Τη χειρότερη χρονιά τους από το 1999 κατέγραψαν οι διεθνείς αγορές ομολόγων, σύμφωνα με τους «Financial Times», έντονα επηρεασμένες από τη συνεχόμενη ανοδική πορεία του πληθωρισμού.
Ενδεικτικά, ο συγκεντρωτικός δείκτης διεθνών ομολόγων της Barclays, που παρακολουθεί κρατικά και εταιρικά ομόλογα αξίας 68 τρισ. δολαρίων, παρουσιάζει, λίγο πριν την εκπνοή του 2021, μια αρνητική απόδοση της τάξεως του 4,8%. Πρόκειται για τη χειρότερη επίδοση για το δείκτη από το 1999, όταν είχε υποχωρήσει κατά 5,2% με φόντο την μαζική έξοδο των επενδυτών από τις αγορές ομολόγων και την στροφή τους στα χρηματιστήρια προκειμένου να εκμεταλλευτούν την τότε έκρηξη των μετοχών dotcom.
Η φετινή υποχώρηση αποδίδεται σε δύο περιόδους μαζικών ρευστοποιήσεων κυρίως κρατικού χρέους. Στις αρχές της χρονιάς, οι επενδυτές «ξεφορτώθηκαν» μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα εκτιμώντας πως η ανάκαμψη από την πανδημία θα εισήγαγε μια περίοδο βιώσιμης ανάπτυξης αλλά και υψηλού πληθωρισμού. Και έπειτα, γύρω στο φθινόπωρο, το βραχυπρόθεσμο χρέος σφυροκοπήθηκε από τις ενδείξεις ότι οι κεντρικές τράπεζες ετοιμάζονται να αλλάξουν ρότα και να μπουν σε τροχιά αύξησης των επιτοκίων προκειμένου να αντιμετωπίσουν τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Στις ΗΠΑ, όπου ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο υψηλότερο σημείο εδώ και μια δεκαετία το Νοέμβριο, στο 6,8%, η απόδοση του 10ετούς έχει αυξηθεί γύρω στο 1,49% όταν στις αρχές της χρονιάς βρισκόταν μόλις στο 0,93%, ακολουθώντας τις μειωμένες τιμές στα ομόλογα. Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου έχει ανέβει από το 0,12% στο 0,65%.
«Δεν πρέπει να είμαστε έκπληκτοι που τα ομόλογα έχουν εξελιχτεί σε κακή επένδυση, όταν ο πληθωρισμός “τρέχει” στο 6%» επεσήμανε ο Τζέιμς Άθεϊ της Aberdeen Standard Investments, εξηγώντας πως πιθανότητα και η επόμενη χρονιά δείχνει δύσκολη για τον κλάδο. «Έχουμε την πιθανότητα ενός ακόμη σοκ, αν οι κεντρικές τράπεζες κινηθούν πιο γρήγορα από ότι αναμένεται» σχολίασε.
Πάντως, παρά τις απώλειες της φετινής χρονιάς και τις προοπτικές σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής την ερχόμενη χρονιά από την Federal Reserve και έτερες κεντρικές τράπεζες, έτεροι fund managers κρίνουν πως είναι ακόμη πρόωρη για αρνητική εκτίμηση για τον κλάδο.
Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έφτασαν στο ανώτατο σημείο τους τον Μάρτιο, αλλά έκτοτε έχουν υποχωρήσει σημαντικά, παρά το γεγονός ότι οι αγορές έχουν προεξοφλήσει αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής των τραπεζών. Η αμερικανική και όχι μόνο αγορά αναμένει πως η Federal Reserve οδεύει προς δύο ή και τρεις αυξήσεις των επιτοκίων, όπως και ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα προχωρήσει σε έως τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων, μαζί με την μείωση της αγοράς ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Όπως εξηγεί ο Νικ Χάγιες της Axa Investment Managers, η πρόσφατη ενδυνάμωση στο μακροπρόθεσμο χρέος συνιστά ένα σημάδι πως οι επενδυτές θεωρούν πως οι κεντρικοί τραπεζίτες μπορεί να εκτροχιάσουν την οικονομική ανάκαμψη ή ακόμη και να πυροδοτήσουν ένα sell-off στο χρηματιστήριο, εάν προχωρήσουν σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής πολύ γρήγορα.
Latest News
Τεχνολογική «ανάταση» στη Wall Street, διά χειρός Google
Παρά το γεγονός ότι ήταν μια δύσκολη εβδομάδα, οι δείκτες την έκλεισαν θετικά
Επισφράγισαν την θετική εβδομάδα οι ευρωαγορές
Θετική η εικόνα των δεικτών και σε επίπεδο εβδομάδας, με τον FTSE 100 να κερδίζει 3,1%, τον DAX να ενισχύεται κατά 2,4% και τον CAC 40 να κλείνει κατά 0,8% υψηλότερα
Πρόταση του ΔΣ της Trastor για τη διανομή μερίσματος €0,02/μετοχή
Η ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος συμμετοχής στο μέρισμα θα γίνει γνωστή μετά τη ΓΣ των Μετόχων της 17ης Μαϊου
Στον «πυρετό» των deals το ΧΑ – Έσπασε τις 1.450 μονάδες με καύσιμα από REDS και EpsilonNET
Με deal ξεκίνησε και τελείωσε η εβδομάδα η οποία επεφύλαξε μεγάλες συγκινήσεις στους επενδυτές
Στηρίζουν τη Wall Street οι Alphabet και Microsoft, προβληματισμός από PCE
Στο επίκεντρο σήμερα είναι οι μετοχές της Alphabet, οι οποίες σημειώνουν άλμα σχεδόν 12% μετά τα καλύτερα από τα αναμενόμενα κέρδη πρώτου τριμήνου
Μερίδιο 1 δισ. δολ. στην«πολιουρκούμενη» Anglo American, κατέχει το Elliot
Το χτίσιμο της θέσης στην Anglo American αποκτά βαρύτητα δεδομένης της προσέγγισης εξαγοράς από την BHP
Τροποποίηση όρων ομολογιακού δανείου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Στην επαναληπτική Συνέλευση παρέστησαν, Ομολογιούχοι δανειστές που εκπροσωπούσαν συνολικά 183.438 ομολογίες, επί συνόλου 500.000 ομολογιών, ήτοι ποσοστό 36,70% του συνολικού ανεξόφλητου υπολοίπου του ΚΟΔ 2020
Σημάδια κόπωσης στο ΧΑ πλησίον αλλά κάτω από τις 1.450 μονάδες
Η αγορά σήμερα εξισορροπεί μετά τη χθεσινή διόρθωση και προσπαθεί να πιάσει και πάλι το μίτο της ανόδου από εκεί που τον άφησε στα μισά της συνεδρίασης της Τετάρτης
Σπάνε το πτωτικό σερί οι τιμές του πετρελαίου - «Βλέπουν» και πάλι τα 90 δολ.
Οι traders σταθμίζουν τις προοπτικές για τη νομισματική πολιτική της Fed
Βγαίνουν μπροστά οι «μικροί» για τις 1.450 μονάδες - Στο επίκεντρο το deal της EpsilonNet
Το ελληνικό χρηματιστήριο λαμβάνει σημαντικές στηρίξεις από τις εξελίξεις στον κλάδο της Πληροφορικής