Μία ακόμη συνεδρίαση που ο γενικός δείκτης έκλεισε στο «κόκκινο», αλλά δεν σας κρύβω ότι μετά και την αντοχή που έδειξαν για ακόμη μία φορά οι 2.000 μονάδες, έχω κάποιες προσδοκίες για τη συνέχεια.
Έφτασε μέχρι τις 2.004 μονάδες, αλλά και πάλι οι αγοραστές ήταν εκεί να δείξουν ότι είναι παρόντες.
Ήταν η τρίτη φορά από την αρχή του μήνα που δοκιμάστηκε το επίπεδο και η τρίτη φορά που κρατάει…
Αν και οι 1.977 μονάδες είναι το κύριο επίπεδο άμυνας, ενώ οι 2.070 μονάδες αποτελούν τον στόχο για την επαναφορά της ανοδικής τάσης.
Πολιτική αβεβαιότητα
Για να είμαστε όμως και δίκαιοι, το κλίμα δεν διαμορφώνεται μόνο από τα διαγράμματα αλλά και από τις εξελίξεις εκτός συνόρων.
Η πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία, με την κυβέρνηση Μπαϊρού να χάνει τελικά (αναμενόμενο) την ψήφο εμπιστοσύνης και τον πρόεδρο Μακρόν να αναζητεί λύσεις χωρίς πρόωρες εκλογές, επιβαρύνει το επενδυτικό περιβάλλον.
Η κινητοποίηση «Bloquons Tout» στις 10 Σεπτεμβρίου και η αναμενόμενη αξιολόγηση της Fitch δύο ημέρες αργότερα, με πιθανότητα υποβάθμισης, καθιστούν τον Σεπτέμβριο ιδιαίτερα κρίσιμο, τόσο για τη γαλλική οικονομία όσο και για τις ευρωπαϊκές αγορές συνολικά.
Απέχουν οι Έλληνες…
Στο μεταξύ, βγήκαν και τα στοιχεία της ΕΧΑΕ για τον Αύγουστο και επιβεβαίωσαν ότι ήταν «ξεχωριστός» μήνας για την ελληνική αγορά.
Η αξία συναλλαγών έφτασε τα 5,05 δισ. ευρώ, λίγο χαμηλότερα από τον Ιούλιο (–2,82%), αλλά σχεδόν… διπλάσια από τον περσινό Αύγουστο (+119,6%).
Ωστόσο, επιβεβαίωσαν ότι στο μέτωπο των νέων κωδικών δεν ήταν και πολύ καλά, καθώς περιορίστηκαν σε μόλις 1.420 από 3.029 τον Ιούλιο.
Δεν είναι τυχαίο ότι πολλοί εγχώριοι αναλυτές τονίζουν και υπερτονίζουν ότι οι Έλληνες μικροεπενδυτές απέχουν από την bull market της ελληνικής αγοράς.
Οι ξένοι επενδυτές είχαν και πάλι τον πρώτο λόγο, καλύπτοντας το 65,4% της αξίας συναλλαγών (από 64,4% τον Ιούλιο), αν και σημείωσαν εκροές 68,6 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, διατηρούν και τον έλεγχο στα περιουσιακά στοιχεία, με 68,83% έναντι μόλις 31,17% των εγχώριων.
Χτίζει θέση…
Κάθε άλλο παρά αποχή λοιπόν δήλωσαν οι ξένοι, με το επενδυτικό ταμείο Wellington μάλιστα να ανεβάζει τις τελευταίες ημέρες το ποσοστό του στην Τράπεζα Κύπρου στο 5,87%.
Από 3,99% που ήταν προηγουμένως, το Wellington απέκτησε 25,5 εκατομμύρια μετοχές και έγινε ο τρίτος μεγαλύτερος μέτοχος της Κύπρου – μια θέση που μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν είχαν μόνο οι πιο… παραδοσιακοί παίκτες.
Στην κορυφή των μετοχικών θέσεων παραμένει η Senvest με 9,20% (ή 9,53% αν υπολογιστούν όλα τα χρηματοοικονομικά μέσα), ενώ τη δεύτερη θέση κρατά η Lamesa με 9,50%.
Στην πρώτη τριάδα μπήκε τώρα και το Wellington, αφήνοντας πίσω το ταμείο πρόνοιας της ΕΤΥΚ με 4,82%, το Helikon Investments με 3,87%, το Osome Investments με 3,37% και το Eaton Vance με 3,31%.
Το Λονδίνο κοιτά Metlen…
Τώρα, σήμερα, αναμένονται και τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2025 της Metlen… τα «πρώτα» από την ένταξη της στο London Stock Exchange και στον FTSE 100.
Οι εκτιμήσεις των Optima Bank, NBG Securities και Axia Research συγκλίνουν ότι αναμένουμε ένα ισχυρό σετ επιδόσεων.
Ο κύκλος εργασιών προβλέπεται να παρουσιάσει σημαντική αύξηση, κυρίως λόγω της πώλησης του χαρτοφυλακίου ΑΠΕ στη Χιλή, της ενίσχυσης του μεριδίου αγοράς στην ηλεκτρική ενέργεια, της υψηλότερης θερμικής παραγωγής και ΑΠΕ, καθώς και της ανόδου των τιμών στην Αγορά Επόμενης Ημέρας.
Το EBITDA του ομίλου εκτιμάται να διαμορφωθούν έως και τα 513 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη αναμένεται να κινηθούν κοντά στα 265–278 εκατ. ευρώ, με μικρή κάμψη λόγω υψηλότερων αποσβέσεων και χρηματοοικονομικών εξόδων.
Και η Αθήνα την Jumbo
Βέβαια στην Αθήνα έλαμψε χθες η Jumbo, με άλμα 3,4%, καθώς η Euroxx Χρηματιστηριακή αναβάθμισε τη σύσταση για τη μετοχή της σε Overweight, ανεβάζοντας την τιμή στόχο στα 42 ευρώ από 30,5 ευρώ.
Μάλιστα, η χρηματιστηριακή εκτίμησε ότι οι ευνοϊκές ισοτιμίες, η ενίσχυση της κινεζικής προσφοράς προς την Ευρώπη και η αποκλιμάκωση των ναύλων θα στηρίξουν περαιτέρω τα περιθώρια κερδοφορίας.
Με βάση το αυστηρό κοστολογικό έλεγχο και τον εύστοχο χρονισμό στις προμήθειες, το μικτό περιθώριο αναμένεται να ξεπεράσει το 56%, ενώ οι πωλήσεις του ομίλου στο διάστημα Ιανουαρίου–Αυγούστου αυξήθηκαν κατά 8% σε ετήσια βάση, με την εγχώρια αγορά να παραμένει ιδιαίτερα δυναμική χάρη στο ισχυρό brand και το δίκτυο franchise.
Κριτική
Να σας πάω τώρα στον απόηχο των μέτρων που ανακοίνωσε ο πρωθυπουργός στο πλαίσιο της 89ης ΔΕΘ, καθώς η κριτική των ειδικών είναι σαφής και συνεχής από τότε.
Στον ειδικά διαμορφωμένο χώρο στο στούντιο του Οικονομικού Ταχυδρόμου, κορυφαίοι εκπρόσωποι του πολιτικού και οικονομικού γίγνεσθαι καθώς και φορείς της αγοράς σχολίασαν με σκεπτικισμό το πακέτο μέτρων αλλά και τα προβλήματα που εξακολουθούν να ταλανίζουν την αγορά.
Άλλα περίμενε η αγορά να ακούσει στην 89η ΔΕΘ, αλλά στο τέλος της ημέρας δεν… άκουσε τίποτα, μου μετέφεραν…
Ειδικά, η μικρομεσαία η οποία πλήττεται ποικιλοτρόπως από την ακρίβεια και τα αυξημένα κόστη.
Στον δημόσιο διάλογο μπήκε και η πιθανότητα κατάργησης των τεκμηρίων, ωστόσο όπως μου εξηγούν πηγές μου από την ΑΑΔΕ υπάρχει έντονος προβληματισμός, καθώς αποτελούν βασικό εργαλείο εντοπισμού αδήλωτων εισοδημάτων.
Η αγορά, πάντως, συνεχίζει να εκφράζει επιφυλάξεις… λίγοι ωφελούνται, οι επιχειρήσεις μένουν εκτός και οι εξαγγελίες αποπνέουν έντονη προεκλογική χροιά.
Άδικο το σύστημα
Από την πλευρά του, ο επιστημονικός διευθυντής του ΙΝΕ ΓΣΕΕ, Γιώργος Αργείτης, μιλώντας στο OT Forum της 89ης ΔΕΘ, σχολίασε τα νέα φορολογικά μέτρα, την προωθούμενη 13ωρη εργασία και το καθεστώς των συλλογικών συμβάσεων.
Όπως τόνισε, οι κυβερνητικές παρεμβάσεις περιλαμβάνουν μεν μείωση της φορολογικής επιβάρυνσης και κίνητρα για νέους, ωστόσο δεν αλλάζουν τη βασική αρχιτεκτονική ενός «βαθιά άδικου φορολογικού συστήματος».
Επισήμανε ότι η μείωση των φόρων δεν υποκαθιστά την ανάγκη ουσιαστικής αύξησης εισοδημάτων, ενώ η σύνδεση της φορολογικής ελάφρυνσης με την αντιμετώπιση του δημογραφικού προβλήματος παραβλέπει άλλους κρίσιμους παράγοντες, όπως τα ωράρια και η ποιότητα της εργασίας.
Δεν είναι μεταρρύθμιση…
Από το στούντιο του OT Forum και ο φοροτεχνικός Γιώργος Κορομηλάς σχολίασε τις πρωθυπουργικές εξαγγελίες, επισημαίνοντας ότι η εξειδίκευση των μέτρων δεν παρείχε σαφείς απαντήσεις και πως η πραγματική εικόνα θα φανεί μόνο με την κατάθεση του σχετικού νομοσχεδίου στη Βουλή.
Όπως ανέφερε, τα μέτρα ευνοούν κυρίως τα μεσαία εισοδήματα έως 30.000 ευρώ –ιδιαίτερα οικογένειες με πολλά παιδιά– ενώ για τα χαμηλά εισοδήματα οι ελαφρύνσεις είναι περιορισμένες, καθώς το πρώτο φορολογικό κλιμάκιο παραμένει αμετάβλητο.
Δεν σας κρύβω ότι με εντυπωσίασε ο κ. Κορομηλάς καθώς εκτίμησε ότι οι ωφελούμενοι θα φτάσουν περίπου τις 275 χιλιάδες.
Φυσικά αυτές οι παρεμβάσεις δεν συνιστούν μεταρρύθμιση αλλά στοχευμένη πολιτική κίνηση, με σαφή αναφορά σε εκλογικά κοινά που έχουν γυρίσει την πλάτη στην κάλπη.
Τέλος το πάρτι…
Πάντως, στα θετικά ήταν η επιβεβαίωση της δέσμευσης του διοικητή της ΑΑΔΕ, Γιώργου Πιτσιλή, ο οποίος από το στούντιο του OT Forum, έδωσε μια… μικρή γεύση από το «οπλοστάσιο» της Αρχής για τη μάχη κατά της φοροδιαφυγής.
Η περίπτωση των καυσίμων, όπως είπε, αποτελεί παράδειγμα επιτυχημένης συνεργασίας των κρατικών υπηρεσιών, της ΑΑΔΕ, της αστυνομίας και της διεύθυνσης αντιμετώπισης οργανωμένου εγκλήματος.
Αυτοί οι τρεις ενώθηκαν για να αντιμετωπίσουν τη βαριά παραβατικότητα και το λαθρεμπόριο, με αποτέλεσμα την πρόσφατη εξάρθρωση κυκλωμάτων.
Όπως τόνισε, όταν «αθροίζεις δυνάμεις, πολλαπλασιάζεις το αποτέλεσμα» — κι αυτό ακριβώς φαίνεται να συμβαίνει στον συγκεκριμένο τομέα, με την Αρχή να δείχνει ότι δεν είναι διατεθειμένη να κάνει εκπτώσεις στη φορολογική συμμόρφωση.
Το πάρτι με το λαθρεμπόριο καυσίμων θα τελειώσει, ανέφερε εμμέσως πλην σαφώς.
