Ο τρέχων κύκλος των μετοχών έχει εκπληκτικές ομοιότητες με την ήπια προσγείωση που παρατηρήθηκε στα μέσα της δεκαετίας του 1990, διαπιστώνει η Morgan Stanley, η οποία πλέον προβλέπει άνοδο 11% ή στις 2.115 μονάδες για τον δείκτη MSCI Europe. Εάν συνυπολογιστούν και οι επιστροφές κεφαλαίου και τα μερίσματα, τότε η απόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών το 2024 μπορεί να φτάσει το 16%.
Όπως εξηγεί η Morgan Stanley, οι ομοιότητες είναι εντυπωσιακές με το πρόσφατο απότομο ράλι και το pullback που ακολουθείται σύμφωνα με τα μοτίβα περιστροφής της Fed του 1995 και του 2019.
Morgan Stanley: Αναμένει αύξηση εσόδων από την Ιαπωνία
Σύμφωνα με την εκτίμησή της, οι διορθώσεις θα είναι τακτικές και θα αποτελέσουν τις βάσεις στη συνέχεια για υψηλότερα επίπεδα, καθώς θα οι αγορές θα τροφοδοτούνται από την ελπίδα για μείωση των επιτοκίων και την προσέγγιση των χαμηλών προσδοκιών για τα κέρδη.
Μόλις ξεκινήσουν οι μειώσεις επιτοκίων, οι ροές από τα κεφάλαια της χρηματαγοράς θα πρέπει να κατευθυνθούν προς πιο επικίνδυνες τοποθετήσεις, καθώς η πρόσφατη ανάκαμψη των ευρωπαϊκών συγχωνεύσεων και εξαγορών παραμορφώνει την εκτίμηση για την ανταμοιβή κινδύνου.
Μην υπολογίζετε σε μείωση επιτοκίου τον Μάρτιο
Οι επενδυτές που στοιχηματίζουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια το πρώτο τρίμηνο του 2024 μπορεί να απογοητευτούν όμως, σύμφωνα με την Morgan Stanley.
Μετά τη συνεδρίαση της Fed τον Δεκέμβριο, οι προσδοκίες της αγοράς για μείωση επιτοκίων τον Μάρτιο εκτινάχθηκαν σε εκπληκτικά ύψη. Οι αγορές έχουν επί του παρόντος πιθανότητες 75%, περίπου, για μειώσεις επιτοκίων από τον Μάρτιο. Ωστόσο, οι προβλέψεις της Morgan Stanley δείχνουν ότι οι μειώσεις είναι απίθανο να γίνουν πριν από τον Ιούνιο.
Προσδοκίες που βασίζονται σε δεδομένα
Τα δεδομένα είναι κρίσιμα για τις αποφάσεις της Fed αναφέρει η Morgan Stanley, και και τα δύο θα μπορούσαν να αλλάξουν καθώς αναδύονται νέες πληροφορίες.
Στη συνεδρίαση πολιτικής του Μαρτίου, η Fed θα έχει στα χέρια της μόνο στοιχεία από τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο, τα οποία πιθανότατα δεν θα παρέχουν αρκετές πληροφορίες ώστε η κεντρική τράπεζα να είναι έτοιμη να ανακοινώσει μείωση των επιτοκίων.
Η Fed είναι πιθανό να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια τον Μάρτιο, εκτός εάν οι μισθοδοσίες προσθέσουν λιγότερες από 50.000 θέσεις εργασίας τον Φεβρουάριο και οι βασικές τιμές αυξηθούν λιγότερο από 0,2% από μήνα σε μήνα.
Ωστόσο, απροσδόκητες διακυμάνσεις στην απασχόληση και τις τιμές καταναλωτή, ή μια αξιοσημείωτη αλλαγή στις οικονομικές συνθήκες ή στη συμμετοχή του εργατικού δυναμικού, θα μπορούσαν να προκαλέσουν μείωση νωρίτερα από ό,τι αναμένουμε.
Τι θα φέρει την αλλαγή
Κατά την Morgan Stanley, υπάρχουν κάποια σενάρια στα οποία η Fed θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια πριν από τον Ιούνιο, όπως: έντονη επιδείνωση των πιστωτικών συνθηκών, σημάδια απότομης οικονομικής ύφεσης ή βραδύτερη από την αναμενόμενη αύξηση των θέσεων εργασίας σε συνδυασμό με ασθενή πληθωρισμό.
Ο ασθενέστερος πληθωρισμός και οι μισθοί θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις πιθανότητες μείωσης των επιτοκίων, τον Μάιο ιδιαίτερα.
Latest News
Απόφαση – «πιλότος» από ΣτΕ για φρένο στα μπόνους δόμησης κτιρίων
Ξεκινά «γαϊτανάκι» αναστολών έκδοσης οικοδομικών αδειών που κάνουν χρήση των «μπόνους» δόμησης από δήμους της Αττικής
Μύθοι και αλήθειες για την ακρίβεια των πολυεθνικών
Γιατί στην Ελλάδα όλα είναι ακριβότερα; Τα «παιχνίδια» των πολυεθνικών με τις τιμές και οι στρεβλώσεις της ελληνικής αγοράς
Burnout εργαζομένων και φουλ οι μηχανές για 6ημερη εργασία – Η Ελλάδα αλλάζει πίστα και παίζει με τη «φωτιά»
Ενώ στην Ευρώπη συζητούν το μοντέλο της τετραήμερης εργασία με τις ίδιες απολαβές, στην Ελλάδα από την 1η Ιουλίου αλλάζουμε level με την κυβέρνηση να νομοθετεί την εξαήμερη εργασία
Πού μπορείτε να κερδίσετε τα περισσότερα για την ίδια εργασία; – Πού βρίσκεται η Ελλάδα;
Πώς συγκρίνονται οι καθαροί μισθοί σε όλη την Ευρώπη για ορισμένες από τις πιο περιζήτητες θέσεις εργασίας;
ΟΟΣΑ: Σταθερή η ανεργία - Μειώθηκε αλλά παραμένει 3η υψηλότερη στην Ελλάδα
Μεγάλο το χάσμα μεταξύ ανδρών και γυναικών στην Ελλάδα
Με τροπολογία το «πάγωμα» επιτοκίου στις ρυθμίσεις χρεών των φορολογουμένων
Η τροπολογία για τα επιτόκια θα έχει αναδρομικότητα από τις αρχές του Απριλίου, οπότε και έγινε η σχετική ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος
Χαμηλότερα οι επιχειρηματικές προσδοκίες στη βιομηχανία - Τι εκτιμά το ΙΟΒΕ
Ηπια επιδείνωση των προβλέψεων της παραγωγής, των παραγγελιών και της ζήτησης
Παρέμβαση Κομισιόν για τις τιμές των πολυεθνικών ζητά ο Μητσοτάκης
Όπως τόνισε ο πρωθυπουργός «η Ευρώπη έχει τη δυνατότητα κανονιστικής παρέμβασης, μια χώρα μεμονωμένα είναι δύσκολο να βάλει πλαίσιο σε πολυεθνικές»
Μανιφέστο ΣΕΒ για τις ευρωεκλογές – Τι ζητά για γραφειοκρατία, εργασία και βιομηχανία
Τι αναφέρεται σε ειδική έκδοση του ΣΕΒ για τις Ευρωεκλογές 2024 και τις προτάσεις και τις προτεραιότητες της ελληνικής επιχειρηματικής κοινότητας
Υπέρ του Δήμου Βάρης για τον ΝΟΚ αποφάσισε το ΣτΕ
Ο Δήμος Βάρης Βούλας Βουλιαγμένης είναι από τους δήμους που προσέφυγαν στο ΣτΕ εναντίον του Νέου Οικοδομικού Κανονισμού