Bloomberg: Πού θα οδηγήσουν τα επιτόκια της ΕΚΤ οι δασμοί Τραμπ – Τι προβλέπουν οι αναλυτές

Επιβράδυνση του πληθωρισμού σε σχέση με ό, τι προβλεπόταν προηγουμένως αναμένεται να επιφέρουν οι δασμοί Τραμπ στην ευρωζώνη, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg, με τους αναλυτές να προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα.

Συγκεκριμένα, οι οικονομολόγοι βλέπουν τον πληθωρισμό κατά μέσο όρο στο 1,9% το 2026 και 2% το 2027 — μια αναθεώρηση προς τα κάτω κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα για κάθε πρόβλεψη. Αναμένουν επίσης ότι η οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 0,8% φέτος, ελαφρώς χαμηλότερα από ό,τι προηγουμένως, και ότι θα ανακάμψει στη συνέχεια.

Οπως επισημαίνεται, αν και η έρευνα δεν λαμβάνει υπόψη την απόφαση του Ντόναλντ Τραμπ να αναβάλει τους υψηλότερους δασμούς σε μεγάλο μέρος του κόσμου, ρίχνει φως στις πιθανές συνέπειες της πολιτικής του.

Το σοκ για τους επενδυτές έχει πλήξει τις χρηματιστηριακές αγορές και αύξησε τις προσδοκίες ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια για έβδομη φορά αυτή την εβδομάδα. Σε άλλη έρευνα του Bloomberg, οι οικονομολόγοι προέβλεψαν ότι η ΕΚΤ θα τις μειώσει δύο φορές ακόμη τον Απρίλιο και τον Ιούνιο.

«Ακόμη και με την παύση των δασμών, η μείωση του Απριλίου εξακολουθεί να φαίνεται λογική», δήλωσε στο Bloombergο οικονομολόγος της JPMorgan Chase, Γκρεγκ Φουζέζι, ο οποίος βλέπει ακόμη ως πιθανή μια ακόμη περικοπή τον Ιούνιο, αν και, όπως είπε, η πορεία πέρα ​​από αυτό εξαρτάται από το πώς εξελίσσονται οι εμπορικές συνομιλίες με τις ΗΠΑ.

Τα σήματα

Ηδη, τα πρώτα σήματα έχουν σταλεί: Ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας Φρανσουά Βιλερού ντε Γκαλάου δήλωσε ότι υπάρχει ακόμη περιθώριο για μείωση των επιτοκίων, με τους δασμούς του Τραμπ να ενισχύουν την υπόθεση για να κινηθεί «σύντομα». Ο Φινλανδός Ολι Ρεν και ο Λιθουανός Γκεντιμίνας Σίμκους εξέφρασαν επίσης την υποστήριξή τους σε μια νέα μείωση αυτή την εβδομάδα.

Πριν από την ανακοίνωση του Τραμπ για την αναβολή των δασμών, η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ είχε πει στους νομοθέτες της ΕΕ ότι οι δασμοί θα αποτελέσουν πλήγμα στην ανάπτυξη της ευρωζώνης και θα αυξήσουν τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα.

Όμως ο αντίκτυπος στις χρηματοπιστωτικές αγορές εξελίχθηκε δραματικά. Το πιο σημαντικό είναι ότι το ευρώ ανήλθε σε υψηλό τριετίας την Παρασκευή, ένδειξη ότι οι εισαγωγές στην ευρωζώνη θα γίνουν φθηνότερες, ενώ και το κόστος ενέργειας έχει επίσης μειωθεί.

Για την οικονομολόγο της Bank of America, Έβελιν Χέρμαν, ανοίγει ο δρόμος για περισσότερες μειώσεις επιτοκίων ακόμη και μετά από αυτή την εβδομάδα. «Εάν οι τιμές της ενέργειας και οι συναλλαγματικές ισοτιμίες δεν αλλάξουν σημαντικά, θα είναι πολύ δύσκολο για την ΕΚΤ να μη μειώσει την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό τον Ιούνιο», είπε. «Σε αυτή την περίπτωση, θα είναι δύσκολο να μη μειωθούν περαιτέρω τα επιτόκια της ΕΚΤ».

Οι επιφυλακτικοί

Οι οικονομολόγοι της Deutsche Bank και της Goldman Sachs βλέπουν τα επιτόκια να μειώνονται στο 1,5% φέτος λόγω των υποτονικών προοπτικών ανάπτυξης και πληθωρισμού. Άλλοι όμως είναι πιο προσεκτικοί.

«Η ΕΚΤ είναι απίθανο να ανταποκριθεί άμεσα στις ανακοινώσεις δασμών και ως εκ τούτου οι αγορές μπορεί να είναι πολύ αισιόδοξες για να αναμένουν νέα μείωση τον Ιούνιο σε αυτή τη βάση», δήλωσαν οι αναλυτές της RBC Capital Markets, Peter Schaffrik και George Moran. «Πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ θα κινηθεί προσεκτικά και οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό θα καταστήσουν τις περικοπές μετά από αυτή τη συνεδρίαση μια δύσκολη διαδρομή».

Ο διοικητής της ολλανδικής κεντρικής τράπεζας Κλάας Κνοτ τόνισε την περασμένη εβδομάδα ότι ενώ οι δασμοί ισοδυναμούν με ένα «αρνητικό σοκ ζήτησης» βραχυπρόθεσμα, οι πληθωριστικές επιπτώσεις μπορεί να επικρατήσουν μακροπρόθεσμα.