To spread των ιταλικών ομολόγων έναντι των ευρωπαϊκών κρατάει σε εγρήγορση τους αξιωματούχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, είπε σε συνέντευξή ο Ιρλανδός κεντρικός τραπεζίτης, Γκάμπριελ Μακλούφ και τόνισε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διαθέτει τα εργαλεία για να διαχειριστεί τα προβλήματα που θα μπορούσαν να παρουσιαστούν.
«Αυτό που συμβαίνει στην Ιταλία αφορά τόσο τις απόψεις της αγοράς για τον εγχώριο κίνδυνο της πολιτικής, όσο και μια σχετική άποψη της Ιταλίας σε σχέση με άλλες χώρες», είπε. «Εμείς, η ΕΚΤ, θα επικεντρωθούμε πολύ» τόνισε.
Το δημόσιο χρέος της Ιταλίας
Η Ιταλία αύξησε στα τέλη Σεπτέμβρη την εκτίμησή της για την έκδοση χρέους το 2023 λόγω της δημοσιονομικής επιδείνωσης και των καθυστερήσεων στις μεταβιβάσεις από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Η αναθεώρηση προς τα πάνω έρχεται καθώς το κόστος δανεισμού της Ρώμης αυξάνεται σταθερά εν μέσω αυξανόμενου ελέγχου από τους επενδυτές που ανησυχούν για την αποδυνάμωση της οικονομίας της και τη δημοσιονομική της ολίσθηση.
Στο πρόγραμμα εκδόσεων για το τέταρτο τρίμηνο το υπουργείο Οικονομικών αύξησε την εκτίμησή του για την ακαθάριστη έκδοση χρέους φέτος στα 333 δισ. ευρώ . Η αύξηση αυτή θα εκτοξεύσει το δημόσιο χρέος-ρεκόρ των 2,85 τρισ. ευρώ της Ρώμης, το οποίο είναι ήδη το δεύτερο υψηλότερο στη ζώνη του ευρώ ως ποσοστό του ΑΕΠ μετά την Ελλάδα. Σύμφωνα με τις προβλέψεις που εγκρίθηκαν από την κυβέρνηση ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα παραμείνει σταθερός στο 140% περίπου από το 2023-2026, αντί να μειωθεί προς το 60%, όπως απαιτούσαν οι δημοσιονομικοί κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης πριν ανασταλούν το 2020 λόγω της πανδημίας.
Η αξιολόγηση από την Fitch Ratings
Η Ιταλία έχει τραβήξει την προσοχή των επενδυτών από τότε η πρωθυπουργός της Τζόρτζια Μελόνι επιχείρησε να φορολογήσει τις τράπεζες και στη συνέχεια ακολούθησαν οι αρνητικές προοπτικές του προϋπολογισμού, για τον οποίο η Fitch Ratings έγραψε ότι « Η Ιταλία χαλαρώνει σημαντικά τα δημοσιονομικά της σχέδια»
Οι αναθεωρημένες προβλέψεις του οίκου αξιολόγης για το Nota di Aggiornamento del Documento di Economia e Finanza – Nadef “NADEF” , που αξιολογείται ως BBB/σταθερό «αντιπροσωπεύουν σημαντική χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής σε σχέση με τους προηγούμενους στόχους, αναφέρει η Fitch Ratings. «Οι επικαιροποιημένες προβλέψεις μας για το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης ύψους 5,2% του ΑΕΠ το 2023 και 4,2% το 2024 είναι πλέον κοντά στους νέους στόχους της κυβέρνησης μετά τις αναθεωρήσεις μας προς τα πάνω κατά 0,8pp και 0,7pp από την αναθεώρηση της πιστοληπτικής μας ικανότητας τον Μάιο. Η Fitch προβλέπει μικρότερη πτώση του δημόσιου χρέους/ΑΕΠ σε σχέση με την αναθεώρηση, αν και ο λόγος χρέους είναι χαμηλότερος λόγω των στατιστικών αναθεωρήσεων που αύξησαν το ΑΕΠ το 2021-2022.»
Οι πωλήσεις ιταλικών ομολόγων
Η αντίδραση των επενδυτών στον ιταλικό προϋπολογισμό ήταν άμεση καθώς έσπευσαν να ξεφορτωθούν ιταλικό δημόσιο χρέος εκτοξεύοντας την απόδοση των 10ετών ομολόγων σε υψηλό δεκαετίας. Πρωταγωνιστές οι ιταλικές τράπεζες που «ξεφορτώθηκαν» ιταλικό χρέος στο ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων 20 χρόνων.
Αυτή η αρνητική εξέλιξη κάνει ακόμα πιο δύσκολη την προσπάθεια της Μελόνι να αναχρηματοδοτήσει το δημόσιο χρέος της χώρας τροφοδοτώντας τις ανησυχίες των αξιωματούχων.
Στο πλαίσιο αυτό ήλθαν και οι δηλώσεις του πρώην υπουργού Οικονομικών της Πορτογαλίας και νυν στελέχους του ΔΝΤ, Βίτορ Γκασπάρ, ο οποίος τόνισε ότι η χωρα χρειάζεται «πρόσθετη φιλοδοξία» για περιορίσει το δημόσιο χρέος της.
Η ανησυχία της ΕΚΤ
Για τους αξιωματούχους της ΕΚΤ η Ιταλία αποτελεί εδώ και καιρό πηγή ανησυχίας, καθώς η κεντρική τράπεζα έχει δεσμευτεί να αποτρέψει το χάσμα στο κόστος δανεισμού στις χώρες του ευρώ. Πέρυσι, επινόησαν ένα νέο εργαλείο αντιμετώπισης της κρίσης που θα τους επέτρεπε να αυξήσουν τα επιτόκια, περιορίζοντας παράλληλα οποιαδήποτε αναταραχή στην αγορά ομολόγων.
«Μέρος της δουλειάς μας είναι να διασφαλίσουμε ότι η νομισματική πολιτική μεταδίδεται σε ολόκληρη τη ζώνη του ευρώ» εξηγεί ο Μακλούφ «Αν υπάρχει κάποιο εμπόδιο, ξέρετε, μας απασχολεί αν και «πιστεύω επίσης ότι έχουμε τα εργαλεία για να το διαχειριστούμε εμείς οι ίδιοι», πρόσθεσε.
Η απόδοση του δεκαετούς ιταλικού ομολόγου διαπραγματευόταν σήμερα ελαφρώς ανοδικά στο 4,671%, του ελληνικού στο 4,237% , του γερμανικού στο 2,728% και του γαλλικού στο 3,284%. Το spread ιταλικού γερμανικού χρέους διαμορφώθηκε στο 1,943 και το spread με το χρέος γαλλικό στο 1,387%.
Για τον διοικητή της κεντρικής τράπεζας της Κροατίας, Μπόρις Βούιτσιτς, η Ιταλία προς το παρόν δεν χρειάζεται το νέο εργαλείο κρίσης της ΕΚΤ.
«Τα spreads διευρύνονται, αλλά όχι πάρα πολύ», είπε στο Bloomberg. «Αν κοιτάξετε την αλλαγή των προβλέψεων του προϋπολογισμού, είναι κάτι που θα μπορούσε να αναμένεται».
Ο Βέλγος ομόλογός του υποβάθμισε επίσης τη σημασία των γεγονότων στην Ιταλία λέγοντας ότι δεν θα πρέπει να επηρεάσουν τη συζήτηση σχετικά με το αν θα σταματήσουν οι επανεπενδύσεις των αγορών ομολόγων της πανδημίας πριν από την προγραμματισμένη διακοπή στο τέλος του 2024.
«Πρέπει να σκεφτούμε έναν κόσμο όπου θα σταματήσουμε την επανεπένδυση του PEPP», είπε σε συνέντευξη του στην τηλεόραση του Bloomberg. «Δεν θέλω να βρεθώ σε μια κατάσταση όπου το να σταματήσουμε λίγο νωρίτερα ή λίγο αργότερα έχει τεράστια διαφορά, διότι αυτό θα σήμαινε ότι έχουμε πρόβλημα».
Ενώ η κυβέρνηση Μελόνι δεν είναι απερίσκεπτη, οι ενέργειές της μπορεί να έχουν υποδαυλίσει τις ανησυχίες των επενδυτών, παρατηρεί ο Μακλούφ.
«Η αίσθησή μου είναι ότι οι αγορές ανησυχούν ότι η κυβέρνηση ξοδεύει πάρα πολλά», είπε. «Νομίζω ότι οι αγορές έχουν τρομάξει από τον έκτακτο τραπεζικό φόρο, επειδή αυτός ήρθε από το πουθενά». Αυτό το μέτρο αντιμετώπισε στη συνέχεια τόσες πολλές προσαρμογές «που θέτει υπό αμφισβήτηση την αποτελεσματικότητα και την αποδοτικότητα της χάραξης πολιτικής, γεγονός που δεν βοηθάει την εμπιστοσύνη» πρόσθεσε.
Ο Ιρλανδός διοικητής εκτιμά πως τα πράγματα θα ηρεμήσουν στις αγορές ομολόγων, αν και ένα τέτοιο αποτέλεσμα είναι δύσκολο να φανεί προς το παρόν, καθώς ο κόσμος προσαρμόζεται στην αντιστροφή δεκαετιών σχετικής ηρεμίας.
Latest News
Σε ποια θησαυροφυλάκια φυλάσσεται ο χρυσός όλου του κόσμου [γράφημα]
Τουρκία, Ινδία και Κίνα αυξάνουν τη λάμψη –και τις τιμές- του χρυσού
Η Wall Street στέλνει σήμα ανόδου για τα κέρδη του S&P 500
Οι αναλυτές ενισχύουν τις προβλέψεις για τα κέρδη για το τρέχον τρίμηνο με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων δύο ετών
Citi: Οι προβλέψεις για τους 6 ισχυρούς στην ευρωπαϊκή αγορά μετάλλων
Οι επιδόσεις για Mytilineos, Glencore, Norsk Hydro, Fresnillo, Boliden και Antofagasta
Το «comeback» των εταιρικών ομολόγων – Γιατί μαγνητίζουν ξανά την αγορά
Οι επενδυτές εκμεταλλεύονται τα χαμηλά ασφάλιστρα δανεισμού
Μεγάλες εισροές στα παγκόσμια μ/κ - Πόλος έλξης η Ευρώπη
Οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων ενισχύουν το επενδυτικό ενδιαφέρον
Το ελληνικό ETF που λάμπει ξανά στη Νέα Υόρκη [πίνακες]
Οι αποδόσεις του ETF GREK στις κεφαλαιαγορές της Νέας Υόρκης και οι συμμετοχές σε ελληνικά assets
Σταθεροποιητικά η Wall Street μετά το ανοδικό σερί
Απόλυτα θετική αυτή η εβδομάδα για την αμερικανική αγορά, με τον Dow Jones να κερδίζει 2,1% - Ο S&P 500 και ο Nasdaq σημείωσαν άνοδο κατά 1,8% και 1,1%, αντίστοιχα
Η αλήθεια για τις τιμές του καφέ στην Ελλάδα - Τι δείχνουν τα στοιχεία της Eurostat
Ανάσα στην αγορά παρά τα πολυετή υψηλά που καταγράφηκαν
Στο 3,49% υποχώρησε το ελληνικό 10ετές ομόλογο - Στο 0,98% το περιθώριο
Το θετικό κλίμα που επικράτησε στην αγορά τροφοδότησε κατά κύριο λόγο η δημοσιοποίηση των πρακτικών της ΕΚΤ που προεξοφλεί μείωση επιτοκίων τον Ιούνιο
«Σφράγισαν» το εβδομαδιαίο άλμα τους οι ευρωαγορές
Καθόλα θετική αυτή η εβδομάδα για τις ευρωπαϊκές αγορές, καθώς τα κέρδη των βασικών δεικτών ήταν αρκούντως υψηλά