Μια περαιτέρω εκκαθάριση σημαντικών αρνητικών θέσεων θα μπορούσε να επιταχύνει την άνοδο του γιεν, εάν η ισοτιμία του ξεπεράσει τα 155 ανά δολάριο, σύμφωνα με τους αναλυτές της JPMorgan Chase & Co.
«Η πρόσφατη εξέλιξη των τιμών φαίνεται να επιβεβαιώνει την άποψή μας ότι ενδέχεται να εξακολουθεί να υπάρχει μια σχετικά μεγάλη αρνητική θέση στο γιεν» έγραψαν σε σημείωμά τους οι αναλυτές, μεταξύ των οποίων και ο Junya Tanase. Εάν η ισοτιμία δολαρίου-γιεν σπάσει κάτω από τα 155, «δεν μπορεί να αποκλειστεί ο κίνδυνος οι πωλήσεις να προκαλέσουν περαιτέρω πωλήσεις και να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη από την αναμενόμενη ανατίμηση του γιεν».
Η JPMorgan εκτιμά ότι παραμένουν ανοιχτές θέσεις πώλησης γιεν ύψους 16 τρισεκατομμυρίων γιεν (102,6 δισεκατομμύρια δολάρια) έως 17 τρισεκατομμυρίων γιεν και αναφέρει ότι μια πλήρης εκκαθάριση θα μπορούσε θεωρητικά να ωθήσει την ισοτιμία δολαρίου-γιεν στο εύρος 142-146.
Η άνοδος του γιεν
Η προειδοποίηση έρχεται μετά από μία από τις πιο απότομες ανατιμήσεις του νομίσματος από τότε που η Ιαπωνία και οι ΗΠΑ παρενέβησαν από κοινού για να το στηρίξουν στα τέλη Ιουλίου.
Η ισοτιμία δολαρίου-γιεν ανέβηκε στα 160,39 νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, το υψηλότερο επίπεδό της από την παρέμβαση, πριν αναστρέψει απότομα την πορεία της και φτάσει στο χαμηλό των 155,30. Η κίνηση αυτή έφερε το ζεύγος μια ανάσα μακριά από το χαμηλό των 155,23 που είχε καταγράψει μετά την παρέμβαση.
Η άνοδος τροφοδοτήθηκε από τις εικασίες σχετικά με μια πιθανή αλλαγή στην κατανομή των περιουσιακών στοιχείων του Κρατικού Ταμείου Επενδύσεων Συντάξεων (GPIF) και από τις αυξανόμενες προσδοκίες για ταχύτερες αυξήσεις των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Οι αναλυτές της αγοράς αναφέρουν ότι αυτοί οι καταλύτες ενισχύθηκαν από την εκκαθάριση κερδοσκοπικών θέσεων πώλησης του γιεν και τη ζήτηση αντιστάθμισης κινδύνου από εγχώριους επενδυτές, αυξάνοντας τον κίνδυνο ότι περαιτέρω κέρδη θα μπορούσαν να αναγκάσουν το κλείσιμο περισσότερων πτωτικών θέσεων.
Ωστόσο, η JPMorgan αναφέρει ότι οι προσδοκίες τόσο για το GPIF όσο και για την Τράπεζα της Ιαπωνίας «φαίνονται κάπως υπερβολικές» και δεν θεωρεί ότι υπάρχει, προς το παρόν, μεγάλη πιθανότητα το δολάριο έναντι του γιεν να υποχωρήσει σημαντικά κάτω από το εύρος των 155-165 που έχει υποθέσει.
