Αμερικανικά ομόλογα: Ενισχύονται οι αποδόσεις από τα στοιχεία για την ανεργία

Οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου αυξήθηκαν μετά από μια ένδειξη ενίσχυσης της αγοράς εργασίας που διέβρωσε ελαφρώς τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ φέτος.

Η απροσδόκητη μείωση του αριθμού των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας στις ΗΠΑ σε επίπεδο κάτω από όλες τις εκτιμήσεις σε έρευνα του Bloomberg μεταξύ οικονομολόγων ήταν το τελευταίο σημάδι ότι η αγορά εργασίας είναι αρκετά ισχυρή ώστε η Fed να σταματήσει προσωρινά τη μείωση των επιτοκίων αυτόν τον μήνα και ενδεχομένως να μην επαναληφθεί πριν από τα μέσα του έτους.

Οι αποδόσεις των ομολόγων που λήγουν σε δύο έως πέντε χρόνια – πιο ευαίσθητες από τις μεγαλύτερες λήξεις στις αλλαγές στο επιτόκιο πολιτικής της Fed – παρέμειναν περίπου τρεις μονάδες βάσης υψηλότερες  μετά τη μείωση των αρχικών τους αυξήσεων.

Οι αποδόσεις των διετών ομολόγων αυξήθηκαν έως και τέσσερις μονάδες βάσης σε περίπου 3,5%, ενώ οι αποδόσεις των 10 έως 30 ετών αυξήθηκαν λιγότερο και υποχώρησαν περισσότερο από τα υψηλά τους. Αυτό προκάλεσε μια μικρή μείωση του χάσματος μεταξύ αυτών των βασικών επιπέδων, ωθώντας το τμήμα της καμπύλης αποδόσεων πιο οριζόντια.

Καμία μείωση μέχρι τη νέα προεδρία της Fed

Τα δεδομένα «βοηθούν την αφήγηση του «καμία μείωση μέχρι τη νέα προεδρία της Fed» που έχει χτιστεί», δήλωσε ο Jordan Rochester, επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής στην Mizuho στο Λονδίνο. Η θητεία του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, λήγει τον Μάιο και ο πρόεδρος των ΗΠΑ Τραμπ έχει δηλώσει ότι θα ορίσει διάδοχο που θα συμμορφωθεί με τις απαιτήσεις του για χαμηλότερα επιτόκια.

Οι αποδόσεις αυξήθηκαν από τα επίπεδα που επιτεύχθηκαν εν μέσω της ανόδου των βρετανικών κρατικών ομολόγων και της πτώσης άνω του 4% στην τιμή του αργού πετρελαίου, καθώς υποχώρησε η απειλή στρατιωτικής δράσης των ΗΠΑ στο Ιράν.

Η JPMorgan Chase & Co. και η TD Securities είναι μεταξύ εκείνων που τοποθετούνται στη Wall Street για υψηλότερες αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολογιακών τίτλων έναντι των επιδόσεων των μακροπρόθεσμων ομολόγων. Είναι ένα στοίχημα που εξαρτάται από την πιθανότητα η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να αφήσει τα επιτόκια της αμετάβλητα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από το αναμενόμενο και έρχεται σε αντίθεση με αυτό που ήταν μία από τις πιο δημοφιλείς συναλλαγές στην αγορά ομολόγων του περασμένου έτους, αναζητώντας μια πιο απότομη καμπύλη αποδόσεων.

Η κεντρική τράπεζα έχει μειώσει τα επιτόκια τρεις φορές από τον Σεπτέμβριο για να αντιμετωπίσει σημάδια αδυναμίας στην αγορά εργασίας, αποφάσεις που έχουν αμφισβητηθεί επειδή ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερος από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας. Δύο αξιωματούχοι της Fed διαφώνησαν με τη μείωση του Δεκεμβρίου υπέρ της μη δράσης, ενώ ένας τάχθηκε υπέρ μιας ακόμη μεγαλύτερης μείωσης.

Μια ήπια έκθεση για τον πληθωρισμό νωρίτερα αυτή την εβδομάδα και μια μεγαλύτερη από την αναμενόμενη πτώση του ποσοστού ανεργίας τον Δεκέμβριο βοήθησαν να υποστηριχθούν τα στοιχήματα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια δύο φορές φέτος αλλά όχι πριν από τη λήξη της θητείας του Πάουελ.