Την αξιολόγηση «BB» απέδωσε στη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της CrediaBank η Fitch Ratings, θέτοντας τις προοπτικές (outlook) σε θετικές. Ο οίκος απέδωσε επίσης αξιολόγηση «B» στη βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα και «bb» στη βιωσιμότητα (Viability Rating – VR) της τράπεζας, ενώ οι αξιολογήσεις για τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες καταθέσεις διαμορφώθηκαν σε «BB+» και «B», αντίστοιχα.
Η εκτίμηση της Fitch
Οι θετικές προοπτικές αντανακλούν την εκτίμηση της Fitch ότι η κερδοφορία της CrediaBank στην Ελλάδα θα συνεχίσει να βελτιώνεται, καθώς οι όγκοι εργασιών θα αυξάνονται μετά την ολοκλήρωση της εξυγίανσης του χαρτοφυλακίου ενεργητικού. Παράλληλα, ο οίκος αναμένει ουσιαστική ενίσχυση του επιχειρηματικού προφίλ της τράπεζας μετά την εξαγορά της HSBC Bank Malta, εκτιμώντας ότι οι κίνδυνοι εκτέλεσης της συναλλαγής θα τύχουν επαρκούς διαχείρισης. Ταυτόχρονα, οι δείκτες ποιότητας ενεργητικού αναμένεται να παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθεροί, με τη στήριξη των ευνοϊκών λειτουργικών συνθηκών στην Ελλάδα και τη Μάλτα.
Μικρό μερίδιο στην Ελλάδα, μετασχηματιστική εξαγορά
Η Fitch επισημαίνει ότι η αξιολόγηση της CrediaBank αντανακλά την περιορισμένη παρουσία της στην ελληνική αγορά, τη βελτίωση της κερδοφορίας της και τα επαρκή επίπεδα κεφαλαιακής επάρκειας και ποιότητας ενεργητικού, μετά την ολοκλήρωση της εξυγίανσης του χαρτοφυλακίου και την πρόσφατη αύξηση κεφαλαίου.
Παρά την επέκτασή της, η εγχώρια δραστηριότητα της τράπεζας παραμένει σημαντικά μικρότερη από εκείνη των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, ενώ η διαφοροποίηση των εσόδων της εξακολουθεί να είναι περιορισμένη. Η CrediaBank εξυπηρετεί κυρίως μικρομεσαίες επιχειρήσεις, όπου διαθέτει μερίδιο αγοράς περίπου 6%.
Σύμφωνα με τη Fitch, τα σχέδια ανάπτυξης στην Ελλάδα, σε συνδυασμό με τις αυξημένες επιχειρηματικές ευκαιρίες και την επιτυχή ενσωμάτωση της HSBC Malta, μπορούν να ενισχύσουν ουσιαστικά το επιχειρηματικό προφίλ της τράπεζας μεσοπρόθεσμα. Η εξαγορά πλειοψηφικού ποσοστού στην HSBC Malta αναμένεται να αυξήσει σημαντικά το μέγεθος του ομίλου, να ενισχύσει τη γεωγραφική διαφοροποίηση και να στηρίξει την παραγωγή κερδών.
Η Fitch αναγνωρίζει, ωστόσο, ότι οι κίνδυνοι υλοποίησης είναι σημαντικοί, εκτιμώντας ότι μπορούν να αντιμετωπιστούν επαρκώς με βάση την προσέγγιση της τράπεζας στην ενσωμάτωση της νέας δραστηριότητας.
Με την ολοκλήρωση της εξαγοράς, η έκθεση του ομίλου στη Μάλτα αναμένεται να αντιστοιχεί περίπου στο 45% του συνολικού ενεργητικού του, με βάση τα στοιχεία του τέλους Ιουνίου 2026. Η Fitch αξιολογεί το λειτουργικό περιβάλλον τόσο της Ελλάδας όσο και της Μάλτας με «bbb».
Για την Ελλάδα, λαμβάνει υπόψη την ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη, τη βελτίωση της δυναμικής των επιχειρηματικών χορηγήσεων και τις ευκαιρίες δημιουργίας εσόδων από προμήθειες. Για τη Μάλτα, συνεκτιμά το ισχυρό πιστοληπτικό προφίλ και τις μακροοικονομικές επιδόσεις της χώρας, αλλά και το μικρό μέγεθος και τη χαμηλότερη διαφοροποίηση της οικονομίας της, παράγοντες που συνεπάγονται υψηλότερες συγκεντρώσεις κινδύνου για τις τράπεζες.
Στο επίκεντρο οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις
Η CrediaBank σχεδιάζει να αυξήσει σημαντικά τις χορηγήσεις προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις και εταιρείες στην Ελλάδα τα επόμενα χρόνια, αξιοποιώντας την αναμενόμενη αύξηση των επενδύσεων στη χώρα. Η Fitch επισημαίνει ότι οι πιστωτικοί κίνδυνοι που συνδέονται με την επέκταση αυτή και με το σχετικά νέο χαρτοφυλάκιο δανείων μετριάζονται από τα επαρκή κριτήρια χορηγήσεων, το υψηλό ποσοστό βραχυπρόθεσμου δανεισμού, καθώς και τη χρήση εξασφαλίσεων και εγγυήσεων.
Παράλληλα, η ενσωμάτωση της HSBC Malta, με μεγαλύτερη έμφαση στη λιανική τραπεζική, αναμένεται να περιορίσει τη συγκέντρωση του δανειακού χαρτοφυλακίου. Η διαχείριση του κινδύνου αγοράς κρίνεται επαρκής, αν και λιγότερο εξελιγμένη σε σύγκριση με εκείνη άλλων τραπεζών, ιδίως λόγω της υψηλής ευαισθησίας της CrediaBank στα επιτόκια.
Βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού και της κερδοφορίας
Fitch σημειώνει ότι η εξυγίανση του χαρτοφυλακίου δανείων έχει ολοκληρωθεί, με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων να υποχωρεί σημαντικά, μετά τις μεγάλες τιτλοποιήσεις προβληματικών ανοιγμάτων στο πλαίσιο του προγράμματος κρατικών εγγυήσεων «Ηρακλής». Στο τέλος Ιουνίου 2026, ο δείκτης διαμορφώθηκε στο 2,9%, εξαιρουμένων των ομολογιών υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας που διακρατούνται από την τράπεζα.
Ο οίκος αναμένει ότι ο δείκτης θα παραμείνει σε γενικές γραμμές σταθερός την περίοδο 2026-2028, με τη στήριξη της αντίστοιχης ποιότητας ενεργητικού της HSBC Malta, της ανθεκτικής συμπεριφοράς των δανειοληπτών και της σημαντικής αύξησης των χορηγήσεων. Η κάλυψη των μη εξυπηρετούμενων δανείων από προβλέψεις χαρακτηρίζεται μέτρια, στο 57%.
Η κερδοφορία της CrediaBank έχει δεχθεί πιέσεις τα τελευταία χρόνια λόγω της εξυγίανσης του χαρτοφυλακίου, της υποτονικής εμπορικής δραστηριότητας και, πιο πρόσφατα, του κόστους αναδιάρθρωσης που συνδέεται με τη συγχώνευση με την Παγκρήτια Τράπεζα. Ωστόσο, τα λειτουργικά κέρδη ανέκαμψαν στο 1,2% των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο στοιχείων ενεργητικού (RWAs) το πρώτο εξάμηνο του 2026.
Η Fitch προβλέπει περαιτέρω βελτίωση του δείκτη στο 3% το 2027 και στο 3,5% το 2028, με βασικούς μοχλούς την ανάπτυξη των εργασιών και τη συνεισφορά από τις εξαγορές της HSBC Malta και της Ευρώπη Holdings. Παράλληλα, εκτιμά ότι η λειτουργική αποδοτικότητα θα βελτιωθεί σημαντικά χάρη στην αύξηση του μεγέθους του ομίλου και στις συνέργειες από τις εξαγορές, ενώ οι επιβαρύνσεις από απομειώσεις δανείων αναμένεται να παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθερές σε σχέση με το ακαθάριστο χαρτοφυλάκιο χορηγήσεων.
Ενισχυμένη κεφαλαιακή βάση και ρευστότητα
Η κεφαλαιακή θέση της CrediaBank έχει ενισχυθεί σημαντικά μετά την πρόσφατη αύξηση κεφαλαίου. Ο δείκτης κοινών μετοχών κατηγορίας 1 (CET1) διαμορφώθηκε στο 15,5% στο τέλος Ιουνίου 2026, έναντι ιστορικά χαμηλών επιπέδων, ενώ σε pro forma βάση, μετά την εξαγορά της Ευρώπη Holdings, ανέρχεται σε 16,7%.
Η Fitch αναμένει ότι η κεφαλαιακή επάρκεια θα παραμείνει σε γενικές γραμμές σταθερή την περίοδο 2026-2028, καθώς η βελτίωση της κερδοφορίας θα αντισταθμίσει την επίδραση της σημαντικής προγραμματισμένης αύξησης των χορηγήσεων.
Σε ό,τι αφορά τη χρηματοδότηση, οι καταθέσεις αντιστοιχούσαν στο 92% της συνολικής χρηματοδότησης στο τέλος Ιουνίου 2026. Ωστόσο, η βάση καταθέσεων παρουσιάζει συγκέντρωση σε εταιρικούς πελάτες και σχετικά υψηλό ποσοστό προθεσμιακών καταθέσεων, με αποτέλεσμα το κόστος τους να υπερβαίνει τον μέσο όρο του εγχώριου τραπεζικού κλάδου.
Η τράπεζα έχει ήδη αποκτήσει πρόσβαση στις αγορές για την έκδοση τίτλων μειωμένης εξασφάλισης το δεύτερο τρίμηνο του 2025, ενώ η Fitch εκτιμά ότι θα μπορούσε να προχωρήσει και σε πρόσθετες εκδόσεις χρέους, εφόσον χρειαστεί. Η θέση ρευστότητας κρίνεται επαρκής, ενώ η εξαγορά της HSBC Malta, η οποία διαθέτει σημαντική πλεονάζουσα ρευστότητα και ισχυρότερη σύνθεση καταθέσεων, αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη χρηματοδοτική θέση και τη ρευστότητα του ομίλου.
Οι προϋποθέσεις για αναβάθμιση και οι κίνδυνοι
Η Fitch επισημαίνει ότι η περαιτέρω αναβάθμιση της CrediaBank θα απαιτούσε ενίσχυση του επιχειρηματικού της προφίλ, επιτυχή ενσωμάτωση της HSBC Malta και διατήρηση υγιούς ανάπτυξης και μεγαλύτερης διαφοροποίησης των δραστηριοτήτων της στην Ελλάδα.
Επιπλέον, ο δείκτης λειτουργικών κερδών προς σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο στοιχεία ενεργητικού θα πρέπει να διατηρηθεί πάνω από το 2%, ο δείκτης CET1 να παραμείνει τουλάχιστον στο 14% και η ποιότητα ενεργητικού να παραμείνει σταθερή, με επαρκή κριτήρια χορηγήσεων και ελέγχους κινδύνου.
Αντίθετα, ο οίκος θα μπορούσε να αναθεωρήσει τις προοπτικές από θετικές σε σταθερές εάν η τράπεζα δεν επιτύχει τις επιδόσεις που αναμένονται ή δεν ολοκληρώσει επιτυχώς την εξαγορά της HSBC Malta, ή εάν δεν καταφέρει να αυξήσει τον δείκτη λειτουργικών κερδών πάνω από το 2%, διατηρώντας παράλληλα σταθερή την ποιότητα ενεργητικού και δείκτη CET1 τουλάχιστον στο 14%.
Υποβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει εάν ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων, εξαιρουμένων των ομολογιών υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, αυξηθεί πάνω από το 5% για παρατεταμένο διάστημα ή εάν εξασθενήσει το επιχειρηματικό προφίλ λόγω αδυναμίας ανάπτυξης στην Ελλάδα ή αυξημένων κινδύνων κατά την ενσωμάτωση της HSBC Malta. Επίσης, παρατεταμένη υποχώρηση του δείκτη λειτουργικών κερδών κάτω από το 1% των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο στοιχείων ενεργητικού ή πτώση του CET1 κάτω από το 12% θα μπορούσε να οδηγήσει σε υποβάθμιση.
