Τα θετικά μηνύματα των κερδών στις ΗΠΑ δεν ενθουσιάζουν
Τα αποτέλεσματα υπερβαίνουν τις προσδοκίες, επιτυγχάνοντας νέα νούμερα ρεκόρ, αλλά τα αποτελέσματα αυτά δεν έχουν μεταφραστεί ακόμη σε μεγάλα κέρδη στην τιμή της μετοχής τους
Τα αμερικανικά εταιρικά κέρδη ήταν εκπληκτικά αυτή την περίοδο, αψηφώντας τις ανησυχίες αναφορικά με τις οικονομικές επιπτώσεις που θα είχε η αύξηση των κρουσμάτων κορωνοϊού.
Με τα τέσσερα πέμπτα των εταιρειών S&P 500 να έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου, ένα εκπληκτικό 86% από αυτές έχει καταφέρει να ξεπεράσει τις προσδοκίες για τα επίπεδα κερδών, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global.
Οι τομείς της τεχνολογίας, της υγειονομικής περίθαλψης και των μη απαραίτητων καταναλωτικών ειδών κατέχουν τα ηνία, με περισσότερο από το 90% των εταιρειών αναφοράς των τομέων αυτών να παρουσιάζουν κέρδη που υπερβαίνουν τις προσδοκίες.
Τα λειτουργικά περιθώρια έφτασαν το 13,1% κατά το δεύτερο τρίμηνο, ξεπερνώντας το ρεκόρ που σημειώθηκε τους πρώτους τρεις μήνες του έτους, όταν οι εταιρείες μείωσαν το κόστος και οι πωλήσεις ανέκαμψαν από τις πτώσεις που σημείωσαν το 2020. Τα περιθώρια ενισχύθηκαν σε μεγάλο βαθμό από τις τράπεζες, οι οποίες άρχισαν να αποδεσμεύουν τα χρήματα που είχαν διαθέσει για να καλύψουν πιθανές ζημίες που προκλήθηκαν από την πανδημία.
Ωστόσο, οι θετικές αυτές εξελίξεις δεν είχαν ως αποτέλεσμα υψηλά κέρδη στις μετοχές τους.
Η Apple ανακοίνωσε κέρδη 1,30 δολαρίων ανά μετοχή, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες κατά 28%. Ωστόσο, την επόμενη μέρα η μετοχή της υποχώρησε κατά περισσότερο από 1%. Τα κέρδη για τη Microsoft και την Alphabet οδήγησαν σε μέτρια κέρδη μετοχών, με την Alphabet να αυξάνεται κατά 3% και τη μετοχή της Microsoft να κινείται με δυσκολία.
Σύμφωνα με έρευνα της UBS, οι μετοχές των εταιρειών του S&P 500, οι οποίες παρουσίασαν υψηλότερα από τα προβλεπόμενα κέρδη, έχουν ξεπεράσει την επίδοση της αγοράς μόλις κατά δέκα μονάδες βάσης κατά μέσο όρο, ενώ όσες κατέγραψαν χαμηλότερα από τα αναμενόμενα κέρδη κινήθηκαν χαμηλότερα από το δείκτη σε ποσοστό 1%.
Το προηγούμενο τρίμηνο, οι εταιρείες που υπερέβησαν τις προσδοκίες ξεπέρασαν τον S&P 500 κατά 35 μονάδες βάσεις, ενώ ο μακροπρόθεσμος μέσος όρος από το 2011 έως το 2019 ανέρχεται σε περίπου 66 μονάδες βάσεις.
Η ανοδική πορεία των αγορών κατά τη διάρκεια της περιόδου ανακοίνωσης αποτελεσμάτων μπορεί να αποτελέσει ένας σημαντικός παράγοντας. Ο δείκτης S&P 500 ενισχύθηκε κατά περισσότερο από 30% μέσα στην τελευταία χρονιά και παραμένει κοντά στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών, βοηθούμενος από τη νομισματική πολιτική και τα χαμηλά επιτόκια. Πολλές τεχνολογικές μετοχές έχουν σημειώσει ρεκόρ τις τελευταίες εβδομάδες, συμπεριλαμβανομένων της Apple, της Microsoft και της Alphabet.
Όμως, ο Keith Parker, επικεφαλής στρατηγικής του αμερικανικού τμήματος της τράπεζας, αναφέρει ότι η έλλειψη αναβαθμίσεων στις εκτιμήσεις των κερδών για τα επόμενα τρίμηνα θα μπορούσε να συγκρατήσει τις τιμές των μετοχών.
«Έχουμε δει μεγάλα ποσοστά, με τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου να ξεπερνούν τις εκτιμήσεις κατά σχεδόν 20%, αλλά δεν υπήρξαν ανάλογες αναθεωρήσεις για τα κέρδη τρίτου και τετάρτου τριμήνου, που είναι αυξημένα μόλις κατά 4 και 3% από την αρχή της τρέχουσας περιόδου αποτελεσμάτων», δήλωσε ο Πάρκερ.
Οι επενδυτές είναι πιθανό να μην θεωρούν βιώσιμο το ρυθμό αύξησης των κερδών αυτής της περιόδου, γεγονός που επεξηγεί το γιατί οι εταιρείες που ξεπέρασαν τις προσδοκίες δεν ανταμείφθηκαν από την αγορά.
Και τα συνολικά περιθώρια κέρδους μπορεί να μη διαρκέσουν πολύ. Οι εταιρείες κατάφεραν να μετακυλίσουν το υψηλότερο κόστος από την ανάκαμψη των καταναλωτικών δαπανών, καθώς η οικονομία ανοίγει ξανά, αλλά στο μέλλον αυτό είναι πιθανό να είναι πιο δύσκολο.
Ο Howard Silverblatt, ανώτερος αναλυτής δεικτών στην S&P Dow Jones Indices, αμφιβάλλει, επίσης, για το εάν μπορούν να διατηρηθούν οι ισχυρές ταμειακές ροές και τα περιθώρια ρεκόρ αυτής της περιόδου.
«Κάποια στιγμή, οι αυξημένες δαπάνες και οι επενδύσεις, όπως και η αντίσταση στις τιμές, θα μειώσουν τα περιθώρια, τα οποία μπορεί να είναι θετικά από οικονομική απόψεως, αλλά οι τιμές των μετοχών δεν αντικατοπτρίζουν ιδιαίτερα τη θετική αυτή εξέλιξη», συνέχισε ο ίδιος.
Περιστέρι... για λάθος λόγους ο Πάουελ
Η Fed είναι απίθανο να επιτύχει τον στόχο της για πληθωρισμό 2%, εκτός αν είναι διατεθειμένη να προκαλέσει μεγάλες ζημιές στην οικονομία
Από τις κρατικές συμβάσεις στην επιδρομή: Πώς η Ευρώπη στράφηκε κατά της κινεζικής Nuctech
Τα μηχανήματα προμηθευτών εξοπλισμού ασφαλείας χρησιμοποιούνται με δημόσιες συμβάσεις
Τι θα ακολουθήσει για το TikTok μετά την έγκριση της απαγόρευσης από το Κογκρέσο των ΗΠΑ
Η εφαρμογή βίντεο υπόσχεται νομική μάχη για να αποτρέψει την προσπάθεια διαχωρισμού της από την κινεζική μητρική
Σε ομηρία η περιουσία μέγα χορηγού του Τραμπ και τα δισ. στο Tik Tok
Η επενδυτική Susquehanna International Group κατέχει μερίδιο περίπου 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη μητρική εταιρεία ByteDance καθώς η εφαρμογή αντιμετωπίζει πιθανή απαγόρευση
Ένα βήμα πίσω από την άβυσσο στη Μέση Ανατολή
Ο κίνδυνος λανθασμένων υπολογισμών μεταξύ Ιράν και Ισραήλ θα παραμείνει
Γιατί δεν μπορούμε να σταματήσουμε να κοιτάμε το πρόσωπό μας στο διαδίκτυο
Η αύξηση των βιντεοκλήσεων έχει γεννήσει μια εντελώς νέα σειρά προβλημάτων για τις εταιρείες τεχνολογίας — και εμάς
Οι αγορές και ο βάτραχος στο βραστό νερό
Ενώ η αντίδραση στις τελευταίες εχθροπραξίες ήταν ήπια, η παγκόσμια οικονομία είναι πολύ εύθραυστη για μια νέα κρίση
Η βαριά σκιά του πολέμου πλανάται πάνω στην παγκόσμια οικονομία
Οι βραχυπρόθεσμες επιδόσεις ήταν απροσδόκητα καλές, αλλά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βαδίζουν στα τσόφλια των αυγών
Τη νύχτα που το πυραυλικό υπερθέαμα του Ιράν συντάραξε το Ισραήλ
Η «Επιχείρηση Αληθινή Υπόσχεση» της Τεχεράνης κατέδειξε εναέρια ισχύ ορατή σε όλους, αλλά μοιραία για κανέναν