Τη χειρότερη χρονιά τους από το 1999 κατέγραψαν οι διεθνείς αγορές ομολόγων, σύμφωνα με τους «Financial Times», έντονα επηρεασμένες από τη συνεχόμενη ανοδική πορεία του πληθωρισμού.
Ενδεικτικά, ο συγκεντρωτικός δείκτης διεθνών ομολόγων της Barclays, που παρακολουθεί κρατικά και εταιρικά ομόλογα αξίας 68 τρισ. δολαρίων, παρουσιάζει, λίγο πριν την εκπνοή του 2021, μια αρνητική απόδοση της τάξεως του 4,8%. Πρόκειται για τη χειρότερη επίδοση για το δείκτη από το 1999, όταν είχε υποχωρήσει κατά 5,2% με φόντο την μαζική έξοδο των επενδυτών από τις αγορές ομολόγων και την στροφή τους στα χρηματιστήρια προκειμένου να εκμεταλλευτούν την τότε έκρηξη των μετοχών dotcom.
Η φετινή υποχώρηση αποδίδεται σε δύο περιόδους μαζικών ρευστοποιήσεων κυρίως κρατικού χρέους. Στις αρχές της χρονιάς, οι επενδυτές «ξεφορτώθηκαν» μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα εκτιμώντας πως η ανάκαμψη από την πανδημία θα εισήγαγε μια περίοδο βιώσιμης ανάπτυξης αλλά και υψηλού πληθωρισμού. Και έπειτα, γύρω στο φθινόπωρο, το βραχυπρόθεσμο χρέος σφυροκοπήθηκε από τις ενδείξεις ότι οι κεντρικές τράπεζες ετοιμάζονται να αλλάξουν ρότα και να μπουν σε τροχιά αύξησης των επιτοκίων προκειμένου να αντιμετωπίσουν τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Στις ΗΠΑ, όπου ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο υψηλότερο σημείο εδώ και μια δεκαετία το Νοέμβριο, στο 6,8%, η απόδοση του 10ετούς έχει αυξηθεί γύρω στο 1,49% όταν στις αρχές της χρονιάς βρισκόταν μόλις στο 0,93%, ακολουθώντας τις μειωμένες τιμές στα ομόλογα. Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου έχει ανέβει από το 0,12% στο 0,65%.
«Δεν πρέπει να είμαστε έκπληκτοι που τα ομόλογα έχουν εξελιχτεί σε κακή επένδυση, όταν ο πληθωρισμός “τρέχει” στο 6%» επεσήμανε ο Τζέιμς Άθεϊ της Aberdeen Standard Investments, εξηγώντας πως πιθανότητα και η επόμενη χρονιά δείχνει δύσκολη για τον κλάδο. «Έχουμε την πιθανότητα ενός ακόμη σοκ, αν οι κεντρικές τράπεζες κινηθούν πιο γρήγορα από ότι αναμένεται» σχολίασε.
Πάντως, παρά τις απώλειες της φετινής χρονιάς και τις προοπτικές σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής την ερχόμενη χρονιά από την Federal Reserve και έτερες κεντρικές τράπεζες, έτεροι fund managers κρίνουν πως είναι ακόμη πρόωρη για αρνητική εκτίμηση για τον κλάδο.
Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έφτασαν στο ανώτατο σημείο τους τον Μάρτιο, αλλά έκτοτε έχουν υποχωρήσει σημαντικά, παρά το γεγονός ότι οι αγορές έχουν προεξοφλήσει αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής των τραπεζών. Η αμερικανική και όχι μόνο αγορά αναμένει πως η Federal Reserve οδεύει προς δύο ή και τρεις αυξήσεις των επιτοκίων, όπως και ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα προχωρήσει σε έως τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων, μαζί με την μείωση της αγοράς ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Όπως εξηγεί ο Νικ Χάγιες της Axa Investment Managers, η πρόσφατη ενδυνάμωση στο μακροπρόθεσμο χρέος συνιστά ένα σημάδι πως οι επενδυτές θεωρούν πως οι κεντρικοί τραπεζίτες μπορεί να εκτροχιάσουν την οικονομική ανάκαμψη ή ακόμη και να πυροδοτήσουν ένα sell-off στο χρηματιστήριο, εάν προχωρήσουν σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής πολύ γρήγορα.
Latest News
Τάραξε τις ασιατικές αγορές η ιστορική απόφαση της Ιαπωνίας
H κεντρική τράπεζα της χώρας αύξησε τα επιτόκια για πρώτη φορά από το 2007.
«Ταύρος» η Standard Chartered για το bitcoin: Βλέπει ράλι στα 250 χιλ. δολ.
Αυτό ισχύει για όσο διάστημα οι spot εισροές ETF παραμένουν ισχυρές και οι διαχειριστές αποθεματικών αρχίζουν να αγοράζουν crypto
Η ευκαιρία που έχασε το ΧΑ στον απόηχο της Moody’s
Η αναβάθμιση από τον ισχυρότερο οίκο αξιολόγησης του κόσμου θα μπορούσε να προσθέσει δυναμική στην εγχώρια κεφαλαιαγορά
Πού θα φτάσει το ράλι του χρυσού - Το ασανσέρ της χρυσής λίρας [γραφήματα]
Καλπάζουν οι τιμές της λίρας Αγγλίας στην Ελλάδα μετά το ιστορικό ρεκόρ του χρυσού στα 2.195 δολ/ουγγιά
Ανέκαμψε σήμερα η Wall Street, τα βλέμματα στη Fed
H αγορά να αναμένει τη συνεδρίαση της Federal Reserve, η οποία αρχίζει αύριο και ολοκληρώνεται την Τετάρτη
Οριακές διακυμάνσεις και μικτά πρόσημα στην Ευρώπη
Oi επενδυτές αναμένουν τη συνεδρίαση της Federal Reserve, η οποία και θα δώσει περισσότερα στοιχεία για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας
Μηνύσεις της SEC σε δύο εταιρείες για ψευδείς ισχυρισμούς τεχνητής νοημοσύνης
Η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αναζητά περιπτώσεις όπου η τεχνολογία χρησιμοποιείται για χειραγώγηση της αγοράς
Τεχνολογική ώθηση, ενόψει Fed, λαμβάνει η Wall Street
Με το βλέμμα στη Fed
Ξεπέρασε τα 86 δολάρια το Brent στη σκιά των ουκρανικών επιθέσεων σε ρωσικές υποδομές
Οι αγορές έχουν το βλέμμα στραμμένο στη συνεδρίαση της Fed την Τρίτη και την Τετάρτη
Αλλαγή φρουράς στην αγορά εμπορευμάτων - Πώς συγκέντρωσαν 120 δισ. δολάρια
Οι συναλλαγές φυσικού αερίου και ενέργειας ξεπέρασαν το πετρέλαιο ως η μεγαλύτερη πηγή κερδών στον τομέα, σύμφωνα με την έκθεση της Oliver Wyman