Μεταβλητότητα στις ευρωπαϊκές αγορές

Η αναπροσαρμογή τιμών λόγω πιθανού tapering από την Fed σε πλήρη ανάπτυξη στην Ευρώπη

Οι επενδυτές εξακολουθούν να προσπαθούν να υπολογίσουν εάν η ισχυρή έκθεση επί της απασχόλησης των ΗΠΑ της Παρασκευής θα οδηγήσει την Federal Reserve ένα βήμα πιο κοντά στην εξάλειψη των κινήτρων της. Για αυτό πιθανά η έναρξη των συναλλαγών στην ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά ήταν υπόδειγμα μεταβλητότητας με πτωτικά ανοίγματα που μεταμορφώθηκαν σε λίγο σε οριακή άνοδο με εξαίρεση την κυριαρχία της ζήτησης σε Παρίσι και Φρανκφούρτη που απόκτησαν σταθερή ανοδική δυναμική.

“Δεν υπάρχει μεγάλη διαφωνία σχετικά με μια ανακοίνωση για το taper (τη μείωση στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων γνωστό ως QE)  που θα έρθει στο διάστημα μεταξύ Σεπτεμβρίου-Δεκεμβρίου και θα ακολουθήσει πραγματική μείωση μεταξύ Νοεμβρίου και Ιανουαρίου. Ωστόσο, ο ρυθμός της μείωσης ήταν ακόμα σε εκκρεμότητα και η FOMC θα αποφασίσει πότε θα πραγματοποιηθεί μια πραγματική αύξηση των επιτοκίων. Η Fed αγοράζει επί του παρόντος περιουσιακά στοιχεία 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων το μήνα, οπότε μια μείωση 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα τερματίσει το πρόγραμμα σε έξι μήνες, ενώ μια προσέγγιση με μείωση ανά μήνα 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα διαρκέσει ένα χρόν,.” δήλωσε ο Rodrigo Catril, ειδικός αναλυτής για το FX στη NAB.

Παράγοντες αστάθειας επίσης είναι: Α) Η εξάπλωση της παραλλαγής Delta θα μπορούσε να προκαλέσει μια πιο αργή μείωση των κρουσμάτων στις ΗΠΑ και υπάρχει πιθανότητα να φθάσει στα επίπεδα που παρατηρήθηκαν στην έξαρση του περασμένου χειμώνα με περισσότερους από 66.000 ανθρώπους να νοσηλεύονται.

Β) Τα στοιχεία για τον ΔΤΚ Ιουλίου που οφείλονται αυτήν την εβδομάδα και αναμένεται να επιβεβαιώσουν επίσης ότι ο πληθωρισμός έχει ήδη κορυφωθεί, με τις τιμές των μεταχειρισμένων οχημάτων να χαλαρώνουν τελικά μετά από τεράστια κέρδη.

Στις 9:20 δική μας ώρα τα futures των ευρωπαϊκών δεικτών έδειχναν την κάθοδο ως πιθανή κατεύθυνση των αγορών στο ξεκίνημα. Η εικόνα ήταν καθαρά πτωτική ως προς τα πρόσημα των μεταβολών τους που ήταν της τάξης του -0,30%. Στις 9:55 δική μας ώρα πτώση -0,23% είχαν τα ΣΜΕ του DAX, ενώ μεταβολή της τάξης του -0,00% εμφάνιζαν τα futures του CAC40 και για τον FTSE100 η μεταβολή των ΣΜΕ αντιστοιχούσε σε  πτώση  κατά -0,28%. Ανάλογη επίπεδη εικόνα είχαν τα futures των βασικών δεικτών της Wall Street με μεταβολή -0,29% σε αυτά του S&P500, προσφέροντας ένα σαφές μήνυμα για τη διάθεση των επενδυτών εκεί για φυγή από το ρίσκο. Αλλά και αυτά για τον EUROSTOXX 50 είχαν επίσης πτωτική μεταβολή -0,12% υπογραμμίζοντας την υπεροχή των απαισιόδοξων έναντι των αισιόδοξων και στοιχημάτων πριν την έναρξη της διαπραγμάτευσης.

Οι εταιρίες που απασχόλησαν πριν το άνοιγμα ήταν της ενέργειας λόγω της μεγάλης υποχώρησης των τιμών του πετρελαίου.

Στο άνοιγμα ο DAX είχε πτώση -0,07% που μετασχηματίστηκε σε άνοδο σταδιακά στο πρώτο πεντάλεπτο, ο CAC40 μεταβολή +0,08% με τάση να αυξηθεί περισσότερο, ο IBEX έπεφτε -0,13% με τάση να μειώσει τις απώλειές του, ο FTSE100 έχανε -0,27% με τάση να μειώσει την πτώση του. Υπήρξε συνεπώς σχετική συμφωνία με τις προσδοκίες  για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια με βάση τα στοιχήματα των traders των παραγώγων, αλλά μόνο στα πρώτα λεπτά. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 ξεκίνησε με απώλειες -0,02% και έπιασε γρήγορα το +0,04% χωρίς μεγάλες μεταβολές στα πρώτα λεπτά,  επειδή τα κέρδη της Γερμανικής και της Γαλλικής αγοράς αντιστάθμιζαν τις απώλειες του Αγγλικού χρηματιστηρίου.

Οι μετοχές που σφράγισαν με τις μεταβολές τους την έναρξη στην Ευρώπη ήταν  των Deliveroo PLC +3.88%, Pandora +1.6%, Banco BPM S.p.A. +7.33%, Tenaris S.A. +2.73% FinecoBank S.p.A. +2.57% Stellantis N.V. +2.57% Intesa Sanpaolo S.p.A. +0,13% HeidelbergCement AG (HEI -2.72% NEL ASA -2.44%.

Στο πρώτο 15λεπτο των συναλλαγών στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια η εικόνα των βασικών δεικτών αποτύπωνε τη ύπαρξη νευρικότητας αλλά και διάθεση για εγκατάσταση ανοδικής δυναμικής  στα περισσότερα, έναντι των 3 πρώτων λεπτών στις αγορές της ευρωζώνης και είχε ως ακολούθως:

Ο FTSE100 του Λονδίνου μετά την άνοδό του κατά +0,04% την προηγούμενη σύνοδο, εμφάνιζε μεταβολή -0,18% στις 10:13 δική μας ώρα. Ο DAX είχε άνοδο +0,15% αφού την Παρασκευή ενισχύθηκε κατά +0,11%, ο CAC απόκτησε μεταβολή +0,13%, με άνοδο +0,53% την περασμένη συνεδρίαση. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας κινείται με μεταβολή +0,05% ενώ έκλεισε την προηγούμενη στο +0,48%.  Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία εμφάνισε μεταβολή +0.33% με επίδοση την προηγούμενη +1,30%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 που έκλεισε στο +0,00% την περασμένη σύνοδο έχει μεταβολή στις 10:12 ώρα Ελλάδας +0.12%. Η δυναμική ενισχύει το ενδεχόμενο για άνοδο στη συνέχεια.

Οι εξελίξεις που προηγήθηκαν της συνεδρίασης στην Ευρώπη

Οι προσλήψεις στις ΗΠΑ παραμένουν ισχυρές, με τις νέες θέσεις να αυξάνονται τον Ιούλιο κατά 943 χιλιάδες. Ο ρυθμός προσλήψεων στις ΗΠΑ είναι σταθερός και φαίνεται να επιταχύνεται, υποδηλώνοντας ότι οι τριβές στα διάφορα τμήματα της αγοράς εργασίας δεν αποτελούν ουσιαστικό περιορισμό στις προσλήψεις μέχρι σήμερα. Επιπρόσθετα υπήρξε ανοδική αναθεώρηση των δεδομένων του Ιουνίου όπου οι νέες θέσεις ανήλθαν σε 938.000.

Θυμίζουμε ότι, όταν η Fed πρόσθεσε στη δήλωση της FOMC τον περασμένο Δεκέμβριο την έκφραση περί “ουσιαστικής περαιτέρω προόδου”, το έλλειμμα απασχόλησης από τα επίπεδα πριν από την πανδημία ήταν 10 εκατομμύρια. Μετά τα στοιχεία του Ιουλίου, οι ΗΠΑ έχουν ανακτήσει σχεδόν τις μισές από αυτές τις απώλειες. Για πολλούς αυτή η ανάκαμψη στην απασχόληση είναι αρκετή, για μερικά ακόμα από τα μέλη της FOMC (επιτροπή χάραξης της νομισματικής πολιτικής της Fed), να θεωρήσουν ότι θα πρέπει να μειώσει η Fed το πρόγραμμά της με αγορές ομολόγων και ενυπόθηκων χρεογράφων. Συνεπώς θα συνεχίσουν να πιέζουν ώστε στη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο να σηματοδοτήσει, αν όχι να ανακοινώσει επίσημα, ότι θα μειωθεί το QE (πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης).

Οι μετοχές των ΗΠΑ αυξήθηκαν ως επί το πλείστον την Παρασκευή, αφού η καλύτερη από το αναμενόμενο έκθεση για θέσεις εργασίας έδειξε ότι η οικονομία συνεχίζει να ανακάμπτει,  κατευνάζοντας ορισμένες ανησυχίες σχετικά με τον αντίκτυπο που θα είχε η παραλλαγή Delta του κορονοϊού στην οικονομία. Αλλά έθεσε νέα ερωτήματα σχετικά με την πολιτική της Federal Reserve.

Για αυτό τα κέρδη ήταν μέτρια, αν και δύο δείκτες σημείωσαν νέα υψηλά ρεκόρ. Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones αυξήθηκε 144,26 μονάδες, ή 0,4%, στις 35208,51. Ο S&P 500 πρόσθεσε 7,42 μονάδες, ή 0,2%, στις 4436,52, σημειώνοντας το 44ο-ρεκόρ κλεισίματος το 2021. Ο Nasdaq Composite με τις ευαίσθητες στα υψηλότερα επιτόκια δανεισμού εταιρίες τεχνολογίας υποχώρησε 59,36 μονάδες, ή 0,4%, στις 14835,76.

Η απόδοση των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου αυξήθηκε στο 1,288% από 1,217% της Πέμπτης. Αυτό βοήθησε να σπάσει ένα σερί πέντε εβδομάδων πτώσης των αποδόσεων, οι οποίες κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση προς τις τιμές των ομολόγων. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού υποχώρησαν 2,5% στα 1.760 $ και έχασαν 2,93% στην εβδομάδα.

Στην πρώτη  εβδομάδα του Αυγούστου, το 100% των δεικτών που παρακολουθούμε εμφάνισε κέρδη. Ο S&P500 κέρδισε +0,94% και στο 2021 αποδίδει +18,02%. Ο Dow ενισχύθηκε +0,78%, με επίδοση +15,04% στο 2021. Ο S&P400 είχε μεταβολή +0,51%, με επίδοση στο 2021 +17,81%. Ο Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης με άνοδο +0,97%, στο 2021 κερδίζει +13,82%. Ο δε Nasdaq, με μεταβολή +1,11%, στο 2021 αποδίδει +15,11%.

Ο FTSE100 του Λονδίνου ανέβηκε +1,29% στη βδομάδα ενώ στο έτος +10,25%. Ο DAX  κέρδισε +1,40% και στο έτος αποδίδει +14,89%, ο CAC με τη μεγαλύτερη εξ όλων μεταβολή +3,09%, στο 2021 κερδίζει +22,80%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας με κέρδη +2,34%, στο έτος αποδίδει +9,97%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία κέρδισε +2,51%, με ετήσια επίδοση +16,94%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 με άνοδο +1,78%, διαμόρφωσε ετήσια μεταβολή +17,78%.

Ο Bovespa της Βραζιλίας ενισχύθηκε κατά +0,83%, διαμορφώνοντας επίδοση έτους +3,19%, όταν ο IPC του Μεξικού εμφάνισε μεταβολή +0,48%, ενώ στο 2021 αποδίδει +15,99%. Ο χρυσός με μεταβολή -2,93%, βρέθηκε στα 1763,70 δολάρια η ουγκιά, με επίδοση έτους -7,25%. Έπεσε κατά -8,09%, το πετρέλαιο Crude, αφού έκλεισε στα 67,84 δολάρια το βαρέλι. Στο έτος ενισχύεται κατά +40,11%.

Ο Nikkei, με εβδομαδιαία μεταβολή +1,97%, έχει απόδοση στο 2021 +1,37%. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα κέρδισε +2,12%, ενώ το 2021 αποδίδει +13,81%. Ο δείκτης Sensex στην Ινδία ανέβηκε +3,22% και στο έτος κερδίζει +13,39%. Στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng ενισχύθηκε +0,84%, έτσι στο έτος αποδίδει -3,86%. Με εβδομαδιαία μεταβολή +1,79% ο δείκτης SSE Comp. της Σαγκάης κατέληξε με απώλειες -0,43% στο 2021.

Οι ασιατικές μετοχές ταλαντεύτηκαν τη Δευτέρα εν μέσω έντονων απωλειών στις τιμές του χρυσού και του πετρελαίου, ενώ το δολάριο διατηρήθηκε σε επίπεδα υψηλών σε βάθος τεσσάρων μηνών μετά από μια αισιόδοξη έκθεση επί των θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ που ανέβασε τις αποδόσεις των ομολόγων. Το επενδυτικό φρόνημα κλονίστηκε από μια ξαφνική κατάδυση της τιμής για τον  χρυσό καθώς το σπάσιμο των 1.750 δολαρίων προκάλεσε πωλήσεις stop loss, φτάνοντας τα 1.684 δολάρια η ουγγιά. Τελευταία υποχωρώντας -2,2% διαπραγματευόταν στα $ 1,723. Το Brent βυθίστηκε σχεδόν 2% λόγω των ανησυχιών ότι η εξάπλωση της παραλλαγής Delta θα μετριάσει τη ζήτηση για ταξίδια.

Οι αργίες στο Τόκιο και τη Σιγκαπούρη προκάλεσαν συνθήκες διαπραγμάτευσης με χαμηλούς όγκους, αφήνοντας τον ευρύτερο δείκτη MSCI των μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας μειωμένο κατά -0,1% στο πρώτο μέρος των συνεδριάσεων. Αλλά στις 10:15 δική μας ώρα ο Δείκτης με κέρδη +0,02% ήταν στις 662,40 μονάδες, τα  κινεζικά blue chip, έγραφαν τότε κέρδη +1,30% και η άνοδος του Χανγκ Σενγκ στο  Χονγκ Κονγκ ήταν +0,32% έχοντας πλάγια δυναμική με σχετικά υψηλή μεταβλητότητα.

Τα γεγονότα που ίσως επηρεάσουν τις αγορές σήμερα

17:00 ΗΠΑ: Ο πρόεδρος της Atlanta Fed Bostic (ψηφοφόρος της FOMC) συζητά τον ρόλο της Fed στο να κάνει την οικονομία πιο περιεκτική

19:00 ΗΠΑ: Ο πρόεδρος της Fed της Richmond Barkin (ψηφοφόρος της FOMC) μιλά για τις οικονομικές προοπτικές στο Roanoke της Βιρτζίνια

09:00 Γερμανία: Εμπορικό ισοζύγιο Ιουνίου

11:00 Νορβηγία: Βιομηχανική παραγωγή, Ιουνίου

12:00 Ελλάδα: Εναρμονισμένος ΔΤΚ, Ιουλίου