Όμιλοι θα βάλουν πλάτη στο πετρέλαιο θέρμανσης παρέχοντας μεγαλύτερη στήριξη σε σχέση με τα καύσιμα κίνησης…
Κλείνει μέτωπο
Στο μεταξύ, η UniCredit επισπεύδει τις κινήσεις της για την Commerzbank, με τον Αντρέα Ορσέλ να τοποθετεί πλέον στις αρχές του 2027 τον στόχο για την απόκτηση του ελέγχου της γερμανικής τράπεζας.
Η ιταλική τράπεζα έχει ήδη συγκεντρώσει συμμετοχή περίπου 47,6%, συνυπολογίζοντας τις άμεσες μετοχές και τα χρηματοοικονομικά εργαλεία, και εξετάζει το ενδεχόμενο να ολοκληρώσει τη διαδικασία έως τον Ιανουάριο ή τον Φεβρουάριο του 2027.
Η εξέλιξη αυτή εντάσσεται στον ευρύτερο σχεδιασμό του Ορσέλ για την ενίσχυση της UniCredit στην ευρωπαϊκή τραπεζική αγορά, με την Commerzbank να βρίσκεται στο επίκεντρο ενός σχεδίου που προβλέπει μεγαλύτερη επιρροή στη διοίκησή της και αλλαγές στη λειτουργική της διάρθρωση.
Επόμενο μέτωπο
Στο ελληνικό μέτωπο, η συμμετοχή της UniCredit στην Alpha Bank εξακολουθεί να τροφοδοτεί τα σενάρια για την επόμενη ημέρα, χωρίς ωστόσο να έχει διατυπωθεί επισήμως πρόθεση εξαγοράς.
Η ιταλική τράπεζα έχει ενισχύσει τη θέση της στο 29,8% περίπου, ενώ η συνεργασία των δύο ομίλων έχει επεκταθεί σε δραστηριότητες όπως η διαχείριση κεφαλαίων, οι πληρωμές, οι χρηματοδοτήσεις και οι ασφαλιστικές υπηρεσίες.
Η UniCredit αντιμετωπίζει την Ελλάδα ως αγορά με σημαντικές προοπτικές και έχει εντάξει την Alpha στον αναπτυξιακό της σχεδιασμό, υπολογίζοντας ότι η ελληνική τράπεζα θα συνεισφέρει περίπου 244 εκατ. ευρώ στα καθαρά κέρδη της το 2026.
Έτσι, ενώ η στρατηγική συνεργασία περνά σε όλο και περισσότερα πεδία, το ενδεχόμενο απόκτησης του ελέγχου της Alpha παραμένει ανοιχτό ως εκτίμηση της αγοράς και όχι ως ειλημμένη απόφαση.
Θα… βρέξει και άλλα deals
Στην… ουρά για να ανακοινωθούν όπως μαθαίνω βρίσκονται νέα deals στον χώρο των τροφίμων. Ένας κλάδος με μεγάλη κινητικότητα, και μεγάλο ενδιαφέρον από ξένα funds που εξακολουθούν να βλέπουν ευκαιρίες στην ελληνική αγορά.
Άλλωστε η μεσογειακή διατροφή και ειδικότερη ελληνική κουζίνα βρίσκεται στην κορυφή των παγκόσμιων προτιμήσεων. Μέσα στις επόμενες ημέρες αναμένονται νέες ανακοινώσεις εξαγορών ενώ στην πιάτσα ακούγεται ότι είναι έχει κλείσει η εξαγορά των Goody’s – Everest και ειδικότερα όλου του κλάδου εστίασης της Vivartia που ελέγχεται από το CVC στην Fairfax του Prem Watsa.
Διαλέγει… πλευρά
Έντονη φημολογία έχει αναπτυχθεί τις τελευταίες ημέρες γύρω από την Aegean, με τη στήλη να αναζητά την πραγματική βάση των σεναρίων, χωρίς μέχρι στιγμής να προκύπτει κάποια ένδειξη για συγκεκριμένο, εκδηλωμένο ενδιαφέρον.
Ωστόσο, σας θυμίζω την πρόσφατη τοποθέτηση του προέδρου της εταιρείας, Ευτύχη Βασιλάκη, στην ενημέρωση των αναλυτών, όταν υπογράμμισε ότι οι κρίσεις δημιουργούν και ευκαιρίες, επισημαίνοντας παράλληλα ότι η Aegean διαθέτει την οικονομική ισχύ για να βρεθεί σε πλεονεκτική θέση την επόμενη ημέρα.
Άλλωστε, οι πιθανές ευκαιρίες δεν περιορίζονται στην απόκτηση πολύτιμων slots και στην επέκταση του δικτύου δρομολογίων, αλλά μπορεί να αφορούν την αναδιάρθρωση του στόλου ή ακόμη και μια πιθανή εξαγορά, με τη διοίκηση να αφήνει ανοιχτά τα ενδεχόμενα.
Όλα ανοιχτά, δηλαδή.
Κύρια μετάβαση
Το επόμενο βήμα για τη μετάβαση της DOTSOFT στην Κύρια Αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών δρομολογείται.
Η εταιρεία συγκαλεί έκτακτη γενική συνέλευση στις 21 Οκτωβρίου, με βασικό θέμα τη μεταφορά των μετοχών της στην Κύρια Αγορά, ενώ στο τραπέζι βρίσκεται και αύξηση μετοχικού κεφαλαίου μέσω της έκδοσης 5,5 εκατ. νέων μετοχών, όταν σήμερα το σύνολο των μετοχών της ανέρχεται σε περίπου 3,1 εκατ.
Στην ίδια συνέλευση θα τεθεί και η αύξηση της ονομαστικής αξίας της μετοχής, ενώ οι επιμέρους όροι και οι λεπτομέρειες της αύξησης κεφαλαίου θα καθοριστούν από το Διοικητικό Συμβούλιο.
Ωστόσο, η αύξηση θα πραγματοποιηθεί με αποκλεισμό του δικαιώματος προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων, προκειμένου να καταστεί δυνατή η συμμετοχή νέων ιδιωτών και ειδικών επενδυτών μέσω δημόσιας προσφοράς των νέων μετοχών στην Ελλάδα.
Η μετάβαση στην Κύρια Αγορά έρχεται μετά την είσοδο της εταιρείας στην Εναλλακτική Αγορά (ΕΝ.Α. Growth) στις 10 Αυγούστου 2023, με τιμή έναρξης τα 3,85 ευρώ ανά μετοχή.
Σήμερα είναι στα 32,20 ευρώ.
Εν αναμονή
Την ίδια ώρα, η αγορά περιμένει και τις εξελίξεις στο μέτωπο της εισόδου της ΜΕΤΚΑ στην αγορά, με τον βραχίονα της Metlen να έχει αποκτήσει σημαντική βαρύτητα.
Όχι τυχαίο που η Wood την τοποθέτησε πλέον στον τρίτο πυλώνα κερδοφορίας.
Δεν είναι μόνο η αύξηση των EBITDA από τα 18 εκατ. ευρώ το 2023 στα 100 εκατ. ευρώ το 2025, ούτε τα 82 εκατ. ευρώ που κατέγραψε ήδη στο πρώτο εξάμηνο του 2026.
Είναι και το αποτύπωμα που χτίζει για την επόμενη ημέρα, με τη Wood να αποτιμά τη δραστηριότητα στα 1,178 δισ. ευρώ και να εντοπίζει ένα pipeline έργων περίπου 2 δισ. ευρώ στις κατασκευές και τις παραχωρήσεις.
Family offices: Βγαίνουν για «κυνήγι» επενδύσεων
Τα family offices βγαίνουν από τη σκιά και εξελίσσονται σε ισχυρούς παίκτες της παγκόσμιας επενδυτικής αγοράς.
Από οχήματα διατήρησης οικογενειακού πλούτου, λειτουργούν πλέον περισσότερο σαν θεσμικοί επενδυτές, τοποθετώντας κεφάλαια σε private equity, venture capital, ακίνητα, υποδομές, τεχνολογία και πιστώσεις.
Πίσω από μεγάλες περιουσίες βρίσκονται πλατφόρμες όπως Cascade Investment, Bezos Expeditions, Emerson Collective, Pontegadea, Bayshore Global, Kirkbi, Athos και Euclidean Capital. Το πλεονέκτημά τους δεν είναι μόνο το μέγεθος.
Μπορούν να επενδύουν με μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα, χωρίς τον συμβατικό κύκλο άντλησης κεφαλαίων, αντέχοντας μεγαλύτερη έλλειψη ρευστότητας και αποκτώντας απευθείας πρόσβαση σε founders και ιδιωτικές συναλλαγές.
Όσο οι ιδιωτικές αγορές μεγαλώνουν, τα family offices περνούν από τον ρόλο του παθητικού επενδυτή σε άμεσες επενδύσεις, συνεπενδύσεις και στρατηγικές συνεργασίες διεθνώς.
