Federal Reserve: Τι θα πει ο Πάουελ την Τετάρτη

Παρά τη έντονη κριτική του Λευκού Οίκου, αλλά και τις πιέσεις που δέχεται από τον ίδιον τον Τραμπ να μειώσει τα επιτόκια, η Federal Reserve, στη συνεδρίαση της ερχόμενης Τετάρτης (7 Μαΐου) αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στο τρέχον εύρος τιμών τους, μεταξύ 4,25% και 4,5%. Τουλάχιστον σε αυτό ποντάρει η αγορά, η οποία παράλληλα προβλέπει μείωση του κόστους δανεισμού στις 18 Ιουνίου.

Επομένως, οι επενδυτές θα εστιάσουν την προσοχή τους τόσο στην ανακοίνωση που θα συνοδεύσει την απόφαση, όσο και στη συνέντευξη Τύπου του επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, που θα ακολουθήσει.

Η τρέχουσα προσδοκία είναι ότι τα επιτόκια θα κινηθούν ελαφρώς χαμηλότερα το 2025. Ωστόσο, η αντίδραση της οικονομίας στους δασμούς δημιουργεί κάποια αβεβαιότητα για τη νομισματική πολιτική.

Εν αναμονή οικονομικών δεδομένων

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της FOMC έχουν δηλώσει ότι, παρόλο που τα επιτόκια πιθανότατα θα μειωθούν, απαιτείται υπομονή. Αυτό συμβαίνει επειδή η αγορά εργασίας παρέμεινε γενικά ισχυρή σύμφωνα με πρόσφατες εκθέσεις και στο βαθμό που η οικονομία παραμένει ισχυρή, η FOMC βρίσκεται υπό περιορισμένη πίεση για δράση. Για παράδειγμα, ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε στις 16 Απριλίου: «Συνολικά, η αγορά εργασίας φαίνεται να βρίσκεται σε σταθερή κατάσταση και σε γενικές γραμμές σε ισορροπία».

Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο

Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο της FOMC. Για παράδειγμα, ο δείκτης τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών για το δωδεκάμηνο έως τον Μάρτιο του 2025 αυξήθηκε κατά 2,6%, εξαιρουμένων των τιμών τροφίμων και ενέργειας. Ο κάπως αυξημένος πληθωρισμός σε σύγκριση με τον ετήσιο στόχο 2% της FOMC είναι ένας λόγος για τον οποίο η FOMC δεν σπεύδει να μειώσει τα επιτόκια. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής φαίνονται επίσης πιο διατεθειμένοι να αντιδρούν στα επερχόμενα οικονομικά δεδομένα παρά να τα προβλέπουν με βάση πρόσφατες δηλώσεις αξιωματούχων.

Αυξημένη οικονομική αβεβαιότητα

Επιπλέον, η οικονομική αβεβαιότητα είναι υψηλή. Αυτό συμβαίνει επειδή ο οικονομικός αντίκτυπος των δασμών δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί πλήρως στα δεδομένα και επειδή οι δασμολογικοί συντελεστές και η εμπορική πολιτική συνεχίζουν να εξελίσσονται. Για παράδειγμα, ο Πάουελ δήλωσε σχετικά με τις κυβερνητικές πολιτικές: «Αυτές οι πολιτικές εξακολουθούν να εξελίσσονται και οι επιπτώσεις τους στην οικονομία παραμένουν εξαιρετικά αβέβαιες. Καθώς μαθαίνουμε περισσότερα, θα συνεχίσουμε να ενημερώνουμε την αξιολόγησή μας».

Μια συρρικνούμενη οικονομία

Επιπλέον, η οικονομία των ΗΠΑ συρρικνώθηκε κατά το πρώτο τρίμηνο, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση του Γραφείου Οικονομικής Ανάλυσης που δημοσιεύθηκε στις 30 Απριλίου. Η μείωση αυτή οφείλεται σε σημαντικές διακυμάνσεις στις εισαγωγές, οι οποίες ήταν πολύ πιθανό να οφείλονται στους δασμούς. Η αρχική εκτίμηση για την ανάπτυξη ενδέχεται να αναθεωρηθεί.

Δεν είναι σαφές πόσα θα μπορέσουν να σηματοδοτήσουν τα μέλη της FOMC στη συνεδρίαση του Μαΐου, επειδή αναμένουν περαιτέρω οικονομικά δεδομένα σχετικά με τον αντίκτυπο των δασμών, αν και ο περιορισμός της ανάπτυξης στο πρώτο τρίμηνο δεν είναι ενθαρρυντικός.

Τα βέλη του Τραμπ

Υπενθυμίζεται ότι την περασμένη Τετάρτη ο Ντόναλντ Τραμπ άσκησε εκ νέου κριτική εναντίον του προέδρου της Fed κατά την διάρκεια εκδήλωσης για τον εορτασμό της 100ης ημέρας της θητείας του.

«Ο πληθωρισμός έχει ουσιαστικά μειωθεί και τα επιτόκια μειώθηκαν παρά το γεγονός ότι έχω ένα άτομο της Fed που δεν κάνει πραγματικά καλή δουλειά» είπε ο Αμερικανός πρόεδρος σε συγκέντρωση λίγο έξω από το Ντιτρόιτ του Μίσιγκαν.

Ξανά στο στόχαστρο ο Πάουελ

Είχε περάσει μόλις μια εβδομάδα από τότε που ο Αμερικανός πρόεδρος είχε ότι δεν έχει πρόθεση να απολύσει τον επικεφαλής της Federal Reserve, Τζερόμ Πάουελ, σε μια προσπάθεια να  να εκτονώσει τις ανησυχίες και προφανώς να ανακόψει το sell off που ταλάνιζε το δολάριο αλλά και τα αμερικανικά ομόλογα

«Υποτίθεται ότι δεν πρέπει να ασκείται κριτική στη Fed» είπε ο Τραμπ. «Υποτίθεται ότι πρέπει να τον αφήσεις να κάνει τα δικά του πράγματα, αλλά εγώ ξέρω πολύ περισσότερα από εκείνον για τα επιτόκια».

Η κριτική προς τον Πάουελ εντάσσεται στην υπεράσπιση της οικονομικής του ατζέντας, καθώς ο πρόεδρος υποστηρίζει ότι το πρόγραμμα των δασμών έχει στόχο την οικονομική ανάπτυξη και την επιστροφή της παραγωγής στις ΗΠΑ. Σύμφωνα με ρεπορτάζ του Politico υπερασπιστές του Αμερικανού πρόεδρου εκτιμούν ότι ο Τραμπ θέλει να βγάλει εκτός ισορροπίας τον Πάουελ και να τον χρησιμοποιήσει στο μέλλον ως αποδιοπομπαίο τράγο φορτώνοντας του ευθύνες για τα προβλήματα της οικονομίας. Ωστόσο μπορεί ανά πάσα στιγμή να αλλάξει γνώμη και να αποφασίσει να επιδιώξει πιο σοβαρά την απομάκρυνση του Πάουελ.

«Δεν νομίζω ότι θα το κάνει, αλλά ειλικρινά πρόκειται για μια χειροβομβίδα με τραβηγμένη την περόνη» περιέγραψε μια από τις πηγές που μίλησε στο Politico «οπότε δεν υπάρχουν εγγυήσεις».